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成交创11个月新高 增量资金来了?

发布时间: 2017-09-13 10:14:34
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  A股昨日再次大幅放量,全天成交金额7571亿元,不仅创下今年以来成交新高,同时也是近11个月来成交最高。另外,近期两融余额正在持续快速增加,目前已实现11连增,最新余额达到9737.17亿元,离万亿元规模已不远。

  000776(广发证券)认为,从股市流动性指标来看,8月份以来个人投资者、基金发行、杠杆资金、北上资金的确有加速“入市”的迹象,但更多是单月的“顺势而为”并且增量规模有限,难言已经形成向上趋势。资金的持续流入对于市场的影响到底是“空中加油”,还是“升势停顿”,取决于所处的政策和宏观环境是否具备由“存量”向“增量”转变的基础——在“脱虚向实”和金融监管的主基调下,短期不宜轻言“增量市场”。当前企业盈利好转叠加政策“脱虚向实”的组合类似于2003年,这意味着股市存在主线明确(基本面改善、估值便宜)的结构性机会,但仍以存量博弈为主。

  从近期的市场表现来看,8 月下旬以来风格轮动明显加快,投资者已经感受市场的“赚钱效应”比前面2个月要差不少,这意味着存量博弈的特征仍然没有逆转;而在一个存量的市场环境下,基于资金面的乐观情绪累积到一定程度反而可能造成市场的短期波动,从市场成交和杠杆资金不断增加的情况来看,资金面的改善带动市场情绪持续高涨,尤其是近期一些“无业绩、无估值”的股票“莫名上涨”,反映风险偏好在明显回升。参考“十八大”的经验,会议前1-2个月资金面和市场风险偏好回升,但随着“十九大”之后政策预期下降,均会趋于阶段性回归。之后市场又回到“基本面和流动性的你来我往”阶段,存量博弈格局会更加明显。

  000776(广发证券)认为,“增量资金”进入使得沪深市场总成交量和融资融券到达阶段性高位时,假如存量博弈的格局并未改变,那么市场预期的任何边际下调都会产生负面的作用,其中沪深市场总成交量高位的“经验值”是6000-7000亿,融资融券余额的“经验值”为1万亿,而造成预期波动的主要因素往往来自于政策。另外,从历史上每轮震荡市的反弹周期来看,指数超过 10%涨幅的向上波段的平均维持时间为2.5个月,而6月份以来,由基本面、流动性和风险偏好三因子驱动的反弹经历近3个月,指数上涨“蜜月期”已经进入尾声,四季度的扰动因素在于国内金融监管和海外流动性的边际变化,需要警惕其对于市场反弹的制约。

警示:文中如涉及个股仅作案例之用,不构成任何推荐!据此操作,风险自负!
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武小松: 资源
2017-09-13 10:08:48
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武小松: 雄安
2017-09-13 10:15:25
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第一条 为规范互联网跟帖评论服务,维护国家安全和公共利益,保护公民、法人和其他组织的合法权益,根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》,制定本规定。

第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务,应当遵守本规定。

本规定所称跟帖评论服务,是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台,以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式,为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。

第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。

各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。

第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。

第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任,依法履行以下义务:

(一)按照“后台实名、前台自愿”原则,对注册用户进行真实身份信息认证,不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。

(二)建立健全用户信息保护制度,收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则,公开收集、使用规则,明示收集、使用信息的目的、方式和范围,并经被收集者同意。

(三)对新闻信息提供跟帖评论服务的,应当建立先审后发制度。

(四)提供“弹幕”方式跟帖评论服务的,应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。

(五)建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度,及时发现和处置违法信息,并向有关主管部门报告。

(六)开发跟帖评论信息安全保护和管理技术,创新跟帖评论管理方式,研发使用反垃圾信息管理系统,提升垃圾信息处置能力;及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险,采取补救措施,并向有关主管部门报告。

(七)配备与服务规模相适应的审核编辑队伍,提高审核编辑人员专业素养。

(八)配合有关主管部门依法开展监督检查工作,提供必要的技术、资料和数据支持。

第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议,明确跟帖评论的服务与管理细则,履行互联网相关法律法规告知义务,有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律,承诺遵守法律法规、尊重公序良俗,不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。

第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向,采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息,干扰跟帖评论正常秩序,误导公众舆论

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第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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