新兴市场国家央行“爆买”黄金实为避险情绪表现

作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员

最近，新兴市场经济国家央行大都在“爆买”黄金，黄金储备量大幅增长。据世界黄金协会统计数据：截止2019年2月，俄罗斯2113吨、印度598.6吨、葡萄牙382.5吨、哈萨克斯坦350.4吨、中国1852.5吨，黄金占外汇储备分别为18.5%、6.2%、63.2%、46.6%、2.4%，分别比2018年底增长了0.9%、0.5%、0.1%、3%、0.1%。同时，全球所有地区的黄金持仓量均略有增加：北美地区增持2.5吨，欧洲地区持仓小幅上升0.3吨，亚洲地区增仓0.3吨，其他地区仓位基本持平，微增0.2吨。（4月8日中新经纬）。

从目前世界新兴市场国家中央黄金储备总量看，中国央行尤为明显，从去年12月起，央行连续4月增持：2018年12月至2019年3月，每月分别增持32万、38万、32万、36万盎司，共计138万盎司，现在黄金持有量居世界第七。

那么，新兴市场经济国家央行缘何大幅增持黄金？笔者认为原因是多方面的，比如2012年以来，黄金熊市已持续了7年。2015年金价近乎腰斩，创出1046美元/盎司的低点，这为各行央行开始新一轮黄金增持周期提供了有利前提，也创造了机会。而且，自2018年4季度，全球风险资产回调，黄金再次开始“闪现光辉”，跑赢全球大部分资产。同时，也要看到，眼下全球经济放缓，各种不确实性因素加剧，对新兴市场国家经济非常不利，经济“底气”不足，这迫使新兴市场国家对自己的所有储备尤其是黄金储备都格外珍惜，。显然，新兴市场转而买入黄金，其实有助于国际金融体系运作更为顺畅，并使世界各国受益，尤其对黄金投资者也带来利好。

但这些只是基本原因，更深层问题还是新兴市场经济体面对美联储加息周期诱发美元走强、导致本国外汇下降和货币贬值，而不得不采取的一种资产避险方式。

众所周知，美联储鸽派转向，2019年可能还会有2至3次加息，加上美联储资产缩表，进一步引发世界货币进入紧缩周期已是不争的事实。而在这种大的国际金融货币政策形势下，新兴市场国家的外汇会有所进一步下降可能，货币贬值程度也会加深，金融形势有会有进一步恶化的可能。而且，目前全球各主要经济体的央行纷纷释放货币宽松信号，金融资产实际价值会出现一定程度缩水，黄金保值升值的功能越发凸显。更要看到，新兴市场国家的货币处于比较弱势状态，面对美元升值，有可能导致本国货币的贬值、引发资本外流，必然想办法调整自己的外汇储备，适当增加黄金储备而提高外汇储备的资产多元化，以提高金融抗风险能力，这是面对美元走强做出的应急反映，是很正常的。

虽然，过多持有黄金会减少央行资产的流动性，甚至会因此付出更多的货币储备成本，但目前主要国家的国债收益率徘徊在超低位，相对来说，黄金不产生利息的缺点也大都被新兴市场经济体的央行所忽视，新兴市场经济国家央行更多的希望持有资产的安全性，增持黄金以期分散外汇储备风险成了最大的避险工具。

尤为重要的是，目前全球经济增长放缓，不少经济学家预测2020年进入衰退。地缘政治和经济不确定性加剧，为抵御地缘政治和经济风险，促使越来越多央行外汇储备多样化，以降低对美元的过度依赖，并重新将关注点聚焦到了安全性和流动性兼备的资产，黄金无疑成了比较好的抗风险货币操作工具。在新兴市场国家遇到突发事件时，黄金也可有效发挥临时性“救护”功能：比如委内瑞拉为偿还债务，两年之内抛售了近37吨黄金，以解债务燃眉之急，如果委内瑞拉没有足够黄金，可能经济就会陷入万劫不复的深渊。

很明显，黄金作为新兴市场国家央行外汇储备，是一种天然的货币对冲工具，可有效应对货币突发风险，也可促使资产配置再平衡，更是一项战略性资产，可满足短期货币需求工具，能为国家金融营造安全的货币环境。总之，从目前看，新兴市场经济体国家央行大幅增持黄金符合时宜，既是安全的，也是必要的，因而是正确的外汇储备操作选择。

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避免一刀切 因行施策 有利防化金融风险

据媒体报道，继去年监管层要求各银行将逾期90天以上贷款纳入不良贷款后，近日有消息称，有地方银监部门(浙江与河南辖区内)鼓励有条件的银行将逾期60天以上贷款纳入“不良”。

事实上，2018年3月，原银监会印发了《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》，以有效服务供给侧结构性改革，督促商业银行加大不良贷款处置力度，腾出更多信贷资源提升服务实体经济能力。

但这份《通知》设定了一个前提条件，即只有将逾期90天以上的贷款全部纳入不良的银行，方能享受拨备覆盖率由150％调整为120％－150％，贷款拨备率由2.5％调整为1.5％－2.5％的优惠政策。

其目的，就是促进银行准确进行贷款五级分类，真实反映信贷资产质量。此次时隔不到一年，地方银监部门进一步鼓励商业银行收紧不良贷款认定口径，对不良贷款能收尽收、应核尽核。笔者认为，此举既体现监管部门对潜在风险采取更审慎态度，同时也是逆周期调节所采取的一项重要措施。

值得一提的是，有人担心将逾期60天以上贷款纳入不良，将导致银行加大拨备力度，短期内会对盈利等财务指标造成一定冲击。此话倒也不假。根据央行发布的《银行贷款损失准备计提指引》规定，银行对于关注类贷款计提专项准备的比例为2％，对于次级类贷款计提比例为25％。若将逾期60天以上贷款计入不良，将增加计提比例23个百分点。由此，可能会使部分盈利能力较弱的中小银行，以及资产质量较差的银行拨备覆盖率越过监管红线。

尽管如此，却也不必忧虑。因为，目前只是个别地方监管部门的定向窗口指导，鼓励辖内部分有条件的银行(主要是大行)将逾期60天以上贷款纳入不良，并非针对辖内所有银行机构。再者，从银保监会的态度看，虽然强调银行要真实暴露不良资产，加大对不良处置力度，但尚未正式将逾期60天以上贷款纳入不良作为硬性要求。

由此，在笔者看来，无论从银行长远经营看，还是从服务实体经济的角度看，地方监管部门鼓励将逾期60天以上贷款纳入不良，显示出夯实银行资产质量的决心，其用意还是要促进银行业稳健经营。一方面，有利于纠正个别银行不良贷款偏离度过高，并有效避免人为掩盖不良贷款问题。

另一方面，有利于充分利用现有财税和监管优惠政策，提足拨备，应对经济下行带来的信贷风险，有效防范风险的集中暴露。同时，能够提高银行处置不良贷款的积极性，腾出更多信贷资源用于支持民营和小微企业，提升服务实体经济能力。此外，对于盈利能力较强的银行，可以通过多提拨备来调节利润，起到以丰补歉作用。如果贷款没有发生损失，所提拨备还可回拨至银行利润。从长远看，有利于银行稳健发展。

事实上，目前已有银行实行逾期60天以上贷款全部计为不良贷款。如六大国有商业银行之一的邮储银行，在2018年业绩发布会上称，截至2018年末，其不良贷款与逾期90天以上贷款比值为133％，逾期30天以上贷款纳入不良比重已达97％，逾期60天以上贷款已基本全部纳入不良。

2018年末，该行不良率为0.86％，拨备覆盖率为346.8％，较2017年末上升22个百分点。可见，将逾期60天以上贷款计入不良，对邮储银行的影响并不大，此举可以在银行业内试点提倡。

当然，监管部门应根据不同地区、不同银行的资产实际状况，采取分步实施的办法来推广。那些“家底”厚实，资产质量较高、盈利能力较好、风险抵补能力较强的银行不妨先行试行，主动暴露风险。同时，监管政策要“因行施策”，避免“一刀切”，既鼓励先进，鞭策落后，又要考虑到对支持民营和小微企业不良贷款容忍度，真正起到“奖勤罚懒”作用，不能因为个别银行有抵触情绪，影响审慎监管政策的执行。

牛市来了 仍需注意防范风险

作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员

今年初一段时间A股市场上扬，全社会都陷入了到底是A股反弹还是牛市来临的讨论之中，绝大部人指出中国当前的经济环境并不支持牛市的到来，可到现在这种争论已销声匿迹，因为从当前A股走势看，确已进入了妥妥的牛市。

进入牛市也不是凭空的，有A股深沪两市指数的上涨，也有两市成交总额的大幅增长，更有进入股市开户数增长及股市活力的大幅提升，等等，这些都是A股牛市来临的重要标志或表现。

下面几组具体数据可对牛市给予有力佐证：去年底A股收盘，上证综指涨0.44%，报2493.90点；深证成指涨0.34%，报7239.79点；创业板指涨0.20%，报1250.53点。而截止今年4月10日收盘，上证指数收于3241.93，涨幅0.07%；深证成指收于10435.08，涨幅-0.01%；创业板指数收于1726.64，涨幅-0.83%，上涨幅度较大。同时，也要看到，去年底两市全年成交额90.3万亿，同比减少19.9%。

而截止今年3月底，A股两市总成交额合计约为33.96万亿元，已达去年全年总额的37.84%，同比增长20.68%，尤其是3月份，两市成交总额高达18.59万亿元，同比骤增逾八成。

此外，据深交所的数据，3月深市新增开户数299万，比2月暴增了109%；数据还显示，3月份深市月交易户数到达2632万户，而1月交易户数才1486万户，这意味着最近两个月交易户数增加了1146万户，剔除部分新开户数（新增开户数据并不等于交易户数），不排除有近千万户休眠账户开始交易。

牛市来临了，对广大投资者尤其是前几年被套牢的投资者带来了重大利好，让压抑了很久的A股市场终于显现了生机和活力。即便如此，也千万不能放松对A股市场风险的警惕：因为很多投资者“跑步进场”其实也是看到别人炒股赚钱了眼红，随大流跑进去的；

尤其新增投资者大多是80后、90后，其中25岁至40岁的投资者占比较大，相对于老股民，他们的操作风格比较激进，更喜欢追涨，更喜欢短线交易，追热门股，甚至加杠杆。而且，投资者年龄趋于年轻化，可能会从一定程度上增加A股的活力，但追涨杀跌的操作模式也可能会加大市场的波动程度。另外，即便在牛市里，不少散户也就是中小投资者其实也是亏损的，这一点千万要记住。

由此，监管部门、投资者，都不要被当前市场情绪所左右，都应秉持“敬畏市场敬畏法治”的初衷，是快牛还是慢牛，并不是一个问题。一定要珍惜当下的牛市情绪，所有股民还是应遵循价值投资的理念，不要过于追求赚快钱，更不能追涨杀跌。

破解中小企业融资困局 到底该从哪儿入手？

作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员

4月7日新华社发布消息，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》（以下简称《意见》）。其中，在金融支持中小企业方面，提出完善中小企业融资政策、积极拓宽融资渠道、支持利用资本市场直接融资、减轻企业融资负担、建立分类监管考核机制等五项措施。继2月14日就民营企业融资进行发文后，两办再次就中小微企业发展问题进行专门发文，反映出中央对中小企业融资的高度重视。

中小企业经营过程中的“难点”“痛点”显而易见。首先是企业自身经营缺陷造成。不少企业资金投向不准，盲目追求规模扩张，超过资金承受能力，在信贷趋紧的情况下，资金断裂危局就暴露无遗，让商业银行深受其害，加剧了惧贷、惜贷心理。

其次是银行经营理念偏向诱发。对于银行等大型金融机构来说，大型企业背景强大、实力雄厚、抵质押物多、信用资质好，同时单笔贷款额度大、交易费用低，成为首选的业务对象。而小微企业既缺乏抵质押物、又缺乏政府隐性担保，经营可持续性差，风险高、交易费用高，且银行对其缺乏完善的风险定价机制，成为融资市场的“弱势群体”。

重国企、轻民企的信贷“门第观念”没有根本转变，中小企业沦为“后娘”养的孩子。据统计，全国1400万家中小企业，只有约10%能从银行获得融资，且融资成本较高，其余90%进不了银行大门。且融资条件苛刻，信贷产品创新不够，绝大多数中小企业无法达到现有信用贷款评级要求，很难提供符合规定的抵押物种类或足额抵押物，加剧了中小企业贷款难。

另外，银行追求高利润，把大量资金投向房地产等高收益项目上，对实体企业支持不够。此次扶持的对象不仅是小微和民营企业，而是“中小企业”（从文件内容看也涵盖了微型企业），覆盖面更广，更有利于激发实体经济的活力。最后政府扶持政策缺位加剧。当前，不少地方政府在执行降低税费和财政补贴等政策上力度不够，中小企业税负较重问题一直没得到根本解决。

显然，破解中小企业融资难、融资贵问题，应该在“难点”“痛点”上“动脑筋”、“做文章”。此次出台的《意见》，针对中小企业面临的生产成本上升、融资难融资贵、创新发展能力不足等“难点”“痛点”，对去年以来各项惠及小微和民营企业的支持政策，进行了总结和深化，从中办、国办的高度，要求各相关责任主体贯彻落实，意味着支持中小微、民营企业的发展创新作为深化对内改革的重要内容，已经上升到国家战略层面。

在笔者看来，应综合施策，让《意见》落地生根。首先，建立行政与市场相结合的解困模式，并以行政推力为主，用强有力的行政之手来调引导金融信贷资源向小企业倾斜，让政策阳光雨露洒向小微企业。就是各级政府发挥行政权力，按照中央决策部署，激而其对小微企业信的积极性，提高小企业的可获得性，将小微企业融资难现象切实消除。

其次，严格按照中央政府要求落实财税全融各项优惠政策，中央政府成立管查小组，专门行使对各级地方政府落实中央关于中小企业财税全融政策的检查。建立破解小企业融资之困的政府信息交流平台，由银行机构、财税部门、价格部门等组成，消除零碎分散政策支持现状。

最后，进一步加大资本市场、债券市场等直接融资市场的改革力度。主要是进一步降低中小创业板上市条件和小企业进入债券市场的门槛。利用科创板开辟的上市新通道，为大批中小高科技企业提供直接上市融资机会；同时加大中小企业直接上市发债力度，降低发债门槛，建立有效的中小企业发债风险应对机制，以期真正有效破解中小企业融资困局。

投资型村镇银行管理切莫偏离正轨

文/李凤文

继去年监管层提出试点之后，首家投资管理型村镇银行正式获批筹建。常熟农商行日前发布公告称，已于4月4日收到银保监会的批复，同意该行在海南筹建兴福村镇银行股份有限公司。

众所周知，支农支小、服务县域经济的市场定位，决定了村镇银行的经营模式与传统农村金融机构有所不同，其主要面向“三农”和小微企业，提供“存贷汇”等基础金融服务，存款占总负债的比例近90％，贷款占总资产的比例为60％多，农户和小微企业贷款占比超过90％。经营上的特殊性不仅加大村镇银行吸收存款的难度，也造成存贷比过高、经营成本高、抵御风险能力较弱等问题。

相关统计显示，自2006年底开展试点以来，截至2018年末，全国共组建村镇银行1621家，已开业1616家。在数量不断增多的同时，经营管理不到位、管理模式不专业等问题，也导致各村镇银行之间发展差距较大。如个别村镇银行不良率较高，信用风险较突出；有的偏离支农支小定位，存在贷款垒大户问题；有的存款流失严重，潜藏流动性风险隐患；有的亏损严重，风险抵补能力过低。

鉴于此，为切实加强对村镇银行管理，原银监会于2018年初印发《中国银监会关于开展投资管理型村镇银行和“多县一行”制村镇银行试点工作的通知》，明确已投资一定数量村镇银行且所设村镇银行经营管理服务良好的商业银行，可以新设1家或者选择1家已设立的村镇银行作为村镇银行的投资管理行。

设立投资管理型村镇银行的好处是显而易见的，一方面，可以对所投资的村镇银行实行统一管理，并提供代理支付清算、政策咨询、信息科技、产品研发、运营支持、培训等中后台服务，有效降低管理成本，并形成规模优势，进一步发展壮大村镇银行的整体实力，降低单一村镇银行的经营风险。另一方面，可以突破经营地域限制，降低区域经营风险。此外，能更好地贯彻落实监管政策要求，充分发挥普惠金融作用，为乡村振兴提供优质金融服务。

正如常熟农商行此次在公告中称，筹建兴福村镇银行，将有利于常熟农商行依托海南省建设自由贸易区的独特优势，对所投资的村镇银行实施集约化管理，在注册地辖区内开展经营活动，在全国范围内开展村镇银行兼并收购，从而有效拓展发展空间，增强村镇银行业务板块贡献度。

不过，笔者认为，投资管理型村镇银行在经营管理中应注意两方面问题。首先，不能偏离原有的市场定位，毕竟投资管理型村镇银行依旧是村镇银行，因此要坚守支农支小战略定位，结合不同县域“三农”和小微企业的金融服务需求，制定整体发展战略规划，要发挥商业银行的专业技术优势和村镇银行社区型银行的特点，激活农村金融服务市场。投资管理型村镇银行所筹集的资金，应主要用于解决村镇银行支农支小资金需求和流动性资金缺口，并重点向欠发达地区倾斜，防止从欠发达地区“抽血”。

其次，管理上不能越位。投资管理型村镇银行要以促进村镇银行持续健康发展、提升集约化管理和专业化服务水平为宗旨。着力提高对村镇银行的管理能力，建立有效的治理体系，健全风险、资本、审计、内部交易和风险隔离等制度，全面提升村镇银行经营管理水平。同时，应注重加强中后台服务功能，建立标准化服务体系，为村镇银行提供有力的系统支持和资金支持，降低村镇银行运营成本，提升服务水平。要规范履行村镇银行主发起人职责，尊重和维护村镇银行的法人地位和经营自主权，不能越俎代庖。

当然，监管部门要为投资管理型村镇银行的发展创造更宽松的监管环境，并加强引导，确保其市场定位不偏离，防止业务发展“离农脱小”。

微信上调校园学生支付手续费欠妥当

作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员

近日，微信支付商户平台发布《关于K12校园行业手续费率调整公告》。公告称自2019年4月1日起16时起将对K12民办中小学及幼儿园的手续费由0%上调至0.3%，K12是学前教育至高中教育的缩写，指的是各类中小学及幼儿园（4月4日新浪财经APP）。

微信支付为何突然对中小学生的学费“下手”？或许微信支付盈利困境就是问题的答案。

据今年3月21日财报，是2005年以来最差财报，除去年第四季度利润大幅下滑32%之外，社交支付利薄也是个大问题。据财报信息显示，微信支付日均笔数已达10亿笔，但有相当一部分属于红包交易，占比可能高达80%，这意味着带不来利润的支付交易越多亏得越多。同时，由此，移动支付工具龙头占据了超过一半的市场份额，微信支付公司与其相比存在不小的差距，再加上摆在眼前的盈利困境，也就不难理解其急于向中小学生学费“下手”的举动了。

然而，教育领域因其行业性质的特殊，一直享受着诸多政策支持，第三方支付公司大多都默默地坚持同一个规则——不收手续费。没想到，微信支付公司此番开了行业"先河"，连小学生的学费都开始收费。要知道，一家稍具规模的民办院校，一年各项费用进出大概有1-2亿，按照0.3%的手续费标准，一年大概会增加30-60万的成本。对学校而言，这无疑是一笔不小的成本开支。企业赚钱无可厚非，但是否也要考虑到特殊领域的社会责任？

当然，对于一个如此体量的公司，民众提出了更高的要求，需要公司具有社会价值，但是从此前的业务来看，过于在意资本市场的看法，将投资收益看得更重，似乎显得少了一些坚持。例如投资差评，例如抄袭，例如遏制了创新，封杀头条、多闪、抖音、马桶、聊天宝等等。所有的公司，和人一样，都要向内观，从自身去找原因，而不能只顾商业利益，不顾社会价值。盈利是企业的“自然属性”，但企业并非存在于真空，企业发展基于社会、取之于社会，因此必有其“社会属性”。

显然，作为一家互联网巨头，已经渗透到老百姓日常经济生活的方方面面，成为人们生活不可分割的重要组成部分。鉴于互联网技术的特殊性，决定了与传统企业相比，具有了媒体属性、社交属性和商品交易属性，理应承担更多的社会责任，更应坚持坚持经济效益和社会效益有效统一，规避互联网技术发展中带来的不利影响，造福社会，服务广大用户。

但是，作为一个国际巨头互联网企业来讲，其承担的社会责任显然是不够的，社会给予了该公司强大的资源，给予了该公司创造未来的无限可能，但是该公司目前的主营业务并不是具有能推进社会进步的产品，而是游戏。根据2017年的相关统计，公司旗下的游戏产品每日能产出近2亿人民币的纯利润，这是非常可怕的，要知道鉴于国内大环境下的游戏消费人群主流还是以学生、青年为主，这对于一个国家发展的根基，也就是年轻人是十分不利的，试问一个大企业没有做好正确的社会价值领导，那又怎么能赢得老百姓的尊重呢？

由此，作为一个能拥有今天体量和社会地位的企业，不应该只想着怎么挣钱，而应该更好地去解决社会问题。企业是存在于社会之中的经济组织，不能仅仅只顾经济责任；与此同时，还应承担社会责任。企业履行社会责任，要求企业不能仅仅只是为了追求利润最大化，为其股东带来最大的经济效益，还要承担对消费者、网络环境、社区等利益相关者的责任。

只有积极承担社会责任的企业才是最有竞争力和生命力的企业，也有助于企业树立良好的公众形象，实现企业的长期利润。因此，企业家必须本着对企业利益和社会利益高度负责的精神，以其敏锐的市场和战略意识，恪尽职守；优化企业文化，履行社会责任；

企业在发展过程中之所以会产生企业利益和社会利益之间的冲突，一个很重要的方面是企业家社会责任意识的缺失。不少企业家看重“热钱”、“快钱”，过度追求短期利润，而不惜牺牲其他相关者的利益。比如微信支付此次对未成年市场“下手”，确实欠妥当，需要三思而后行。

将套路贷关进法律笼子 有利净 化金融生态

作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员

4月9日，全国扫黑办召开的首次发布会上，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、司法部等四部门发布了《关于办理“套路贷”刑事案件若干问题的意见》（简称《意见》），首次明确界定“套路贷”，总结了五类实践中“套路贷”的常见犯罪手法和步骤，同时要求依法严惩“套路贷”犯罪。

从整体看上《意见》发布是顺应时代之举，更是顺应民生之举，让全国民众拍手称好。尽管在时间上可能稍微滞后了一点，离“套路贷”疯狂活动也有相当长一段时间了，但无论如何，此时能够发布这个《意见》，依然具有较强的时效性、针对性和现实可操作性。

改革开放几十年来，金融改革与创新如火如荼，各类新兴金融业态不断涌现，在这类新兴金融业态中，也有不少打着各种旗号、披着合法外衣的非法涉黑金融组织寄生其间，不仅扰乱了国家正常的金融秩序，更严重侵害了广大民众的根本利益，甚至是威胁到普通民众的生命财产安全。

而且，“套路贷”近年自孽生以来，由于设置陷阱、暴力催收等手段花样百出，极尽残酷之能事，为了巨大的黑色利益，无所不用其极，且大多“套路贷”组织涉黑，或者干脆就是黑社会组织直接操纵，酿造了大量的社会刑事案件，严重威胁到社会安全。而对于“套路贷”的各种违法犯罪行为，由于没有纳入立法监管范围，加上有些与民间借贷纠合在一起，也给监管和惩处带来了较大的难度，使得“套路套”处于野蛮无序的疯狂扩张之中。

在这种严峻形势下，全社会尤其是广大普通民众呼唤政府出台专门法律条款对“套路贷”予以严惩。而且，金融监管部门也已注意到了金融黑恶势力在金融领域的渗透力和危害性，去年8月中国银保监会为贯彻落实中共中央、国务院《关于开展扫黑除恶专项斗争的通知》要求，净化银行业、保险业环境，维护良好的社会秩序，曾印发《中国银保监会关于银行业和保险业做好扫黑除恶专项斗争有关工作的通知》，对银行业、保险业开展扫黑除恶专项斗争工作进行了部署，但由于仅仅属于部门规章，而且也是银保监会的单枪匹马，势单力薄，无疑难以起到有效震慑和根治效果，“套路贷”依然得不到有效遏制，其危害的范围不仅没有缩小，反而有越发膨胀之势。而今天四部门发布《意见》正是回应民生关切的应景之作，彰显了政府严厉打击“套路贷”违法猖獗的决心，也反映了打击“套路贷”维护社会金融秩序和保护人民群众生命财产安全的紧迫形势。

而纵观此次四部门发布的《意见》，可谓面面俱到，对“套路贷”进行了准确定性，对其表现及时进行了形象的画像，对其量刑定罪也进行了严厉的界定，应该说具有较强的现实针对性或司法可操作性，对遏制“套路贷”猖獗态势将起到重要作用。具体看，此次四部门发布的《意见》具有重大现实意义：

其一，将“套路贷”监管纳入有效立法轨道，可让监管部门在打击“套路贷”上有恃无恐，给监管部门打气壮胆。之后，监管部门可依据《意见》大胆向“套路贷”开刀，实现无障碍监管，可随时将一切违法的“套路贷”纳入有效惩治范围，不再让其为非作歹，祸害社会。

第二，消除了“套路贷”监管模糊地带，使监管部门能够实现精确打击，消除了打击“套路贷”可能存在的任何漏洞。《意见》对“套路贷”的五类主要特征进行了明确的描述，同时对8种“共犯”也进行了界定，有利于监管部门甄别“套路贷”与民间借贷的区别，避免误打和错打，也有利确保重打和严打。尤其，对其犯罪行为的量刑进行了明确要求，对犯罪分子能起到有效的打击，大大增强对“套路贷”打击的法治威慑力。

第三，消除了“套路贷”监管涣散状态，可形成有效的社会监管合力，让“套路贷”陷入法治的“汪洋大海”之中，无处遁形。“套路贷”之所以猖獗泛滥，不仅与我们的法治缺失有关，也更与我们的监管机制分散、监管力量不集中有关，没有形成监管合力，必然会给“套路贷”留下大量的扩张空间。今天四部门联合出台《意见》，可将政府所有监管部门的力量聚拢在一起，并成一个有力的拳头，既可将“套路贷”砸得粉碎，也让“套路贷”失去社会生存空间。

第四，对社会弱势群体起到了有效的法律保护作用，让其永远免遭“套路贷”侵害，从根本上保护社会金融弱势群体，维护社会稳定和谐。过去“套路贷”主要瞄向一些社会金融弱势群体，让他们陷入无尽的痛苦之中。而此次《意见》要求从重处罚针对老年人、未成年人等对象施行的犯罪行为。与此同时，在案件管辖上，意见还要求其他地方公安机关对公民扭送、举报的“套路贷”犯罪案件，应立即受理并移送，无疑抓住了打击“套路贷”的要穴，让其无处得手。

我们相信，有了完善的法规，有了执法人员严格执法，“套路贷”犯罪行为必将得到法律的制裁。但是，除恶务尽，打击“套路贷”，需要司法之剑，也需要相关部门积极配合，从源头抓起，清除“套路贷”生存土壤。

首先，加强“小额贷款公司”“投资公司”“咨询公司”“担保公司”“网络借贷平台”管理。一是要严格审批，提高准入门槛。审批类似公司时，除了审核资金实力，更应对发起人进行严格政审，杜绝不法人员或者是有不良案底的人从事该行业；二是规范管理，公开资金定价，杜绝欺诈行为。三是严厉打击借款阴阳合同，这是套路贷的惯用伎俩，掐断阴阳合同，就能最大限度的防止套路贷，然而阴阳合同隐蔽性高，取证困难，鉴于这一特殊性，国家应特事特办，允许对可能从事套路贷行业进行钓鱼式执法，一旦发现有签订阴阳合同者，即取消其公司经营权，同时给予最严格的经济处罚和刑法。同时，要完善“套路贷”举报制度，重奖有效举报人员。

其次，加强《意见》宣传力度，要通过电视、新闻媒体、印发宣传资料等多种方式进行宣传，让人人熟悉“套路贷”的惯用伎俩，人人知晓“套路贷”是犯罪。同时，还要对协同“犯罪”条款广为宣传，将 “套路贷”的危害、作案手法，让广大群众具有较强的防范意识，将套路贷的本性比如有组织、有预谋的手段，高诱惑性中的陷阱，高贪婪性的敲骨吸髓和敲诈勒索方式，暴力或软暴力催债的涉黑性等等全部向社会进行全方位披露，提高全体民众对套路贷“真面目”的识别能力，增强对套路贷诱惑的免疫力，避免被“套路”和远离套路贷，让民众永远不会被卷入套路贷漩涡

再次，进一步加大“普惠”金融推广力度，让人人皆可以享受到金融服务。“套路贷”屡屡得逞，一方面反映民间资金需求强劲，另一方面也反映仍然有不少人享受不到国家的金融服务，不得不冒险借贷。

如今，“普惠”金融工作得到了国家的高度重视，各大银行金融创新力度加强，手机秒贷纷纷上线，同时还有象支付宝、微信等正规的互联网公司可以办理借贷业务，“普惠”力度已得到进一步加强。但应该看到，当下各大银行以及正规的互联网公司借贷惠及的对象多为一些资信状况良好，职业稳定者，而广大农民朋友、甚至一些自由职业者、初创企业业主等更多的人却因为资信采集困难、工作场所不固定、无抵押资产等原因难以享受到这一金融服务，各大银行应进一步创新金融产品，采取稳妥办法开拓这一市场，这既能将国家“普惠”政策惠及千家万户，又能有效解决当前银行自身面临的贷款营销难问题，同时也能使“套路贷”失去生存空间，可谓一箭三雕。

此外，各级政府监管机构加强合作，建立打击“套路贷”的信息交流平台，并广泛发动群众，构筑社会立体监管体系，消除监管盲区，提高打击的灵敏性和有效性，铲除“套路贷”滋生的一切社会土壤。

原文刊载于新浪财经意见领袖

百天收罚单548张 银行违规放贷的病到底该咋治？

作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员

据《证券日报》独家披露，截至4月7日，银保监会以及地方银监局针对商业银行等金融机构违规行为，已开具并披露了548张罚单。罚没金额近2.5亿元。考虑到“在途罚单”今年以来的月均罚单应超过200张，处罚力度与去年相比应该基本持平。

从媒体披露的数据看，商业银行在不到100天时间里就收到银保监会开出的548张罚单，平均每天高达5张之多，实在令人惊讶。虽然罚单剑指商业银行违规经营行为并不都是今年发生的违规问题，可能包括了以前年度存在的违规行为，但无论如何都反映了商业银行违规经营行为依然处于高发期，且也相当严重，这确实是一个令人高度关注并担忧的问题。

商业银行经营违规似乎成了一大顽疾，一直是监管部门致力整治的重点，经过2017年、2018年银保监会刮起的金融整肃“风暴”推出的“三三四十”市场乱象整治措施以来，商业银行违规经营行为大为收敛，一些乱象也得到了有效整治。

然而，我们也应看到，全国范围宽了，银行金融机构多了，各银行内控能力与执行监管政策的能力不一致；且一些基层行处受到不良利益动机的驱使，难以自持，在高利诱惑面前不惜大打监管“擦边球”，在违规经营上铤而走险；加上监管机构力量有限，或者监管机构存在某些缺陷以及受到某些因素的干扰，使得商业银行经营违规行为屡禁不绝，难以根治。比如，信贷业务违规、票据违规、违反审慎经营违规销售、违规流入股市、资金被挪用、违规收费存贷挂钩、违反国家宏观调控、违规保管、信披违规等问题，久治不癒。

我们也要看到，商业银行违规经营原因也有其客观性，一些贷款放出之后确实不是商业银行自身力量能够实现全程监控的，比如监管部门要求严查消费贷流向，禁止消费贷以首付贷形式进入楼市和股市，由于参与套现者较多、产业链成熟而隐蔽，银行很难最终核实消费贷的最终去向，导致大量消费贷被挪用和转移用途，导致我国消费零售总额与短期消费贷款增速出现明显的背离。另据媒体披露，今年以来，全国各地银监系统对资金违规流入“两市”的罚单已经开了近20张，涉及19家银行业金融机构，罚款共计930亿元。可见，贷款绕道违规流入楼市、股市因为楼市、股市转暖而更加严重，往后的罚单也将增多。

而且，商业银行违规放贷也有其主观的无奈性，在当前实体企业普遍不景气态势下，加上一些中小企业本身担保缺乏抵押物少、信用观念不强、转移贷款用途手段多、财务管理信息不对称等因素，也让商业银行怕贷、畏贷，与其对他们放贷陷入风险，不如自己搞违规经营多赚点利润更实惠。在这种经营理念驱使下，致使商业信贷违规行为屡整屡犯，难以穷尽：比如以贷转存等方式虚增存款、违规授信、贷款五级分类违规、通过各种暗道将信贷资金违规注入楼市和股市领域等等，成为商业银行市场乱象的重点，也是被处罚的重要领域。

显然，遏制商业银行经营市场乱象，从根本上斩断信贷违规行为的依赖路径，严厉整治违规放贷应是当前金融监管的重中之重，也是值得各级监管部门思考的重大现实金融问题。就目前而言，解决商业银行的信贷违规经营问题需全面权衡、综合施策：

首先：正视商业银行已存在的问题，采取疏者结合、新老划断的方式对已有违规行为进行处置，明确监管时间表，严防新的违规经营问题发生。就是将已发生的问题按照违规发生时间实行灵活处罚和区别对待，从有利于商业银行搞活经营的原则出发，对以往已发生的违规经营问题从轻处罚。规定之后发生的问题毫不留情，除给予机构和当事人严厉经济处罚外，将银行高管金融从业资格一律取消，违法的交司法机关追究法律责任。

其次，建立灵敏有效的金融监管机制和社会立体监管体系，提高金融监管的灵敏性、及时必和有效性，消除监管滞后现象，做到商业银行违规经营行为露头就打，防微杜渐，将一切违规风险隐患消灭在萌芽状态。就是银行监管机构将现有的监管机构、监管力量进行重组，将监管机制的漏洞进行填补和完善，实现银行经营行为监管全覆盖，消除监管真空。

而且，在监管体系上应构建大社会监管机制，在当地建立有各行各业人员参加的监管组织体系，实行专业机构监管、商业银行自律监管、社会团体监管相结合的有机监管体系，使商业银行经营行为始终处于全社会有效监管之下，让商业银行不敢信贷违规和不能信贷违规。

再次，各级政府切实为商业银行营造有利的信贷环境，消除商业银行在支持地方经济发展中的一切后顾之忧或政策障碍，激发商业银行信贷热情和活力，将信贷资金真正全部投放到实体企业身上。

事实上，商业银行信贷经营违规行为也有很多的无奈，比如对中小实体企业贷款风险大，还要遭受信用违约的威胁，信贷经营环境不佳。由此，针对商业银行的这些担忧或顾虑，各级政府应建立政府担保基金和商业银行呆坏账风险损失基金，为商业银行对中小企业信贷提供有效担保及对其信贷风险损失进行及时弥补，分散商业银行信贷风险，为商业银行信贷经营行为真正回归本源奠定坚实基础。

央行新版个人征信报告试运行正当其时

文/李凤文

据新华社报道，中国人民银行个人征信中心已试运行新版个人征信报告，将于近期正式上线。届时，对个人失信行为的约束将更严格，“拆东墙补西墙”、以卡养卡、发生严重违约后销户来“洗白”等不诚信行为，将可能产生更严重的后果。

目前，央行牵头设立的征信中心数据库已接入3500多家银行和其他金融机构的信用信息数据、9.9亿自然人的信用信息，还有2600多万户的企业和其他法人组织的信用信息。每天通过该系统查询个人信用报告的达到555万人次，查询企业信用报告的达到30万人次。

不过，目前我国央行个人征信记录覆盖率为35％，与美国个人征信渗透率达92％相差甚远。从征信人均查询来看，美国人均5.79次，我国仅0.35次。这些问题都制约了个人征信信息的查询使用，并容易被一些不诚信者钻空子，影响社会诚信建设。鉴于新时期经济发展对个人征信报告提出了新要求，快速构建一个完善高效的信用社会就成为征信行业的重要任务。这种情况下，新版个人征信报告即将上线，无疑正当其时。

据了解，新版个人征信报告与旧版相比有三大变化，一是信息更加完整细化。除旧版个人基本信息外，新版个人征信报告将完整展示贷款人及配偶的相关信息。同时，职业信息也更完整，信息量与个人求职简历相当。不用说，更细化的信息，将使个人信用情况更一目了然。二是信息更加全面丰富。原来的征信记录只包含少量个人信息，如房贷、银行卡等信息。而新版个人征信报告除了借贷等金融信息外，还将纳入更广泛的信息，如电信业务、自来水业务缴费情况、欠税、民事裁决、强制执行、行政处罚、低保救助、执业资格和行政奖励等信息。

而且，还款记录由2年延长至5年，将记录详尽的还款信息、逾期信息；新增还款金额，逾期或透支额也将标注出来。可以想见，这将进一步反映个人的信用情况，增强个人征信报告的公信力和实际应用度。三是信息更加及时精准。新版个人征信报告要求相关机构在采集数据的节点T＋1日向征信中心报送最新数据，征信信息由原来的一个月或者更久变成T＋1日。此项规定使个人信用状况可以得到更真实的反映，金融机构的信贷管理将变得更有针对性，风险管理更加精准，避免一些人利用信息采集的时间差来套取多家银行贷款，可有效降低信贷风险。

值得一提的是，现实生活中，个人征信报告不仅事关能否借贷，也关系到日常生活消费，关乎每个人的切身利益。正如央行副行长陈雨露此前指出:“现在征信很多都用到了社会领域，我们看到很多女孩找男朋友，未来的岳母说，你得把人民银行的征信报告拿来看看。”由此，针对新版个人征信报告会收录更多个人信息，有关个人信息的安全问题，也引起了舆论的广泛关注。在笔者看来，如何确保个人信息安全，并使用好个人信息，严惩不诚信行为，应予以高度关注，具体须从三方面发力。

首先，应加快个人信息保护立法。目前，我国虽已出台《征信业管理条例》、《征信机构管理办法》、《征信机构信息安全规范》等法规，但对于个人信息、隐私的保护还缺乏法律效力，对信息泄露和买卖行为如何界定、定罪、量刑等仍不明确。因此，应尽快制定个人信息保护法，明确个人信息权的法律地位、权利属性以及个人信息的收集使用原则，为个人信息保护提供法律依据。

其次，应加快完善征信内容，严格个人信息使用。征信机构应进一步加强与市场上独立第三方机构的协同与合作，快速构建一个覆盖更加全面、使用更加便捷的征信系统。同时，个人信用授权使用机构应强化法律、合规与隐私保护意识，在使用个人信息的过程中注重隐私保护，严禁买卖、销售个人信息。

此外，消费者应强化风险防范意识，不要随意泄露个人信息，并进一步提升信用意识，在使用金融工具及日常消费生活时，注重信用维护，避免产生信用污点，构建良好的信用共享环境。