市场什么时候反转

今天上证指数上涨2.34%。深圳成指上涨2.37%，创业板指数上涨2.73%，一洗前几天连续下行之后的阴霾，从板块上我们看到汽车，有色保险，酿酒工程机械还在涨幅榜前列，主要是因为，这些板块前期下跌幅度过深，目前遇到了技术压力位有反弹需求。说的通俗点就是跌多了有大胆的资金愿意抄底而行程的。

最近一段时间一些信息连续不断出现，比如说李大霄被约谈，显示监管的强化决心。接着有关部门表态说，A股的估值较低，目前是有投资的吸引力。管理层出来喊话这个的确是一个明显的信号。至于怎么做，大家的自己揣摩。接着国家二期基金，准备建仓布局大部分都是科技股对中小市值股票是利好。之前释放一些利好的信息，A股的估值又具有吸引力，但是为什么指数还是连跌不休呢？因为很简单，市场它有一个思维惯性，这一种不仅来自于国内，还来自于国外。

我们知道美联储多次包括降息等救市措施，都未能把美股带出阴霾，受此影响，A股投资者也有想当然的有这种固定思维，所以同样的是利好，同样是宽松政策，会同样选择观望甚至不相信其有效性，依然选择抛空，那么在这种情况之下，事实上，A股的估值在进一步的下滑，便宜的优质资产吸引力更加凸显，这也给一些机构基金主力以一个更低廉的价格减仓的可能性。需要注意的是，有关部门表示随着生产复工，市场供应会恢复，通胀压力未来会逐步减小，这意味着股市有上行没有太大的后顾之忧，他并不会再次被通胀所束缚。积极的财政政策和货币政策，虽然不能像09年那样刺激市场大幅上行，但至少会给股市注入强心剂。

从当下的市场氛围上来看，基本是空头占据绝对优势，所以一旦出现放量横盘冲高回落或者破位之后的急速上攻，有人或者有资金逆市而上吸筹码的动作出现，都有可能是主力在低位建仓的表现，最后我们还是维持之前的观点不变，2600点附近A股指数见底的可能性可能会越来越大，因为，现在股市需要上涨，国外很多都是通过发现金的形式刺激消费，我们通过股市的上涨同样嫩达到效果，提振消费提振信心，这样才会对经济形成刺激，所以相信阶段性见底已经不远了，我们应当有信心。

企稳，分批建仓的机会来了吗

在美股有所企稳的基础之上，今天上证指数小幅高开，盘中虽有回落但是午后快速抬升，最终上涨1.61%，创业板上涨1.06%，可以说是在近期连续下跌之后的一次超跌反弹。从技术形态上讲，我们注意到昨日上证收了一个长下影线，原因在于2600点下方是有机构大量建仓的成本筹码，所以引发了护盘效应，盘面上旅游，酿酒，工程机械酒店餐饮，医疗是主要的领涨板块，主要是前期杀跌严重的行业板块有自救护盘需求。

什么时候入场呢，我们认为，指数目前走了三浪冲底的模式，2600点上下见底的可能性较大，或迎来分批建仓的机会，至于板块方面，主要是以在疫情期间杀跌严重的板块像旅游，酒店餐饮，还有资源类股，或新老基建相关板块的低估值脊灰，这一些是有补涨需求的，近期市场或迎来超跌反弹，我们可以在控制风险的前提之下，根据盘面的情况分批进行布局，先小仓位入场测试，打好第一抢，然后以2645作为风险控制线，未来不破可以考虑第二抢，需要注意的是第一枪由于不确定性大，或为抢的先机，仓位一定不能太重，至于第二枪如何打，后续继续讲解！

美股再熔断，究竟何时见底？

美股再熔断，究竟何时见底？

受到市场不确定因素的影响，美股隔夜引发市场第四次熔断，可谓是前所未有，美国政府不停的救市，市场却不买账，是美股真的不在乎救市呢还是其他原因，究竟何时美股才能见大底，何时救市政策才会显示出他的作用。当下市场上很多声音认为救市政策失灵显然是不对的，是没有投过现象看本质，只是简单机械化的碎片思维，看到市场反转就认为无效。

接下来我们来一起梳理下问题

1.美经济之前并无大问题，当下经济下滑，基本来源于疫情冲击导致的经济停滞。

2.对未来疫情发展的不确定以及恐慌情绪加速市场抛压，疫情印象导致各行业停摆上市公司利润受到冲击导致股价再下行。

既然这是导致市场暴跌的，那么解决以上两个问题，美股将会重振雄风。

接下来看几则新闻：

第一，再一次采访中张文宏教授透露，现在很多朋友都为美国没有采取隔离措施，没有足够口罩而担忧，认为美国其并不重视，但他认为大家担心是多余了有点太闲的意思，不细说，大概意思就是美国的医疗启动起来，是非常强大的，事后处理完全没问题，它这实力跟的上。

第二，美联储降息到0利率区间，美国推出两轮经济刺激以是的经济免遭疫情影响。（具体内容不细说，公开新闻都有）

第三，钟南山院士在出席某会议时预计到美国可能在9月份左右将疫苗用于人体，大量信息表明疫苗研制成功时间正在逼近。

读完这几条新闻后，我们思考一个问题，美国如何应对才能挽回资本市场信心，令美股见大底？

解决方法：1.处理疫情。新闻一张文宏教授的发言告诉大家即使不采用预防措施，美病情因为庞大的医疗体系能够再事后于以控制。目前已经拥有，无需处理。

2.唯一不确定的事如何做到事前控制？事前控制，疫苗或隔离两种，但美国人显然对隔离反感，并未有强制措施，所以只剩疫苗，这个是唯一不确定因素。

3.刺激经济，让停滞的经济活跃起来，提振消费，因为美国消费是经济的重要引擎，所以目前是准备给民众直接发现金或其他等同方式，另外两轮经济救济法案，大量释放流动性于市场保护经济免收疫情影响。

目前，解决方法1无需做。方法3特朗普正在做，美联储配合做。方法2推出疫苗是唯一不确定的事，这是决定趋势的唯一因素了，而钟南山在会上透露的美国或于9月将疫苗用在人身上，进一步锁定趋势！美股见大底的时间不会太久了。

什么时候抄底？

我们先来看一下隔夜美股的表现道琼斯工业指数上涨5.2%纳斯达克上涨2.63%标普500上涨6%可以说是完成了一次进击阴霾背景下的大反弹，而我们观察到a50期指在昨天晚上也是以冲高为主，不过今天早上上证指数对早盘隔夜美股的强势以及对股指期货作出反应，但是午后市场直线下跌说明一部分资金正在利用美股，把市场情绪向上炒作的背景下向下突破这无非就是有资金在继续逃窜，事实上在目前疫情还未完全结束，经济下滑未能彻底修复的背景下，市场的信心没有得到提振，所以说指数还在一个寻觅的过程当中，因为在危机下多路资金形成一种共同默契度向上炒作指数的可能性并不大，大家想的都是如何避险，这也是为什么国债和近期可转债如此火爆的原因。

对于当下的A股市场而言最为重要的就是挤泡沫，而泡沫的大小不在于指数的高低，而在于实体经济的强弱，所以关键的是先把泡沫挤掉，然后股指协同经济一起复苏，这是我们希望看到的，也是符合整体利益，我们想一旦此时股指向上炒高，那么毕竟会吸引更多的资金流入股市，而原本缺乏资金的实体制造业将会受到更沉重的打击，这是和央行积极的货币政策和财政政策背道而驰的。而很多企业主可能就不愿意再向世纪通中投入资本，会恶化整个经济运行环境。另外一方面当下整个通货膨胀率还是处在一个相对不低的位置，尤其是受到周围影响猪肉价格以及受到疫情也影响的农产品价格，都会有上涨的压力。因此在这一角度也会令市场承压。

从板块上来看，今天主要拖累市场运行的行业有证券通信设备，保险证券股，我们知道积累一些获利盘，需要释放，通讯设备也是相同道理。需要注意的是一些疫苗类的，动物疫苗，生物疫苗是未来的一些关键性板块因为疫情危机一样，疫苗的需求总是供不应求的，一方面稀缺型，再者需求端也是最大的，所以这个板块也是最抗跌的，美股当中医药股整体上涨幅度较大这不难理解，相同的A股当中医药板块也是同样处境所以可以将其作为一个较好的避险品种去看待。

截止发稿为止，美股期指又再度有崩盘的可能开始，欧洲股市也遭遇重挫，市场的神经日益敏感，甚至有的国家暂停交易，这极大的加强市场的恐慌情绪，所以目前为止，暂时不要寻底，要等待，耐得住寂寞才是强者，只有当疫情彻底稳定了之后才可以寻底，否则一次次下跌中继当中被牺牲。对于当下市场来说，一切的技术都不重要，只要不能够彻底改变疫情这条主线，那么任何时候进场都会被惩罚！

定向降准如何解读？

央行定向降准准备释放资金5500亿，我们如何解读？

我们不应该碎片化的解读这一个消息是如何刺激，这样分析问题是没有含义的，而是要通过金融逻辑链来分析定向降准实施的意义。应从目前的面对的经济问题如何解决的角度观察，我们分成几步走：第一步，释放流动性稳定疫情造成的股市动荡。第二步，全面支持实体经济发展（为企业提供纾困政策，降准）。第三步，三驾马车中的投资依旧充当重要角色继续提振。首先看第一步，当疫情对市场造成恐慌导致市场大面积下行之际，为了稳定市场央行通过公开市场操作释放万亿资金，到2月19指数基本上从2700点回升至接近3000点，疫情导致的市场恐慌基本上得到平抑。因此接下来，随着央行逆回购不断到期，公开市场操作投放的短期流动性已基本收回这或表明，为稳定受疫情影响的市场情绪而采取的短暂超常规流动性举措将告一段落。看第二步，全面支持实体经济发展，新冠肺炎疫情发生后，为支持困难企业特别是中小微企业渡过难关，在财税、金融、社保、就业等方面，国家层面、部门层面以及地方政府都出台了一系列助企纾困政策。在此基础上我们不难看出，央行定向降准便是第二步当中和企业纾困政策是配套而来的，为的就是实实在在的支持实体经济的发展。第三步，投资这个大家从最近的额新闻中也可以看出地方几十万亿的资金投入做基建也将有效带动经济。#股票#
所以我们可以看到央行定向降准是一系列组合拳当中的一环，我们知道股市是最为直观反映当下市场的信心和经济复苏状态，定向降准不仅提振实体经济还可以给资本市场注入动力可谓一举两得。

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美股下行以及未来趋势

美股连续下行有这么几层关系：第一，美股本身已经累计大量泡沫，首先，美国上市公司回购股票是近年来支撑美股上涨的重要原因，不过巨量回购实际上加剧了资金空转，风险由此堆积，在扩大金融系统风险的同时，难以真正促进实体经济。另外，在美国政府相关政策下全球资产大量回流美国进一步累积了泡沫。

第二，石油价格的连续下行对美国经济要造成打击，美国已经从之前的进口国早已经变为页岩油出口国，油价持续下跌显然会使得利润大幅度缩窄进一步制约经济。第三，新冠肺炎的影响。资本市场是预期的反映，是信心的体现，此前美国对于疫情的发展状况的控制并未受到良好效果，以及投资者对未来演变的不确定担心使得资金开始大量抛售彻底将美股泡沫挤压。

我们如何进行资产避险呢？在此基础上美债或者信用良好国家的政府债券的避险作用凸显，尤其是国债收益率严重下跌的品种，因为这代表后期源源不断进场避险的资金拉抬价格。我们之所以不选择黄金，因为疫情已经运行了较长时间，黄金等大部分已经反映了市场情绪且运行在高位，不进行首选，所以此时我们可以避开大众思维选择。

最后美股在疫情过后还是可以抄底的，因为疫情导致的不确定性虽然使得市场恐慌甚至未来经济有所停滞影响资本市场，但是美国经济的结构并没有出现问题，只要未来疫情控制好，美股向下探底后还将有机会重返高点！

A股会不会走出独立行情

前面我们画了指数推背图，指数基本上还是按照我们的分析在走，后面展望未来的格局。今天A股指数全面大跌，流出达到70亿，据统计上证指数下跌1.52%，创业板下跌2.64%，而我们再看一下外围股市的表现，隔夜道琼斯指数下跌了5.86%标准普尔500下跌4.89%，最近有媒体报道巴菲特加仓达美航空，对于巴菲特来说他对美国股票是一直以来有着坚定的信心的，往往当美国股市下跌，它就会执行买入操作，08年金融危机在大家都不看好的情况下，进场银行股最终赚得彭满钵满，危机买入法是因为合理的更低的估值对巴菲特来说是具有吸引力的，当然在疫情影响下，航空板块受的影响是比较大的，不过老爷子做的是长线投资，他对短期的波动并不在乎从这角度来看美国股市在疫情影响下尽管下挫，不过美国的经济根本没有造成动摇，只是局部上形成了停滞。

回过头来看一下我们国内的趋势，根据调查显示目前国内疫情控制形势较良好用专家的话来说，目前高峰期已过，这对国内经济来说无疑是一个重大的利好，虽然境外服务有所增加，不过，按照之前国内控制疫情的效率来看这一点无需过于担忧，一旦国内经济在疫情得到有效控制的前提下逐步恢复，那么这就意味着在供求两侧当中需求这块将会大大增加，一旦工业企业大面积的复工，经济恢复正常有序的状态，那么市场的信心将会重新的恢复，另外对于经济的刺激，不管是地方上的万亿基建未来对汽车消费的刺激提振信心的表现此外，中汽协也建议优化延续对新能源汽车补贴政策所以消费的提振是异形过后的重中之重，都是未来可以持续提振市场的筹码。

 另外刚刚有消息报道，2期于2019年10月22日注册成立，注册资本为2041.5亿元国家大基金2期尚目前未有落地的项目，不过可以想象的是进入市场只可带，不过大家一定要冷静分析，往往养老金也好还是进厂内部市场会催生一个低点，因为这样才能保证持股成本足够低才能保障新的风险最小，这至少在长期上还是表明了专业基金对于A股的还是看好的。对于未来股市机会，我认为短线在2900点上方依旧支撑不过中期风险还是需要注意，值得关注的是未来的投资机会在于受疫情影响，受到重挫的相关行业，今后的反弹加上报纸如物流，交通航运等等等等所以这一些板块的机会要关注。

综上所述，我们认为外围股市在疫情不可控的影响下经济或放缓，所以投资者心不足进而影响市场，而A股因为疫情得到有效控制，往往在后面的走势有走出独树一帜的行情的机会偏大一些，那么这一个机会和节奏如何把握，还是必须以疫情的控制情况在疫情迎来明确反转基点的同时，A股市场的布局机会届时会有一个更明显的，更低的，更合适的估值才是最稳健的。

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A股大趋势不可更改

今天上证指数上涨1.82%，深圳成指上涨2.65%，创业板大涨2.66%,我在昨天晚上的时候，当全球股市一片哀嚎，我便写了微头条，说明A股今天将走出独立行情，大家可以回头去看一下，那么接下来我就简单的讲一下我的判断。

首先我们要分析的第1个问题就是外围股市和A股的联系，外围股市的投资者，主要是国外的投资人，A股的投资者主要是国内的投资人，这听上去像一句废话，但事实上揭露了本质，市场的主要的决定因素是各个国家自己的股票上涨逻辑，而外围的影响，大部分是情绪上对散户大户游资的刺激更为明显，目前我们国家有机构，有散户，有游资，机构进场出场它有长期的规划，邮资虽然期限没有这样长，但是他进场也有自己http://njdx.aniu.tv/Ugclive/ugcpack/id/85096.shtml的投资逻辑，而只有散户大部分都是追涨杀跌。外围市场美国股市，居然触及了熔断原油，两次跌停，欧洲股市一片恐慌，但是我们发现a50期货市场却有翻红，这一方面代表投资者对于我们国家的疫情状况表示乐观，这一点从目前的一些数据当中也可以看出来，我们正在从最困难当中逐渐的走出来。

一定意义上，当下股票市场的走势，他是对于疫情情况的反应，这是第1点，第2点，我们在分析的时候发现很多的科技股逐半导体通信设备元器件，前期连续的下跌已经触及到了，机构的持仓成本附近，这个如何作为判断吗？我们知道春节之后，央行总共向市场投放了1.7万亿的资金，然后在3月前又把流动性收回去了，那么春节后投放的资金去哪了？无非是去了股票市场，因为实体经济没法开工，这个时候游资也一样，机构也一样，他们也把资金大量的投入到了股票市场。

也就是说在2月初的这段时间，放量入场的资金是机构和游资的可能性比较大，这部分资金，他虽然随着指数的走高有一部分出货，但是如果仔细分析板块来讲的话，科技股的资金在所有板块当中沉淀的是最多的因为对于科技类客户来说，机构资金做的是一个大的战略的布局，因为我国在五g这一块是在全球是领先的，因此科技股是吸引了大量资金，而且这一块也是得到了国家的认可和支持，我们去查看基金公司对于板块的配置来看这一块的布局是相当多的，所以说科技股有底仓，这部分底仓是在春节后进场的，这部分资金需要自救，而很明显今天我们在盘面上看到，半导体通信元器件it设备是成为了上涨的主力军，所以这两条一个是疫情的转暖，一个是科技股的自救，是我昨天分析A股将会独立于整全世界的股市走强的原因。

未来A股如何去走呢？根据国家统计局的数据统计，2月份cpI数据同比上涨超过5%，那么主要是因为一个疫情影响下供应萎缩，然后导致食品类价格上涨第2个猪瘟的影响，所以这一些是形成通胀的原因，而如果我们翻看历史来看，只要市场的通胀起来，那么对于股市的反面意志将是致命性的，所以这一点是从整个大的趋势来讲，A股并不看好，但不代表短线这是大趋势，曾记得当时2007年，8月份cpI，接近5%，那么当时大盘通过发新股套现的形式打压了市场，到了2011年6月份cpI达到了6.25%，同样的，A股市场鉴定，所以说对于市场来说，CPI的增速过快是不利于股市走强的，因为一旦股市泡沫起来，市场的通常会更加严峻，所以从大方向来说，A股并不具备长期走牛的条件，除非出现变盘因素，当然这个我们例行讨论，但至少目前市场出现上涨，我们一定要谨慎。

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为何农业股业绩更容易造假

为什么历史上出现的比较有名的财务造假案例，农业股占比较大呢，今天我们来谈谈原因：

1.农业受到天然因素影响无法快速扩张。像种植业养殖业，都是以土地啊之类的作为生产资料。譬如农场，只有现成土地很难扩张，还要受到天气制约，上市也很难实现高估值，所以容易有造假动机。

2.单位面积农产品价值非常有限，一公斤农产品可能就只有几块钱。种植业养殖业难以满足资本市场要求。

3.农产品交易大部分是零散交易。农产品很多批发零售采用现金交易，账本是企业自己定的，容易造成虚增收入。

4.公司往往面对普通收购初级产品，发票基本上是收购方开，容易出现造假。

5.公司存货价值难以确定，存货容易舞弊！

6.农产品销售增值税，企业所得税，及时虚增业绩税负也不大。

所以面对这些问题，大家在选择农业类股票的时候一定要对财务报表进行仔细分析，避免踩雷！

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