易会满上台首秀，这一点或超预期

     昨天易会满主席在国新办的会议上实现了自己的上任后的首秀，坦言“证监会主席的职务是个火山口”，但并未畏惧懈怠，反而是以一种“市场新兵”的姿态来加强学习，金融供给侧改革的任务和科创板的成败要落到新主席肩上了，市场拭目以待。这次的国新办会议还是透露出一些重要的信息：

      首先，就是今年来老生常谈的科创板上线，近几个月来口号喊得一直比较响亮，但少有实施进程的消息，不过随着摸底申报和《科创板征求意见稿》发布，各路神仙参与讨论，离证监会的最终定调也不远了，想当年创业板上线从最初爆料到最终上线可是经历10年之久。

      从这次国新办爆出的消息来看，科创部首批上市的企业标准可能会不低，而且数量可能会不多，一些技术实力在前列未来又具备国际竞争力的、专利丰厚、估值处在行业前列的，而且行业符合新经济概念的企业可能会首先入选，包括像新一代信息技术、高端制造、生物医药和新材料。储备上，北京、长三角、珠三角这一些地区的企业储备较多，首批上市的科创企业可能从这些地区产生。

       其次，关于监管，严监管的态势依旧没有变化，而且更加注重投资者保护，易主席已经准备推进《证券法》的修订，大幅提高违规成本，目前对于违规行为的处罚金额普遍在30-60万，最高处罚也不过是非法设立证券公司的5倍罚款，整体违规成本较低，未来巨额罚款拉高违规成本，违规收益和成本不成比例会自觉抑制市场违规行为。证监会未来也会做好场外配资、股票质押、私募基金和债券违约等风险防范。

      最后一个超预期的话题，证监会未来不仅要发展资本市场，协调债券市场，而且要积极发展期货市场。前面信托新规的发布，使得通道业务有一定程度的恢复，对于股市也是吸虹效应，但期货市场更多发挥套期保值和价格发现的功能，对于实体经济有益，但对于股市确是吸血效应。去年两市成交额90.3万亿，同比下降近20%，同期期货市场成交额高达210.8万亿，同比增长12.2%，说白了其实一部分风险偏好高的人的资金是流入期货市场的。但总的来说，健全金融市场还是需要期货市场来助力的，我们要做的只是在期货概念有异动的时候买卖获利。

      相关期货概念的股票：按期货子公司综合实力来，永安期货、中信（期货）、国泰君安（期货）、中国银河（期货）、华泰（期货）；高业绩弹性：浙江东方、厦门国贸、第一创业（期货）、渤海（期货）、东吴（期货）。高价格弹性：中国中期、弘业股份、美尔雅。

      今天市场做多情绪不佳，金融板块整体修整，但有一个板块的股票却有异动，其中不乏有一些有牛股基因的股票，关注点掌财经微信公众号，发送数字876来获取。

净息差企稳反弹，3万亿资金也在路上，银行股要崛起了

     今天的行情继续维持上行，打头阵的都是金融股，符合昨天在《股市老司机》节目中布局的预期，银行、证券和保险板块今年会有不错的表现，昨天给的幅利股今天都有不错的涨幅，也都有进场机会。为什么说银行股今年有预期呢其实有如下几方面原因：

      首先，1月新增信贷规模3.23万亿，创单月历史新高，同比多增3284亿元，比上年同期多1.56万亿元。这么大的信贷规模，这么大的资金借贷，也就意味着银行未来的贷款利息收入会有一个不错的增长，加之近一年银行成本增速放缓，2018年成本收入比显著下降0.74个百分点至30.84%，成本增速放缓，收入增长给予银行更多净利空间。

      其次，银行净息差企稳反弹，净息差是利息收入、利息支出之差与生息资产的比值，体现银行生息资产的收益率，体现银行经营利率的指标。在2018年商业银行净息差2.18%，较1-9月上升3bp，已经明显有企稳反弹。其中大行、股份行、城商行、农商行净息差较1-9月分别+2bp、+3bp、+4bp、+7bp。净息差的企稳反弹体现出银行盈利情况出现明显拐点，2019年净息差反弹有望增厚银行净利

       再次，商业银行设立理财子公司逐渐落地，新规允许进行股市投资，这就增加商业银行利润途径，目前的银行理财总体体量已接近30万亿，按2018年下半年来看，全国439家商业银行的个人理财产品存续量为8.27万款，存续规模达23.54万亿元。

       那么大的理财规模，虽然大部分还是以固收类资产为主，但投资权益类资产比重依旧超9%，规模不到3万亿元，3万亿的资金量按2017年的震荡行情来看，像公募基金依旧获得11.53%的收益率，而银行支付给投资者的收益率也就4-5%，也就意味着如果理财资金进入市场，在行情还可以的情况下，银行可从理财途径获取一半的证券投资收益，3万亿规模可以达到1500亿的收益，这笔收益可谓是相对丰厚的。

      最后，银行股估值低，谈的也不是一天两天了，2018年6月份的时候很多银行股PB都是刷新历史低点的，0.6倍PB的估值有一群，那个时候限于在熊市中，资金不敢抄底，现在在小牛行情中，估值也从洼地开始反弹，现在也是上车最好的时机。

      昨天分享过几只银行牛股，今天涨幅也比较大，我会在介绍几只大金融的股票，想要获取这一个股票组合的投资者可关注点掌财经微信公众号，发送数字876获取。

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今日复盘

      大盘今天止步于3000点，市场震荡调整，但成交量却是继续的放量，连续第二日到万亿水平，又是一日量涨价不涨，甚至还回调。市场总龙头东方通信高台跳水，收出天地板，妖股的风向已经开始有变化，大批是以跌停报收。妖股的调整也连带着市场情绪逐渐回落，华为概念、证券、银行等前期有涨过的一些板块部分资金获利了结。

      说实话这两天的反弹的确让人很疯狂。像招商银行爆出的营业部拍长龙开户的假消息；真实情况是有些券商手机登录系统出现故障，还有很多的客户打电话找回自己的交易密码和咨询开户。熊市过得太久，小牛行情一来都感觉像久旱逢甘露。

       现在的行情越是逼近3060点，压力越大，因为在周线上，3060这一线没破之前2016到2018年初的这一轮反弹最多算是震荡走多的行情，但一破这一线，就是很明显的C浪的主跌浪，随后一轮探底2448一线，熊市也得以确认，现在反攻这一线又阻碍着行情的上涨。

       而且近两天大盘基本是成90度直角上行，斜率较大，日K均线和价格乖离过大，指标也形成明显的背离，RSI基本已经到非常高的水平了，所以如果未来几天能够产生一定幅度的调整，来修复指标和均线的背离，对于未来的上涨也是有益的。但就目前来看，今天调整幅度不大，多头依旧有上冲动能，等冲击压力位失败才会展开一定幅度的调整行情，那个时候，下方就要关注2800点附近的缺口了。

       这个缺口放到周K上其实是U型底的颈线位置，是比较有意义的，而且支撑强劲，所以个人觉得最好是不要回补掉的好，价格在此缺口上方完成调整，后面预期能达到的高度也会相应的提高。所以现在大盘如果不调整继续冲高，能做的就是每涨一定幅度都止盈一部分仓位，指数打出顶部则全部出场，等待一定幅度的调整后再战。

      近期关注的板块个人觉得银行、保险、券商等板块今年的行情或可期待，金融板块的走势和业绩预期基本跟随大盘反弹，反正券商、保险的盈利总不可能会比去年更差了，上周五介绍的券商牛股组合中华鑫证券、东方财富也获得不错的上涨，今天又出来银行的牛股组合，只需要关注点掌财经微信公众号，发送数字876即可免费领取。

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今日复盘

      今天的盘面走势真是强的找不出形容词，指数涨幅全线在5%以上，50指数更是飙到6.28%，真是熊市以来，难得一见的大涨的行情，今天三千多只股票中随便买一只股票，运气如果不差的话，拿到明天最少也有1-2个点以上的收益。除了牛市有这么迅猛的行情之外，好像还找不到一个合理的理由，现在的股市就像是弹簧床一样，前期压的深、压的紧，一到放松，反弹的必定是弹得高。

      弹的高必定是配合爆炸性的天量，今天两市成交超万亿，创出了2015年11月以来的新高，机构资金也是完全放开了手，跑步进场，超大盘子的工商银行都能拉出6%的巨幅大阳线，你就知道资金对于这一波行情是有多饥渴了，更别提中信证券、中国人寿打涨停。

      目前大盘周K级别的走势已经是U型反转了，特别是本周刚开始就直接跳空高开，还得多谢变乖的特朗普和习大大的讲话。就目前的市场情绪和资金强度来看，周K级别依旧有可能试探3000点上方的空间，再往上拉100-200点也不是不可能，但在3060附近的位置是前一轮熊市的起点，是有较强的压力，行情到此位可能会短暂遇阻。

      就领涨的热点来看，随着机构的进场，改变了前期游资、外资唱戏的舞台。权重股大单封涨停意味着主角有改变，权重股不再只是搭台了，也亲自唱戏了，但权重股唱戏也并没有影响题材的炒作，东方通信连板态势也没变，而且像今天创投、大金融的炒作体现出，在如今普涨的情绪下，题材的炒作或小票的炒作也未必会减弱。

      就近几日体现出的炒作脉络来看，证券也可能是今年的一条主线，股市熊市转牛市或转震荡市，肯定会带来券商业绩的回升，总之是不会比2018年的情况更差，而且券商目前的估值也基本处在洼地的水平，2019年的业绩预期增高肯定会带动估值的反弹，所以现在低吸一些有补涨行情的低价券商股，可能会获得不错的报酬，另外保险的逻辑也一样的，由于险资收益也基本跟随牛市或熊市增减，现在行情转好，险资企业今年盈利也可预期，所以今年也同样看好保险股。

     上周五提供的券商牛股组合，华鑫股份、东方财富今天没有进场机会，反而像国盛金控和国海证券却有不错的进场时机，明天又有哪些牛股值得我们关注呢？关注点掌财经微信公众号，我来告诉你。

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背靠粤港澳的转型大牛股正在向你走来

       越秀金控近期涨势强劲，今天跟随大金融概念强势上冲而逼近涨停。技术面上，2月19日走出放量大阳后，直接破位箱体高点，启动主升浪。资金在去年10月早已关注，把价格从底部5.8块拉起，随后又经历三个月的盘整，过程中出现明显的堆量和吸筹，底部在7.7附近获得足够支撑，直到最近在2月19日放出天量的跳空阳线，打响了上涨的号角，19日之后经历两日短暂的洗盘后上周五继续放量上涨，缺口支撑效果明显，随着股市热度的大幅提升，大金融概念/保险概念依旧有望跟随指数反弹。

       从控盘角度上看，越秀金控目前流通市值约在53亿元，在大金融板块中盘子偏轻，而且从去年股东人数变化来看，股东人数从去年的1月份逐渐减少，到今年1月份股东人数仅3.4万人左右，伴随着股东人数的减少，反而人均持股数有一个较大的上升，显示主力控盘度有较大提高，目前主力的筹码集中在8块钱左右，获利盘的利润并不是很丰厚，后面主力势必来继续推动股价上升。

       再从估值来看，目前越秀金控估值相对其他大金融的股票较高，PE高达76倍，PEG 35也远远高于行业平均值0.96。但从历史估值的变化来看，2018年底是越秀金控10多年来估值的最低点，所以估值也迎来一个拐点，2019年随着股价的上涨，估值势必随着股价有回升。从点掌大数据上也可以发现，目前的估值空间跌至-46%，处在被严重低估的水平上。

       成长性方面，控股股东越秀集团2018年全年实现营业收入475亿元，利润总额约120亿元。背靠控股股东越秀金控看，从三季报来看，实现收入42亿元，同比增加14%，预计去年整体收入同比增幅再20-30%，但净利润去年有所不佳，预计去年的净利润降幅可能会达到30%，主要是由于其他业务成本及资产减值损失增加，但经过去年的业务瘦身，在剥离百货和证券两块低盈利或亏损业务后，运营高毛利的轻资产将使得其2019年净利润会有较大幅度提升。

       消息面上，2018年越秀金控将聚焦于核心优势业务以及粤港澳大湾区，加快推动公司全面战略转型。母公司给出了三个方向定位：做稳做强做大金融、做强做优做大地产、稳定发展交通的战略定位”。2018年一些列的资产的买卖体现其战略方向。

      大金融方面，首先是到手仅两个月的广州证券折价60多亿出售给中信证券，换来的是直接、间接合计持有中信证券6.14%的股份，成为其第二大股东，通过此次买卖即划掉亏损子公司又切入到了一线券商，既有更多合作机会，又利用其头部券商的优势地位，获得更为稳定的投资收益，预计2019年的中信证券的分红收益就可能达到2.13亿元。其次，公司旗下布局多个金融板块越秀租赁、产业基金、担保、越秀金科等多个金融业务平台，这些板块占据2018年的总收入比重达20%以上，仅次于百货业务，而且像租赁、基金等板块业务增长较快，毛利较高，租赁板块毛利高达84%，未来将成为越秀金控净利润的主要来源。

      交通基建方面，12月28日，越秀集团与广东省广晟资产经营有限公司就150亿元高速公路资产转让正式达成协议，资产包预计在2022年左右迎来快速增长期，未来路费收入预计将持续增长。体现出越秀改革聚焦主业，扩大主业优势。由于越秀金控地处粤港澳大湾区，地产、交通基建的战略布局使其更容易切入到大湾区的建设中，越秀金控在其中也会借机扩大租赁、基金期货和资产管理等金融服务方面的优势，进一步提升金融服务的能力。

     个人觉得越秀金控此轮上涨的目标价位会在13-16块附近，获取10倍牛股关注点掌财经微信公众号，发送数字876获取。

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今日复盘

      今天市场终于决定了自己的方向，就是延续涨势，周K上，沪指大涨超过4%，创业板更是接近了7%，整体量能开始持续放大，近两天市场维持在每天6000亿的成交量。上证指数，有力的回补上方的缺口，而且创业板也放量破位的姿态打破了底部区间，全力冲向1500点。

      昨天的复盘讲过，大盘要么是先快速回踩，回踩到到5日和10日均线间，获得支撑再度向上反弹冲高。又或者会继续大幅拉涨，从今天验证的结果来看，选择了后一种。但是越是亢奋的时候越是要留意，首先大盘缺口还未完全回补，压力是以区间的形式存在。其次中美贸易磋商结果将在3月1日有分晓，但不排除特朗普会延长磋商时间。最后，2800点上方100-150点的空间见顶概率极大，经过这么大的涨幅还按目前上攻的强度直逼3000点不调整，不现实。

       所以在交易的时候一定要及时分析盘面上出现的一些变盘信号，及时落袋为安。资金流上，今天券商、保险和5G等热门板块最受资金喜爱，北向资金全天净流入65.75亿元，今天的行情倒是符合外资的胃口，另外融资买入金额再创今年的新高，逼近600亿水平。机构今天巨资封板申万宏源，游资今天追5G板块中的中兴通讯，一线游资赵老哥耗资3.23亿元追封中兴，而且有3家游资继续接力东方财富。

      今天券商集体封板超乎市场预料，龙头中信建投昨天虽然尾盘炸板，但今天又是最早封板，另外一只龙头东方财富早间也基本领涨，今天午前市场似乎找不到主攻的方向，但随着券商龙头的封板，叠加昨晚爆出券商的减税降费的乌龙，市场资金的主攻方向又是一致性的偏向了券商板块，整个板块单日净流入就有111亿之多。其实券商这一轮反攻基本是以大盘券商股的率先反攻为主，龙头中信证券、海通证券、华泰等基本跟随大盘的节奏反攻，反而小的券商股，和次新券商股等表现的都很乏力，不过小的券商股或和指数走势不一致的券商股目前明显有一波补涨的行情，像东方财富。

      所以建议下周可以考虑有补涨需求的券商股做一些布局，既然大盘券商的龙头效应出来了，小票券商的补涨性反弹也可预期，今天介绍了有补涨需求的东方财富，更多牛股关注点掌财经微信公众号，发送数字876获取。

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东方财富——打头阵的券商股

     东方财富近期涨势强劲，2月18日和2月21日连续两天拉出涨幅达6%的大阳线，逐渐走出主升浪行情。自2017年4月来，价格基本在11到17块的区间里盘整，在2018年又是经历券商熊市，难有多少反弹幅度。但到现在随着券商板块筑底反弹和整个市场的转暖，小市值的绩优券商股可能会先充当起反弹的先锋，东方财富就是这样一支股票。

      目前从技术面上讲，经过长达不足两年的底部盘桓，筹码的集中度有一定提升，这一轮上攻的控盘筹码集中在12块附近，而且目前还没有松动。近两天的上冲已经破位前期的底部箱体上压力位，近期也连续放出天量，叠加前期早已踩稳年线位置，所以后面的走势拉出主升浪概率较大。

      再从估值上看，目前的PEG 1.77，行业中值-2.29，三年EPS复合增长率高达45%，优于券商整个行业，另外PE（TTM）2018年在80倍，行业中值26倍，2019年预计在53倍左右。而且从增强选时的大数据上也可以清晰的发现，估值从2017年-43%的水平继续下行，目前在-49%，显示股价被大幅低估。

      在业绩和成长性方面，东方财富57%的收入来源于证券收入，44%的收入来源于信息技术服务，去年即便处在熊市中，它三个季度的营业收入增幅都在34-53%的水平，相比证券行业-13%的幅度不知好了多少倍，收入同比增长16.41%。净利润三年平均增速70.66%，好于行业的36.80平均水平，2018年净利润6.06亿，降幅处在低水平。三年平均ROE约在16%，也好于行业的12.16%的水平。

      最后从市场消息面来看看，东方财富目前围绕内容、社交、决策和交易打造一站式互联网金融平台，除已有的金融电商、证券业务外，公司还在积极布局基金、保险、征信等业务，试图打造一个完整可持续的互金生态 ，近几年基金代销持续稳居行业第一。而且它还吸收互联网公司的吸收客户的经验，发展B+C端体系，线上流量优势完胜传统券商，公司 APP 月活客户数量远高于其他券商，交易换手率也比较高。B 端上，通过东方理财师工作平台展业，现在的经纪人的数量已经居于市场前列。另外随着去年可转债的发行，净资产业提升至 113 亿元，也在逐渐增加实力向重资本业务倾斜。

      个人觉得东方财富的股价未来可能的位置要到27-30元附近，仅供参考，纯粹分析，也不做个股推荐，更多十倍牛股，关注点掌财经微信公众号，发送数字876获取。

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今日复盘

      今日盘中，大盘一度翻红，创业板大涨超过3%，但不久已经东方财富和中信建投率先炸板，大批强势股随之跳水，大盘快速杀跌，到收盘指数除创业板外全线收绿。

      今天权重股的滞涨与游资的一往无前形成了鲜明的对比，截至收盘，虽然仍有70余家个股涨停，龙头东方通信继续领涨整个市场。但两市个股涨少跌多，市场风险开始显现，临近2800点，资金的分歧越来越大，见顶信号也逐渐显现。市场有相当部分资金明显恐高，目前本轮反弹正逐步逼近2771点的压力区域。明天到下周关注市场会以一种什么样的方式来构筑头部。

      有可能是先行回踩，回踩到到10日均线，获得支撑再度向上反弹冲高。又或者会继续大幅拉涨，最差的情况当然就是直接见顶向下，展开调整。从目前的情况看，直接向下调整的情况概率较小，反而稍事休整后继续上攻的概率较大。

       从操作的角度讲，此时应尽可能落袋为安。今天券商和通信设备板块反而最获资金青睐。而电子元器件资金流出榜巨前列。北向资金全天净流入26.5亿元，较上周大幅下滑。今天有2只个股获得机构净买入，安信信托2家机构投入超过7000万元的买盘，联得装备也获得3000万元的买入，观察明天机构是否会再度加仓。一线游资欢乐海岸耗资超5000万元买入康龙化成，中信上海溧阳路耗资近2500万元，买入军工龙头鹏起科技。

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金贵银业——白银帝国的崛起

      金贵银业今天打出大阳线，逐渐破位上行，从2018年8月31日直接跳空连续跌停后，价格已经逐渐自底部盘整筑底，而且在10月下旬和12月下旬出现过小幅的反弹，量能也是出现堆量的现象，下方多次下探，把5.44元的底已经打的很夯实了，而且多次的底部换手吸筹，主力的筹码相对集中。所以随着大盘转暖，资金进入将带动它的进一步反弹。

       由于自去年5月和湖南临武嘉宇矿业、东谷云商重组并购迟迟未果，期间还还爆出高存货和控制人高比例质押的问题，在8月底无法延长停牌时间后，只能复牌，结果复牌即遭10亿多的资金逼空，使得股价近六个月跌至上市来的历史低点。

       2月1日金贵银业发布2018年的业绩预告，净利润预计同比下降35-55%到1.1-1.6亿元，公司给出的原因是2018年白银价格下降，产品毛利与去年同期相比下降，相反的利息支出和研发费用上升。

       2018的银价跌多涨少，由于年初美联储加息预期强烈，金银承压，上期所沪银全年下跌4.71%，CMX白银跌幅更是达到8.39%，但从大数据上可以发现，金贵银业白银产品毛利率自2014年就已经从14%一直下降到现在的7%的水平，并不是只是去年的个别原因，归根到底还是营业费用居高不下，电解银的方法产生大量的用电费用。而且金贵银业近60%的资产负债率，负债端产生不低的财务费用，每年也在侵蚀的它的利润。

      但作为国内白银龙头，金贵银业已基本形成含银的铅精矿—白银—白银产品深加工—“互联网+”的全产业链闭环，2019年白银产量更是有望达到2000吨，位居全国第一，约占全国总产量10%，全球的7%。非银业务方面，2018年上半年生产电铅4.23万吨、硝酸银50.41吨、黄金550.34公斤、氧化锌3248.26吨、硫酸4.04万吨、精铋691.65吨，产量较上年同期均有提升，增加收入约12亿元。

      近几年加大上游矿山的并购，提高原料自给率。公司于2016年和2017年收购了西藏金和矿业和俊龙矿业。2018年，拟收购嘉宇矿业、东谷云商100%股权，以及宇邦矿业65%的股权。宇邦矿业目前亚洲第一大银矿，如若收购成功，业务能力将成倍数增长。

     再来看它的估值，PEG水平约在1.07，三年复合增长率约在25.19%，在整个黄金板块中都是难得一见的低估值也业绩匹配的股票。

      近期金贵银业的走势已经在筑底反攻，今天打出标志性的一根阳线为后面的走势铺路，个人觉得此轮反弹的目标位可能会在14块附近，更多牛股关注下方的微信公众号获取。

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