周期品全爆发 矿业国际化

周期品全爆发 矿业国际化

矿业国际化是实现全球矿产资源有效配置，

从周期矿产行业看来，中国是全球最大的基本金属市场，但中国企业缺乏全球矿产资源控制能力，基本没有话语权。面向全球配置资源，尤其是优势矿产资源，是国际一流矿企的必然选择。以上表述出自国内某大型矿领导。

明年是经济复苏的大牛，但核心资源的有效配置保障国家资源安全、促进全球合作共赢仍然需要重要的一点：矿业国际化。

如何进行全球资源布局？

论坛现场

上图是近期300余位嘉宾参加丝路矿业论坛。出席的有全国政协常委、自然资源部中国地质调查局副局长李朋德，全国政协常委、中国有色金属工业协会党委书记葛红林，中国有色金属工业协会副会长、中国地质学会境外资源经济地质专业委员会主任王京彬主持。

在论坛·上，有关人士发表了重要讲话，主要四个核心：

1、矿产资源分布不均衡，世界上好矿、大矿多被跨国矿业公司控制，而且越来越向头部企业聚集。

2、中国矿业企业参与全球资源配置是后来者，在看到资源丰富、设施成熟地区的同时，也不能忽略那些资源丰富、但开发程度相对较低的地方。

3、资源控制能力决定了话语权。我们为什么没有话语权，主要是资源控制太少，跟我们经济规模不匹配，必须形成比较竞争能力和比较竞争优势，才能在全球化资源配置中取胜。

4、在那些被认为是有风险地区开疆拓土，才能有更多机会。

春季攻势已经发动

数据来源：阿牛智投

这轮春季攻势与以往不一样之处：全球金属库存均处于历史低位，并且仍处于下降的通道中；二是欧美发达经济体工业产产品库存也处于历史低位。未来补库存需求强烈。

最受益的品种，我们要强烈去看多！

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

一季度投资主线：订单大幅回升的机会

PMI数据找大牛股

   明年耶伦当财长，财政和货币会继续扩张，扩张的结果就是资产价格继续水涨船高。很多人担忧明年经济复苏怎么样，海外订单业也不会一直给我们，万一小板凳抡起“小板凳”也不一定会给好果子吃。

市场的担忧是没错，但一切根源是资金的逐利。

    资产价格的上涨是一定的，反应到实际情况是：大宗第一轮涨价，背后是制造业景气度大幅提升，但需求侧还没起来；消费品需求旺盛但供给侧没有更多供给造成农产品价格上涨；明年会演绎资产价格上涨的第二轮：海外复苏大量制造补库会催化出超级牛市！

数据来源：阿牛智投

前所未有的大格局

上图的估值图已经很明显了，指数估值中位数上下都有空间，意味着明年会有极大分化，高估值往上跑，低估值会耕低！目前最大的变化市场是一个机构驱动市场，储蓄转换为投资的市场、长期投资战胜短期博弈的市场，刚需兑付打破后， 过去几年股票基金一直3w亿 今年后到了6w亿   注册制后市场发生更本性改变；

数据来源：统计局

  2021年海外的复苏一定会到来，完全重演亚洲经济复苏，海外生产企业补库存的企业会受益。从两个层看：

1、 订单回升、库存低位的中上游原材料及加工机械。比如矿山石油机械、虽然新能源深入人心，但欠发达的国家和地区还是传统能源和基建；

2、  订单回升、库存低位的中下游元器件及成品。比如：电气设备和家电电器、电子元件等。

    年底时候要做深度研究：把一个产业深度研究，做成产业专家，今年公募基金收益率150%，当时在8、9月份积极调仓到新能源汽车，就是深度调研了汽车高景气来临，发现其中的投资机会。

我们会挖掘明年一季度超级行情的机会，拭目以待！

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

怎么理解储蓄转长期资金

怎么理解储蓄转长期资金

昨天晚上一则重磅消息震动了小伙伴们，请看下文：

促进居民储蓄向投资转化，证监会党委召开专题会议，学习中央经济工作会议精神。会议指出，着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，继续大力发展权益类公募基金，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制。进一步加强投资者保护，增强投资者信心。

请注意，这不是说希望促进居民储蓄向投资转化，而是“学习”！

所以用辩证思维看：

1、消息的影响性并不大，因为居民储蓄本来就无处可跑，但过去几年习惯了房价上涨和银行理财，很多保守投资者并不知道投资市场红利！

2、消息影响很大，“学习”之后还是要执行。这条消息的本质是“精神”，一种投资精神！前几天某个券商大声疾呼要打造航母的投行，结合来看是不是有种资本市场无限好的风景观！

怎么理解储蓄转化为资本？就是后面一定有大招！

数据来源：阿牛智投

资本市场的利好会一个接着一个！

再说估值贵的问题，A股估值偏贵，尤其是中小创贵了，周期股修复一波后，估值也不是特别的便宜，银行地产预期很差！

A股还有什么好投资的？难道叫散户进场抬轿子？

   扪心问一句，这个70万亿的市场谁抬得动？资本市场最大的主题永远是并购和重组，通过二级市场股价涨跌游戏也是老黄历了，割韭菜并不需要！

数据来源：阿牛智投

但    股票市场赚钱难，实体经济赚钱也难，明年经济增长都知道要看增速，企业也要看增速？会不会有什么超预期的事情发生呢？至少从今天盘面山看不出。明年机会和风险一样多！

股市一定红！资本一定涨！

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

半导体DRAM涨价，次新龙头要崛起

宏观

    银行：明年稳健的货币政策灵活精准、合理适度。要完善货币供应调控机制，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险的关系。明年要着重支持金融科技依法规范发展，坚决反对垄断和不正当竞争行为。

前日关于金融市场的讨论真是万分精彩，灵活适度的货币有利于明年A股行情展开。

      2019年，中国社会消费品零售总额达41.2万亿元，已成为世界第一大实物消费市场，最终消费支出对经济增长的贡献率保持在60% 左右。此外，“十四五”期间，进一步放开生育限制，制定有效鼓励和激励生育的社会政策，不断降低生育、养育、教育子女的家庭成本，逐步打造生育友好型政策体系和社会环境。

      中国12月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.85%，预期为3.85%，上月为3.85%。5年期贷款市场报价利率（LPR）为4.65%，预期为4.65%，上月为4.65%。

    数据来源：阿牛智投

 美国国会议员已就9000亿美元新冠纾困法案达成协议，为政府提供资金并提供长期的新冠救助。新冠纾困措施将包括通过薪资保护计划进行的新一轮小企业援助、每周300美元的失业救济金、向美国成年人和儿童每人提供600美元的刺激性付款，以及用于学校新冠病毒检测和疫苗分发的更多资金等。

产业新闻

    媒体12月21日报道称，12月以来DRAM需求由淡转旺，然而疫情对全球半导体物流亦造成延迟情况，加上年关将近，韩系记忆体厂今年业绩目标达阵后，业界传出提前关帐并暂停出货，急单则加价三成才愿意出货，因此带动DRAM现货价近日全面飙涨。

    上游DRAM原厂暂停出货情况会延续到明年1月初，但近期终端市场对于DRAM模组需求强劲，在通路积极回补库存情况下，现货价涨势将延续到明年农历年前。

数据来源：阿牛智投

笔者股票池中的BJ公司正是DRAM龙头企业，不涨真的很难！

另外次新公司中，非常牛的标的有AF公司、LP公司， 前周受益国产的进口替代。
机构预计市占率有望达到18%左右，业绩增长空间巨大。后者受益于国六行业空间增长。

上述两家公司都是次新高弹性品种，让我们拭目以待！

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

库存几乎清零 锂爷爷要飙车 丰田急跺脚

库存几乎清零 锂爷爷要飙车

机构近期不断挖掘汽车上游原材料的价格波动，根据机构信息由于冬季气温骤降，多家锂盐企业下调月度产量预期。导致厂家库存几乎清零，订单“一票难求”。某卖方机构调研国内碳酸锂厂家库存下滑至3020吨，相比7月高点已经下降73.5%。

需求火爆是库存下降主要原因，那么价格呢？

数据来源：生意社

数据显示，截至12月17日，工业级碳酸锂报价为4.4万元/吨，12月累计涨幅达13%；电池级碳酸锂报价为4.65万元/吨，12月累计涨幅达6%。上图是部分卖家的报价，价格就更高了！

核心因素是：核心资源的保障能力

国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》强调，鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力。

     产品原材料上涨应该是多方面因素造成的，一方面是下游景气度持续攀高，另一方面是上游材料经过了3年多低迷期，澳洲矿产也有停产传闻；

     由于库存 较少很少有厂家愿意出货，而正极补货愿望高，那么需求和供给当中环节的库存减少为价格上行做了好的指标验证。

弯道超车

降低一个维度去看待问题，价格的上涨时不利于新能源车降本的，但长远考虑高的资源品价格是有利新能源车发展的，为什么？将那些没有资本依靠的汽车厂商拦在护城河之外。比拼科技吗？咱们比拼的是资本实力！ 

数据来源：阿牛智投

丰田章男说电动汽车被过度炒作了，倡导者没有考虑到发电过程所产生的碳排放以及向电动汽车转型的成本。

心急了，急跳脚！

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

"镍"槃重生 每一次上涨都要有一个故事！

"镍"槃重生 每一次上涨都要有一个故事！

泡泡玛特的故事在新新人类和价值投资者互道一声“好”中如郁金香一样绽放！A股的镍故事则更为真实：

1、宁德时代新能源科技股份有限公司计划在印尼投资50亿美元建设一座锂电池工厂，预计将于2024年投产。这则消息算是一个引子，给了有色一个卷土重来的契机。上个月启动的铝还没做好二轮启动，镍的就要上征途！

2、布局印尼的盛屯矿业，盛屯矿业在印尼布局的 3.4 万吨高冰镍项目目前前段工序镍铁产品线已经打通，在今年 9 月份 1 号电炉顺利投产生产出第一批镍铁，2020 年底前其他电炉有望陆续投产。当然还传闻在刚果金也有矿！

然后草根调研开始按下计算器：印尼3.4万吨高镍项目全年贡献利润6.6亿，也就是今年预计的6.7亿利润上再加上前三个季度的印尼镍矿项目利润4.95亿，全年11.65亿

对于以上新闻和计算结果，笔者不知可否，但有一点是肯定的，在为上涨找理由，基本面的找利润，技术的找图形！一切离不开情绪二字。

更为离谱的是今天传出有关澳洲li矿的事情，也难怪今天甲基卡大爆发，一切在主力掌控之中。

刚果金布局 奇特的国度

刚果（金），旧称扎伊尔，是非洲中部的一个国家。刚果（金）首都为金沙萨，国土面积约234.5万平方公里。钴主要分布在刚果、澳大利亚和巴拿马等国家，目前国际钴矿供给主要集中在刚果（金），全球70%的供应来自于此。钴除了用在车以外，还能用在·····？大家猜猜可，文后公布！

     洛阳钼业宣布与自由港公司达成股份购买协议，以5.5亿美元总价收购后者在刚果民主共和国(简称“刚果”)的Kisanfu铜钴矿中95%的间接权益。

洛阳钼业官网显示，该矿区主要产品为阴极铜和氢氧化钴，2019年铜金属产量为177956吨，钴金属产量为16098吨
   大宗商品价格持续走高。目前LME铜价在7700美元/吨附近，为2013年以来最高

    数据来源：阿牛智投

钴除了汽车，最重要发展航空发动机，对于钴的需求逐年上升，长期来钴金属的开采和销售都掌握在西方发达国家手中，严重影响航空工业的发展。

 本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

机构挖掘机：国产替代和出口主线

制造出口大爆发

一直在说出口是明年一季度被机构最看好的高景气方向，由于出口在各行各业之中，并不能说某个行业就会比较突出而是公司机会明显！

国产锂电设备国产替代 竞争优势显著

   锂电设备涂布机和卷绕机设备，设备的业绩弹性比较大，而且国产锂电设备已经实现了进口替代。锂电设备在核心技术方面的竞争力，以及未来对进口设备替代率能持续上升。

根据卖方机构研究：涂布是前端工艺中的关键工序，主要是将搅拌后的浆料均匀地涂在金属箔片上并烘干成正、负极片。

   在锂电设备中涂布机技术壁垒最高，高端涂布机依赖进口，国产化替代率最低。

数据来源：阿牛智投

A股较为稀缺，只有2家国产设备供应商上市公司，X公司和Y公司。目前X公司的卷绕机性能已经能达到甚至超过国际龙头产品。切入了宁德时代、新能源科技、比亚迪、 LG、松下（特斯拉）和三星等国内外锂电池生产企业所采用的日韩设备。

工程机械出口

    我国工程机械出口规模在2017-2019年实现了连续大幅度增长，2019年已经达到244亿，其中，我国对一带一路沿线国家出口工程机械108亿美元，同比增长6.09%，占出口总额的44.4%。

    一带一路国家成为主要市场。我国工程机械出口规模不断增长，近年来，在一带一路建设不断推进的影响下， 某个S公司今年在多个东南亚国家市场挖机份额跃居第一位，实现弯道超车。一方面是因为中国产品竞争力较好

数据来源：中国工程机械工业协会

 机构预判判断 1-11 月挖掘机国内市场份额前三分别为S重工（27.5%）、XG机械（15.6%）、 卡特彼勒（10%）。其中S重工 11 月单月市占率达 33%，再创新 高，较 2019 年全年提升约 7 个百分点，未来市占率有望持续提升。

全面制造业复苏和市占率强劲的市场会不会爆发大行情？拭目以待

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

挖掘机：新概念LIFSI 要霸屏吗？

行业信息

   今年全球奢侈品市场将萎缩23%，但中国境内奢侈品消费将逆势上扬48%，达到3460亿元。在中国有四大引擎支撑了奢侈品消费市场在4月之后回暖，分别是：消费回流、新世代消费者崛起、数字化发展以及海南离岛免税购物。预计到2025年，中国有望成为全球最大的奢侈品市场。

   美债：10月，日本所持美债规模降至1.2695万亿美元，仍为美国第一大债权国。中国持仓规模降至1.054万亿美元，仍为美国第二大债权国。这是中国连续5个月减持美债，持仓规模降至2017年1月来新低。

 市场资金面

   6日，北向资金净买入19.15亿元。抗肿瘤创新药龙头恒瑞医药获净买入3.53亿元，近四个交易日累计净买额超过23亿元，北向资金持股占流通股的比例已创出年内新高。另外，CRO行业龙头药明康德、CDMO行业龙头凯莱英均在近日获得北向资金净买入，南向资金对港股创新药公司信达生物、百济神州的持股比例也持续上升。

 数据来源：阿牛智投

挖掘机

    在国产大飞机C919的专项认证中，已经对发动机的国产研发问题进行了安排，其型号为长江-1000，由中国商用发动机公司进行研发，目前已突破了多项关键技术。目前，C919使用的为美国发动机，在当前的国际背景下，作为飞机最重要的部件，发动机自主可控的重要性不言而喻。
 

C919大飞机行情跨年行情开始

 新概念 LIFSI

镍从周日以来催化有点多，首先高镍单晶材料作为阴极技术获突破，随后印尼政府确认特斯拉将赴该地考察，而印尼是全球镍最大储备国，之前马斯克已多次强调用镍来代替钴的可能性。以及隔夜宁德时代传出计划在印尼投资50亿美元建锂电池工厂，协议要求“确保60%的镍在印尼被加工成电池"。

高镍趋势下， 今日卖方机构不约而同推出了一个相对新的概念——LiF SI(双氟磺酰亚胺锂盐)，被称为电解液的下一个制高点。

相关A股是哪些？挖掘机自有一番研究，欢迎留言，猜测最牛概念LIFSI！

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001 

春季行情 积极布局汽车

内需驱动 高弹性就在一季度

风险偏好降低

风险是怎么来得？估值高一定是风险高么？其实估值高和风险并不是一直正相关，下图是某金融机构统计的数据很具有指导意义！

上证指数假设为市场的估值波动（内需驱动），汇率说明进出口的综合实力（外需驱动），十年国债收益率反应市场借贷成本，利率不能过高也不能过低。特别是发展中国家，利率必须比海外发达国家利率要高，否子资本只会流出！

今年3月份利率降低到史无前例的低位，其实利率已经不能再降了，反应的是资本要追逐利润必须买股！而到了11月份，利率上行到3%以上，意味着资金有了选择，如果此时股指的估值分为两种情况：

1、估值偏低，20倍以下，必然会有一轮暴涨，因为对于无风险利率必须有风险溢价

2、估值偏高，30倍以上，虽然不一定会跌，但肯定涨不动！市场状态易跌难涨

数据来源：华泰期货

2021年股票指数的绝对收益大概率不会很好，弱于2019年和2020年。从目前看，从估值角度很多行业并不便宜。除非发生一种意外，全球量化宽松再次加码！

但明年预期：经济大复苏！

复苏的经济对应是大概率信用收缩的，社融数据向下是确定的，那历史上来信用收缩的时候都是要杀估值的，所以呢，企业能涨的关键就是要有业绩支撑

谁让股价计算公式 C=PE*EPS! 反正没有了大型戴维斯双击，有没有小型号的呢？

答案是有的！明年一整年是预测不了，但一季度概率还会有不错的社融数据和信用、货币，意味着PE估值至少不会下行，如果业绩再爆发以下，那行情会比较客观了。

数据来源：阿牛智投

方向上首选汽车

汽车：还没造几辆车的新势力们动辄千亿市值，认真创新的国产汽车比值很低，明年汽车板块还会有大行情汽车板块从头部企业扩散到整个乘用车板块。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

投顾姓名：丁郦君 执业证书：A0460620030001