十倍长牛股基因大揭秘

十倍长牛股基因大揭秘！

       过去十年，市场经历了一轮牛熊，整体波动较高涨幅却不大，不过伴随着中国经济的稳步前行，依然涌现出一批拥有强大基因的牛股，成为时代发展的见证者。那么就让我们站在牛股的牛角上，我们来看看那些年美好的牛股们有着什么值得借鉴的地方。

十年长牛板块花落谁家 强景气弱周期占优

       笔者筛选了过去长期走牛的行业板块，其中以大消费、医药、电子制造和半导体等行收益率业靠前。仔细研究不难发现，这些行业都一些共同的特点，未来确定性较高，国家政策支持以及部分行业细分子行业的弱周期表现。在过去十年，这都是与国民经济紧密共振的行业，在其中选择的投资组合，往往能够经久不衰。

板块行业排名

来源：阿牛智投

防御属性抗风险 助力稳增长稳回报

       我们选取中证消费对比工程机械，明显可以看出相对弱周期的大消费整体走势要强于强周期的工程机械，整体趋势上行，而工程机械则有明显的周期性表现，并不能贯穿牛熊。而对于消费细分领域，即使经济下行压力大，围绕人的吃喝穿用依然是少不了的，而且防御属性极佳，相对弱周期的配置可以帮助投资组合降低经济周期的影响，从而长期有效。

中证消费对比工程机械

来源：点掌财经

       随着经济不断降速提质，原先粗放式发展的模式也必然转变，行业资源将向上游进行转移，而能够长期走牛的公司必然有自己的护城河或者位居行业重要地位，能够抵御成本端与下游需求的风险，从而跨越经济周期，强势市场发展迅速，弱势市场充当防御品种。当然了做到这一点，稀缺性品种也就提升了稳定长期的增长能力，笔者通过对比十年牛股数据，发现其往往净资产收益率都较高，回撤较小，所以说有增长是好，稳定的增长就更佳了。

龙头牛股基因揭秘 机构资金偏爱

       成长为龙头企业，就越容易形成技术壁垒，提高公司盈利能力形成良性循环，继续支撑研发支出。此时，公司的预收账款开始较大幅度增加，获取订单，同时议价权和支配性地位凸显。

       而笔者通过数据发现十年牛股一个明显的特征，就是本身优质的企业，其应付账款和预收账款同时增加。比如老板电器就可以先赊账生产延后付款，占据大部分现金流为己所用。

       这样的特征，与估值或者分红等要素不同，是站在其它角度去思考一家企业做强的历程，这就是在行业以及增长稳定的情况下，出现的龙头潜质。而越是这样的公司，越容易得到机构资金的青睐。我国厨电行业领军企业老板电器，目前是国内生产种类和规模最大的公司，涵盖研发、生产与销售等一些列业务，拥有核心技术竞争力，在2010年时，应付账款同比增加25.36%，预收账款同比增加75.58%。

       2010年老板电器净利润1.34亿，当时的毛利率已高达50%以上，截止去年净利润已经来到13亿元，毛利率依然能稳定在50%以上，而机构半年预测人数长期稳定在25以上，说明市场关注度较高，机构持续看好，更易催发大牛的产生。

       笔者整理了三家不同行业这10年来的部分关键数据，来佐证上述思想。可以看出，在2010年时，那时牛股还未崛起，不过已见其端倪，三家公司同属行业翘楚。

       伴随中国经济持续增长，其应付账款与预收账款能够同时增加，以迅速扩大现金流和公司规模，占据市场，同行业大部分无不望其项背，而后十年股价经久不衰，这样具有龙头潜质叠加机构看好的公司，确实值得好好关注。

三家十年牛股数据对比

来源：上市公司财报

净资产收益率为长牛策略锦上添花

       根据上述内容，笔者添加关键因子净资产收益率稳步增长，配合毛利率等重要因子进行组合选股，得到如下投资策略（黄线），策略大幅跑赢中盘指数，也对原本的中证消费收益率进行了拔高：录得周期年化收益46.61%，跑赢指数315.8%，最大回测24.13%，风险回报率1.83。结果相当不错，要知道，年化复利增长能达到这个水平，6年可就10倍收益了！

中证消费策略周期表现

来源：阿牛智投

       综上，兼顾选择景气且经济周期敏感度较低的行业，重点关注长期保持毛利较高增长和净资产收益率维持稳定增长，一出现龙头潜质，机构关注提高的品种，这些是本文分享的针对部分行业十年持股的有效基因。今天先分享到这，如有不同的看法或者好的策略，欢迎评论区留言！

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       免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

       苏浩 执业证书编号：A0460120030003，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。

MACD金叉该怎么用？

MACD金叉该怎么用？

       今天笔者和大家聊一聊市场面里面一个大家都非常熟悉的指标MACD，相信很多人都会用，简单来讲就是一条快线和一条慢线形成的，快线就是DIF线，慢线就是DEA线，实际应用上是分金叉和死叉的，快线向上穿过慢线的时候是金叉，一般情况下就是买入了；快线向下穿过慢线的时候是死叉，就是卖出了，以上就是MACD指标的经典传统用法，很容易就可以理解了。

MACD金叉和死叉

       看上图发现根据MACD金叉和死叉操作，买在低点卖在高点，是相当好用，但是只看这一个说明不了问题，那接下来笔者就用历史数据来看一下MACD是否好用。

       历史数据表现

       笔者从2017.1.17-2022.1.17这个阶段来看看一下MACD金叉和死叉分别数据表现。具体情况如下图表所示：

MACD金叉和死叉五年曲线走势

来源：阿牛智投

       根据图中数据，5年时间，操作1个月一换，选股分别符合MCAD金叉和MACD死叉的股票，中盘累计收益率17.69%，MACD金叉累计收益率-52.02%，MACD死叉累计收益率-26.24%，可以发现MACD不管是金叉还是死叉连中盘指数都没有跑赢，而且金叉表现比死叉表现还要差，是不是打破了之前的想法呢？那短线会不会有所改变呢？我们继续来往下看。

       接下来从2021.1.17-2022.1.17一年的历史数据情况来看具体表现，具体走势如下图所示：

MACD金叉和死叉一年曲线走势

来源：阿牛智投

       上图数据我们用1年的时间，操作5天换一次，选股同样是分别符合MACD金叉和MACD死叉的股票，中盘累计收益率11.54%，MACD金叉累计收益率6.46%，MACD死叉累计收益率23.7%，和我们想象的基本上相反的，那么倒是金叉买还是卖呢？

       那么结论就出来了，MACD已经无所谓金叉死叉了，因为不管是长线还是短线看，它的有效性已经丧失，大家在操作使用的时候就可以避免这个坑。

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        曹瑛 从业证书编号：A0460119020002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。

短线交易，看大盘还是看小盘？

短线交易，看大盘还是看小盘？

       短线交易相信大家都理解，好处也是显而易见的，一降低交易风险，二便于利用交易机会，三以量取胜，四每天的太阳都新，五避免攀比心理，六提高资金运作效率，七交易准确度大为提高，八利于培养精准定价。

       那么我们在短线交易的时候，是选大盘股还是小盘股呢，笔者接下来就和大家探讨一下，首先我们划分一下大盘股和小盘股标准，笔者以总股本来划分，小盘股是总股本在2亿以下，中盘股是总股本在2亿~8亿，大盘股是总股本在8亿~15亿，超级大盘股是总股本在15亿以上。

历史数据对比

       首先我们来进行小盘股和中盘股的数据比较，笔者用2019.02.01-2022.02.08三年的时间，选股数量是股价从大到小前20支，操作周期是5天一换，具体数据如下图：

小盘股与中盘股历史数据对比

来源：阿牛智投

       通过上图数据，小盘股累计收益率是72%，中盘股的累计收益率是48%，经过对比，短线交易小盘股表现比中盘更好，看到这里大家可能会想，都比赢中盘了，那大盘就更不用看了，但事实真是如此吗？接下来我们看一下大盘股和超级大盘股的对比情况。

       笔者这边用同样的逻辑，条件，以及操作周期来看一下历史数据，具体情况如下图表：

大盘股和超级大盘股历史数据对比

来源：阿牛智投

       从图表中数据可以看出，大盘股累计收益率是97%，超级大盘股累计收益率是102%，对比下来相差不大，但是超级大盘股要略胜一筹，对比上面小盘股的数据情况，差距就出来了，说明小盘股跑赢了中盘，但是没有跑赢大盘股和超级大盘股。笔者总结做了表格来对比，具体数据如下：

盘子大小与收益率

来源：阿牛智投

       那么我们可以通过表格中的对比，明显看到超级大盘股和大盘股是跑赢小盘股的，那生活中的例子来讲，就是人家跑万米的运动员跟跑短跑的比，照样可以跑赢你，所以小盘股也不是非常有优势，同时我们记住了在这个市场日益成熟的情况下，炒小基本上已经是过去式了，并且随着退市制度的推进，很多小的不务正业的公司要退出历史舞台了，而且炒小交易频繁，操作难度大，并且对心理压力也大，收益反而不高；炒大的话，就要注意强势的时候，跟着趋势走就好。你学会了吗？

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“社保基金”的作业可以抄吗？

“社保基金”的作业可以抄吗？

       社保基金是社会保障基金、社会统筹基金、基本养老保险体系中个人账户基金、企业年金和全国社会保障基金的统称。它是全国社会保障基金理事会管理的，由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障基金。

       社保基金是社会公认的从管理人选拔、资产配置、再到风险控制都是业内最专业的。这个时候有人就会问了，既然社保基金这么厉害，那我们抄作业岂不是稳赚不赔？笔者将通过历史数据的回测来跟大家简单聊一聊。

上涨阶段

       20190104-20220103市场处于震荡上升阶段。我们可以发现有社保持股市值的公司，明显比其他没有社保持股市值的公司股价表现更好，涨幅更大。具体相关数值如下图表：

上涨阶段社保持股市值分位回测

来源：阿牛智投

下跌阶段

       20150615-20180614市场处于熊市下跌阶段。通过数据我们也可以观察到有社保持股市值的公司，相对没有社保持股市值的公司表现更抗跌，而且社保持股市值在首分位的公司股价表现最好。具体相关数值如下图表：

下跌阶段社保持股市值分位回测

来源：阿牛智投

社保重仓策略周期回测

       接下来我们用另一个思路来探讨下，选取社保持股市值大于或等于10亿的策略组合进行周期回测。通过阿牛智投大数据回测，该策略累计收益率是102.03%，年化收益率是15.06%，指数收益是1.81%，跑赢指数98.43%。具体数据如下图所示：

社保持股大市值策略周期回测

来源：阿牛智投

       综上，有社保持股市值的公司在熊市当中相对更抗跌，在震荡上行走势中涨势也更好，尤其是通过周期来看社保持股市值大于或等于10亿的个股策略走势远远优于大盘走势。因此有社保持股市值的公司比没有社保持股市值的公司整体来看在走势上有一定优势，“社保基金”的作业是可以抄的。今日篇幅有限，后期笔者再和大伙深度交流，欢迎点赞并转发！

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“红三兵”指标好不好用？

“红三兵”指标好不好用？

       股市俗语：一阳改三观，那么三阳呢？老的投资者或多或少都使用过红三兵这个指标，而且确实也产生了很多经典的案例。但是在市场不断发展的今天，一度沉寂的红三兵还能发挥新时代下的作用吗？笔者今天跟大家一起去探讨一下利用红三兵，到底能不能做出超额稳定的收益。我们先看看以波段持股为例，在过去特定的不同的行情阶段，把满足红三兵特征的股票做成一组策略，来模拟真实买入卖出，看看表现如何。

2013-01到2015-06红三兵周期策略

来源：阿牛智投

       如上图，选取了2013年1月到2015年6月期间，选出所有符合红三兵标准的股票，持仓周期为3个月。可以看出策略（黄线）是持续跑赢中盘指数（蓝线）的。不过在这期间市场也表现不俗，跑赢指数也非难事，而且在策略的后半段有个加速的情况，我们继续看看其它阶段策略的表现。

2015-06到2018-12红三兵周期策略

来源：阿牛智投

       如上图，2015-06到2018-12年期间，红三兵（黄线）累计收益—76%，中盘指数（蓝线）累计收益—63%。同期市场表现较差，处于熊市阶段，策略未能表现出较好的抗跌属性，另外在熊市开始阶段与中盘指数相差不大，而随着行情展开，不但跑输指数还有差距拉大的加速状态。

2019-01到2022-01红三兵周期策略

来源：阿牛智投

       如上图，2019-01到2022-01期间，市场总体属于震荡向上阶段。红三兵仅在中间小阶段和行情尾声稍稍跑赢指数，且在尾端又出现了加速上涨的情况。这说明一点：震荡市，仅考虑红三兵的指标是无法取得较好超额收益的。根据上述论证过程，笔者发现红三兵策略：1、牛市无法大幅跑赢指数，2、熊市和震荡市抗跌属性不强，跑输指数，没有取得理想从成绩。3、单一条件下红三兵周期表现不佳。那么很多投资者朋友看到这里可能要问，我从来只做短线，不做波段或周期，那短线到底如何呢？既如此，我们一起再来看看，短线策略下红三兵会更好嘛？

2019-01到2020-01红三兵短线策略

来源：阿牛智投

       如上图，在2019-01到2020-01期间，把所有符合红三兵特征的形成一个策略，短线持仓4天即换新仓。中盘指数（蓝线）累计收益为28%，而红三兵短线策略累计收益率为—3%。这里严重跑输指数，此阶段利用红三兵做短线真是浪费了时间又赔了本。

2020-01到2021-01红三兵短线策略

来源：阿牛智投

       如上图，在2020-01到2021-01期间，中盘指数（蓝线）累计收益率23%，而红三兵短线策略（黄线）累计收益率为—12%，依然跑输指数，相信大出很多投资者的意料。那么我们可以得出结论：近年使用红三兵做短线，效果很不理想。

五大主力持仓市值占比

来源：阿牛智投

红三兵越来越不好用

       综上可以看出，红三兵确实在一定历史时期有作用，而且波段持有反而比短线持仓要更好，不过随着时间线的推进，越临近现在的市场越不好用。仅使用单个条件无法取得超额收益。很重要的一部分原因是因为市场主导的力量在变化，风格也在转变。上图是近8年来市场主要机构（汇金、证金、社保、保险以及基金）的持仓占比情况，大家想看具体的也可以登录阿牛智投官网进行查找。那么我们可以看出从2014年的总占比5.7%到2021年的11.74%，足足翻了两倍，这也解释了为什么随着时间推移，红三兵越来越不好用。笔者在这里做一个思考，为什么股市里有些东西可以一直存在，也可能是因为使用它们的人一直存在，加上市场的突发性和资金的偶然性，在没有大数据结果的支撑下，会给人在胜利的时候一定的假象，而单个案例的放大，却引来群体的模仿，也显得我们这个时代更加需要数据的论证，和数据的真实性。

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基金持股占比越高越好吗?

基金持股占比越高越好吗?

       随着股市的不断发展，市场上的基金也是非常多的，根据最新的数据统计，市场上存在的基金数量已经过万了，由下图我们可以看出来，2018年之前，基金完整持股市值占比还不是很多，在2019年后，基金完整持股市值占不断增加，在市场中也占据着重要的作用。

基金完整持股市值占比

来源：阿牛智投

       那么在股市中如何通过跟随基金操作好呢？笔者用基金持有总股本占比（全）因子来做一个回测情况，该因子就是根据基金中报和年报披露的完整持股数据计算的基金持股总数占该股总股本的比值，计算公式就是：（基金持股数量÷股票总股本）×100%。接下来我们看一下回测数据吧。

       长周期历史数据

       笔者分别在熊市、震荡市、牛市三个阶段的历史数据来看一下基金持有总股本占比（全）情况。

2015.06.15-2018.06.14熊市阶段历史数据

来源：阿牛智投

      从图表中数据可以看出，2015.06.15-2018.06.14熊市阶段，个股普遍都是下跌状态，我们可以看到基金持有总股本占比（全）首分位的取值范围抗跌性相比较其他取值范围有优势。

2018.01.29-2021.01.28震荡市阶段历史数据

来源：阿牛智投

       上方图表是2018.01.29-2021.01.28震荡市阶段，五个取值范围三年的表现情况不一，有涨有跌，但首分位的取值范围依旧有优质的表现。

2019.01.04-2022.01.04牛市阶段历史数据

来源：阿牛智投

       从2019.01.04-2022.01.04牛市阶段，我们可以看出来市场表现好的时候，基金持有总股本占比（全）首分位的取值范围是表现强势的。

       近六个月历史数据

       那么最近半年市场下跌情况下，基金持仓表现是怎么样的呢？

2021.12.13-2022.05.19市场下跌阶段数据

来源：阿牛智投

       在2021.12.13-2022.05.19市场处于下跌阶段的中，上证指数下跌-15.53%，而基金持股有总股本占比（全）历史数据上看也是跌幅比较大。

       那么笔者经过对熊市、震荡市、牛市三个阶段和短期下跌阶段的历史数据看，说明基金抱团股，还是要看长远，持有时间越长，越有优势；短期内基金抱团股不占优势。大家都掌握到跟随基金炒股的密码了吧。

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增利VS增收，哪个更重要？

增利VS增收，哪个更重要？

       增利好，还是增收好呢？首先我们要先知道什么是增利和增收，用大白话讲，增利就是利润增加了，增收就是收入增加了，那么笔者这边用反映增利和增收关系的指标来做一下历史数据统计查看，这个指标是利润收入增长比，计算公式是（净利润率同比增长率÷营业收入同比增长率）－1，简单解释就是利润增长与收入增长之间的增速关系是怎样的。

       笔者这边根据笔者用2017.05.25-2022.05.25五年的时间，选股数量是股价从大到小前20支，操作周期是12个月一换的条件下，分别从利润收入增长比≥0和利润收入增长比≤0，也就是正值和负值划分比例来做对比。

       正值和负值的历史数据统计

       首先统计一下正负值的历史数据，笔者分别用了八个区间的百分比做统计，具体情况如下图表所示：

利润收入增长比正负值区间历史数据

来源：阿牛智投

       通过上图八个累计收益率的对比，笔者发现利润收入增长比区间在0%~30%的区间表现最好的，跑赢其他的区间数据，那么笔者再用这个区间分别与大于100%和小于-100%的情况，在同等条件下，做曲线形式的对比。

       首先是用利润收入增长比在0%~30%和小于-100%两个收益曲线做对比，具体走势如下图所示：

0%~30%和小于-100%收益曲线对比

来源：阿牛智投

       通过收益曲线走势图的情况，我们可以清晰的看出来利润收入增长比0%~30%的区间是明显跑赢小于-100%的。

       接下来用利润收入增长比在0%~30%和大于100%的两个收益曲线做对比，具体走势如下图所示：

0%~30%和大于100%收益曲线对比

来源：阿牛智投

       通过两个收益曲线走势对比情况看，利润收入增长比0%~30%跑赢了大于100%的区间。

       笔者上文经过大量的历史数据对比，得出来的结论也就清晰了，那就是利润增速比收入增速慢了不太好，快很多也不好，反而利润增速与收入增速持平至利润增速与收入增速快30%的区间，也就是上面讲的利润收入增长比在0%~30%的区间收益是表现最好的。

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翻倍的股票，要不要追？

翻倍的股票，要不要追？

       强势的股票是众多投资者为之疯狂追捧的对象，很多人认为选择强者恒强的交易方法是做股票能够制胜的不二法门。但是选择追买翻倍的股票，到底能否为我们带来理想的收益，还是会造成高位站岗的尴尬局面呢？接下来跟随笔者一起来探究一下吧。

       一年涨跌幅

       一年涨跌幅是指当日收盘价和1年前收盘价的差值与1年前收盘价的比值，代表了1年以内估价上涨或者下跌的幅度，其中翻倍的股票的一年涨跌幅都是大于100%的。

       弄清楚了一年涨跌幅的含义以后，我们就可以通过历史收益统计的情况，对于不同的一年涨跌幅的股票，在不同的市场环境下进行对比，进而对翻倍的股票进行判断，看其会不会在不同的市场环境中都能够获取比较好的收益。

2014/06/16-2015/06/15牛市行情

来源：阿牛智投

       我们按照一年涨跌幅按照由大到小的顺序把上市公司分成5组进行排列，在2014年6月16日到2015年6月15日这一年的时间中，上证指数上涨144.5%，市场整体保持了强势的结构性牛市行情。不过从上图的统计情况来看，并不是一年涨跌幅越大的股票收益越好，相反，一年涨跌幅偏小的两组股票表现得最好，而一年涨跌幅最大的股票收益确是最低的。

2015/06/15-2016/06/14熊市行情

来源：阿牛智投

       2015年6月15日到2016年6月14日这一年时间内，市场为大跌的熊市行情，在这一年里，上证指数下跌了44.99%。在结构性的熊市中，同样也是可以看到，一年涨跌幅的取值和收益情况是相反的，一年涨跌幅越小的公司约抗跌，一年涨幅越大的公司反而下跌幅度越大，亏损越厉害。

2020/07/15-2021/07/14震荡市行情

来源：阿牛智投

       既然在牛市和熊市中，我们都得到了相同的结果，那么在震荡市中呢？我们按照同样的方法在2020年7月15日到2021年7月14日这一年的时间段内，市场整体维持震荡行情，结果从上图来看，同样的是一年涨跌幅的取值和统计收益情况呈反比，一年涨跌幅越小的公司盈利越好，翻倍的公司的收益统计反而是亏损的。

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经过了不同的市场环境下的历史统计情况来看，结果大大出人意料，一年涨跌幅越大的，甚至说翻倍的股票，在任何的市场环境中都不是最优的选择，相反，涨跌幅越大的公司收益越差。为了验证这个结论，我们建立一个翻倍股票的数据模型，如下图：

一年涨跌幅≥100%收益曲线模型

来源：阿牛智投

       我们选取一年涨跌幅大于等于100%，也就是说选取一年内翻倍的股票每年换一次仓进行数据回测，在2017年5月27日到2022年5月27日这五年时间内，可以看到黄色线为模型收益曲线的收益情况是-15.47%，而大盘在这五年内维持了持平走势。选择翻倍的股票进行交易，非但不能跑赢大盘，反而会造成亏损的情况。

       综上所述，我们可以得出一个结论：去年涨幅过大的股票，今年很难在去年大涨的基础上继续出现大涨行情；去年跌幅较大的股票，今年反而容易出现较好的涨幅。

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短线选股的实战技巧

短线选股的实战技巧

    根据日线大幅低开手痒捕捉黑马，近期股票在上升中突然某一天大幅低开手痒，而且成交量明显放大，这种庄家拉升之前的快速洗盘是最容易抛出飙涨黑马的，这个时候要果断介入，股票一直在上升，经过股改复权之后的当天大幅低开收阳，而且相较于前几个交易日，成交量明显放大，这个时候要及时试探性买入，等到第二天股价企稳可以加仓。

    一阳穿三，三线共振可能出大黑马，某只股票的k线图中250日、120日、60日线趋于粘合的时候，一根放量阳线同时上穿250日、120日、60日长期均线，之后关注成交量变化，如果5日均量向上与10日均量交叉，并且成交量配合放大必出大黑大，果断买入。

    波段底部，当股市连续大跌的时候人们通常会产生恐惧的心理，但是通常这个时候灰产省短线暴利的黑马，这种股票在经过一轮小幅度上涨之后再次被打到前期的低点附近，这个时候成交量放大就要跟进了。

    关于短线高手如何选股，一定要注意的就是注意止损，当股票价格跌破止损位的时候必须果断出局，规避风险。

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