小松周末说 | 2018首周启示录：我就要走在老路上！

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2018新年的第一周，两市都交出了自己的答卷。无一例外，指数都收出中阳周线，涨幅都在2.5%附近。其中，上证上摸3402点，距离前高3450点似乎并不遥远，50指数收盘2932点，几乎和周线收盘新高也不差几点。量能上，本周周线基本都明显放量，而且你要知道，本周并不是一个完整的交易周，才4个交易日。还有，上证指数还留着个周线的跳空缺口。

当然，新年开门红有很多因素引发，其中外盘因素就是一个重要原因。不管是港股还是日股、美股，都在新年后，创出新高。相关数据显示，目前道指平均市盈率23.8倍，纳指平均市盈率32.5倍，恒指平均市盈率16.4倍；而上证指数平均市盈率18倍，沪深300约13-14倍。

同时，2018年作为外资进入A股的重要年份，也已经是公开的秘密。6月起，A股将会正式纳入MSCI。且根据安排，6月1日将会按照2.5%的比例，纳入MSCI新兴指数之中；到9月将进一步把比例调升至5%。

但其实，从周四开始，市场就产生了一定的亏钱效应。从周四周五两天的情况来看，首先，从涨跌比来看，涨少跌多和指数的红盘形成反差，即使是指数那么漂亮的一周，仍有835只个股以绿盘开启全年交易，比例不低；其次，在部分龙头板块如雄安的冀东装备、次新股、高送转和半导体芯片等题材上，不少个股出现大幅回吐，如高送转第一股凯普生物，全周累计暴跌16%、次新明星掌阅科技全周也跌去近7%，此外白马股华域汽车也出现持续下跌，全周跌近8%收场。

↑上证指数留下周线缺口

所以，别看指数涨，很多时候，股票和指数关系不大。那么问题来了。周线走的那么好看，究竟是谁在主导盘面？这股力量是否可延续？2018年第一周的走法，有没有为后面的行情，做出一些“指引动作”？

简单的谈几点，关于大势的看法：

（1）指数仍然走在2638点以来，或者去年5月3016点以来的上升趋势中。换句话说，2018年是2017年的延续，可以连起来看，画风没变，节奏没变，套路也没变。

（2）大趋势既然走在原来的老路上，那么对于年初的一些小变化，你就要放在老的框架里去阅读。比如地产和周期股的行情本质，仍然是价值驱动逻辑，市场风险偏好并没有提高多少，别看到雄安起来，自由港脉冲，本质上是捣乱，不是锦上添花。

（3）细抠结构，如果上证这里就创3450点新高，那么说明连调整都结束了。但是要注意，指数间很可能不同步了，操作上会比较尴尬，比如上证过了新高但深成指越走越类，创业板甚至直接继续回踩了。如何应对，是要有提前准备的。

总之，市场并没有什么大的变化。机构化痕迹依然浓郁，抱团还是趋势，你怎么站队，直接决定了你的收益。

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大局观上既然没有什么脱胎换骨的变化，接着就是抠细节的过程。

我们先从本周涨幅较大个股里，找一些市场逻辑：

【万年青/上峰水泥】两只水泥股，本周都录得33%的涨幅，明显是龙头溢价，万年青是个三连板标杆，后面仍然要关注，回踩后机会可能还有。其余活跃水泥还有：同力水泥。周期板块中值得重视的还有：钢铁（三钢闽光、方大炭素）、电解铝（神火股份、云铝股份）、铜（紫金矿业）、钴（华友钴业）等。

【中设股份/建科院/凯发电气/银龙股份】雄安概念股，本周涨幅都达到或接近3成。在他们身上，我们看到了游资的饥渴和爆发力，四个标的，无一例外是老次新。中设股份作为龙头，后市是个情绪指标。老雄安股里，冀东装备是人气龙头及，华夏幸福有蓝筹风格，大资金似乎有再度做一把的意思。

【恒怡石化/桐昆股份/杭氧股份/鲁北化工/旗滨集团/青岛啤酒】这几只票我把他们归在一类，但其实也是有所不同的，共同点是题材上都有涨价和抗通胀的意思，但前几只走了慢牛的趋势，鲁北化工则是低位的一根涨停开启的反弹，青啤则是产品涨价带来的蓝筹风格强化行情。但不管怎样，一类股票在本周表现出色，不管是化工还是农药还是其他工业用品，都有涨价逻辑在背后支撑。他们不像典型的周期股（钢铁/水泥/有色/煤炭）那样走极端行情，而是慢慢涨，不断涨。

【绿地控股/金地集团/保利地产/泰和集团/荣安地产/苏宁环球】地产是本周的灵魂板块，这个板块后面的走势将决定大盘的去向。没的说，盯紧。其中分两个方向，一是央企型、龙头型，二是股性好的地方特色地产。

【中国石化/中国石油/中海油服/中曼石油】石化板块，本周异军突起，可以说是补涨，也是油价触发，但不要忽略他，同样是蓝筹聚集，同样是通胀逻辑，建议盯紧大市值品种如中国石化。

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下周指数有回落压力，这是显而易见的；但如果逆向思维的话，也要防止他在盘中剧烈震荡之后，尾盘拉升强攻3400-3420点，逼空式的走法。

变数很大，节奏优先。所谓的节奏优先，就是尽可能提前市场一步到两步，去做潜伏，而放弃那种看到什么热，就去追逐的简单玩法。

本周围绕地产和周期展开指数攻势，雄安和其他题材股作为抢夺资金的题材出现，能在里面赚钱的人并不多。所以下周，一是关注龙头板块，如地产股的回落机会，周期股里，看看会不会从水泥蔓延到有色，稀土？此外，已经调整一周的一些节前活跃板块，如光伏、新零售、天然气、新能源车会不会跑出一个两个？

此外，市场新热点也要重视，比如：1月9日到12日，素有“全球科技圈风向标”之称的国际消费类电子产品展览会（CES）即将在美国拉斯维加斯举行，无人驾驶、屏幕下指纹识别、物联网等新技术哪一个是本次亮点？

最后说一句，本周IPO核发数量3家22亿，新年第一周，这个数字和融资量，偏暖。

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本周板块轮动记录，给大家参考：