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宏观解读:创业板为何将持续大跌和上证指数缓跌的重大证据!

乐观
王炜-实战 来源:王炜-实战 18-09-16 07:28

原创: 王炜 预见未来成就巨额财富 实战精英 今天

宏观解读:创业板为何将持续大跌和上证指数缓跌的重大证据!

一、新经济的构成及未来

新经济主要构成有哪些?电影、网络、智能手机、新能源汽车以及网络和智能手机派生出来的游戏等,创业板大部分权重股隶属于以上行业。以上行业高速增长期,创业板总体收益大幅增长,反之亦然。准确定义以上几个行业的未来增速,我们就能准确定义创业板未来的走势。

1、电影行业增速大幅放缓,收入规模从2008年的62.1亿元快速增长到2015年的440.7亿元,年均增速最低年分也超过30%!未来估计中国电影行业能保持年均15%增速就非常可观,毕竟体量太大之后增速再难以提升。同时“小崔事件”对影视行业的冲击不可小视,至少已经让股价发生巨大的损伤!

宏观解读:创业板为何将持续大跌和上证指数缓跌的重大证据!

2、风投界流行一句俗语:“BATJ方圆500里寸草不生!”凡是BATJ大力涉及的行业,其它都会被兼并或挤垮。例如如火如荼的共享单车在阿里巴巴和腾讯入驻之后,就剩两家公司OFO和摩拜,背后金主分别是阿里和腾讯。滴滴和快的烧钱大战棋逢对手,所以合并了,期间把易到挤垮,正因为易到原总裁怒怂乐视挪用款项,才让乐视危机摆在大众眼前。  

互联网行业只要BATJ进入并大力发展的,其它公司就难以生存的状态。阿里巴巴等大力发展云计算业务,通过大幅降低CND业务资费切入云计算,行业收费从14元降低到8元,直接把网宿科技从印钞的机器变成烧钱的大爷!游戏行业也是如此,大量游戏公司为何发展艰难,但是腾讯为何游戏业务收益巨大。因为赢家通吃法则!小游戏公司收入大降,没有固定的客户端接口,早晚被推广费用烧掉!

3、智能手机增速大幅放缓,最近三年出货量只有个位数增长。典型的增长乏力!相关上市公司必然生存难度加大。创业板很多公司和智能手机有关,比如著名的蓝思科技,股价从近30元跌至10元就是智能手机上市公司的缩影!没有增速的智能手机产业链,大量上市公司进入杀估值阶段!

宏观解读:创业板为何将持续大跌和上证指数缓跌的重大证据!

4、新能源汽车补贴政策门槛大幅提升,光伏补贴降低更大。新能源汽车相关上市公司利润下降是早晚的事情。

5、互联网金融行业在证券行业收入大幅下降的当下,业绩逐年下滑也将成为必然的趋势。该行业上市公司股价仍有可能大幅回落!

     综上所述,新经济黄金周期已经过去,取而代之的是增速放缓,股价持续大跌。

二、新经济代表上市公司估值过高

互联网金融为代表的同花顺和东财网,2018年上半年报表计算市盈率分别高达48倍和55倍!如果行业能保持50%增速长达三年,给50倍市盈率估值不过分。但是如果行业处在下滑或维稳阶段,给20倍市盈率比较中肯!

估值还有一种情况变化比较大:同一家上市公司同样的行业背景,即牛市给40倍估值不高,但是熊市给10倍市盈率也是对的。实际就是有钱就给高市盈率估值,没钱给低市盈率杀估值!当今市场缺的就是钱,所以才跌跌不休,为何二线蓝筹大跌?不就是没钱杀估值吗!互联网金融个股最近几天为何大跌?和二线蓝筹大跌一个原因:无它,没钱杀估值!

假设互联网金融20倍市盈率或者10倍市盈率才能企稳,那么股价何时才是底部?整个创业板都进入杀估值阶段,在极为缺钱和新经济增速放缓背景下,一旦走成和主板一样10倍市盈率是普遍估值支撑,那么跌幅仍将非常可怕!

三、上证指数为何能抗跌?

上证指数里面含有大量的权重股,如两桶油、国有大型银行保险公司等。还有大量煤炭钢铁水泥的等国有资产个股,它们的权重也不小。上证50指数占上证指数的25%,上证50指数走稳对上证指数支撑效应十分明显。上证50指数的工中农建交几大银行分红十分可观,以最近三年平均值为例,工商银行每股分红0.236元,分红率高达4.3%;农业银行每股分红率高达4.7%,其他几家大致也如此!银行板块只要没有重大利空(如房地产泡沫破灭等)冲击,当前价格大跌概率不高。

同时,我们都知道修改《上市公司重大资产重组管理办法》,创业板不能跨行并购,主板和中小板持股60个月以上并购重组不受5个100%条款约束(可超越总资产、总收入、净利润等)。实际2016年开始,对创业板融资上的支持就大幅收紧。同时去供给侧改革实际给煤炭、水泥和钢铁带来巨大的经济效益,上市公司从2015年碎钞机变为2017至今为止都是印钞机!

最近我们都听说一则消息,社保有可能由税务部门代收并且足额收缴。这和去供给侧改革有什么关系?貌似天方夜谭的推论,其实道理很简单,社保是资金用于养老。通过去供给侧改革,能让国企为绝对主导力量的煤炭钢铁水泥企业增收增利,利润增加税收或分红进入国资委,能十分有效的促进社会保障的稳定运行。

四、风向决定未来

创业板是新经济,但是新经济增速正在下滑,黄金时期已经过去。上证指数国企权重大,掌握资源的国企收益这几年大幅提升,符合稳定社会并使之更加安定团结。

天平在倾斜,给新经济补贴从光伏到新能源都在降低,创业板融资的并购增发难度加大。新经济实际已经完成在2010—2015拉动经济增长的重任,而社会稳定和保障成为未来的主要需求。

因此,上证指数里面大量国企股收益大增,成为印钞的机器(如去供给侧),而创业板很多行业进入高度竞争的时代,适者生存的时代。整个板块在牛市抄的估值过高,依然将跌跌不休的探寻估值的底部。

未来创业板跌幅依然会远远超过上证指数

内容如涉及个股仅供参考,不构成任何投资建议!投资风险自负。投资有风险,入市须谨慎。

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