国海证券需要“避雷针”

有些证券公司因为业绩出名，有些因为八卦出名，有些则是踩雷出名。

2016年因为“萝卜章”引发的天价债券违约事件，让低调的广西本土金融机构国海证券（000750.SZ）走上风口浪尖，并被监管要求暂停资管、债券承销和经纪业务各一年。

一年的修整之后，国海证券怎么样了？就这个还没过完的6月，国海证券已经先后被媒体曝出踩雷五洲国际（1369.HK）和*ST高升（000971.SZ）两家上市公司。

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*ST高升股权被拍卖，国海证券哭晕在厕所？

6月24日下午，A股上市公司*ST高升（000971.SZ）在自家召开股东大会，讨论年度报告议案和利润分配方案。聊如何给自己分钱本来该是件高兴的事，但*ST高升的股东们心里怕是没那么舒坦。

今年3月28日以前，公司还是好好的“高升控股”。

但随后因为公司被曝存在违规对外担保和共同借款事项且大股东及其关联方预计无法在一个月内解决相关问题，再加上会计师事务所对该公司2018年报出具了“无法表示意见”的审计报告，不到一个月时间，高升控股就“荣升”为“*ST高升”。

再来看看*ST高升近来的盈利情况，也是一把辛酸泪。

祸不单行，*ST高升不光背负业绩压力、还深陷违规担保泥潭，被一众债主们逼迫走上了司法程序。

6月17日和21日，*ST高升先后发布两份公告，称将公开拍卖公司第一大股东北京宇驰瑞德投资有限公司（以下简称：宇驰瑞德）所持公司2265千万股限售流通股股票，以及第二大股东蓝鼎实业（湖北）有限公司所持公司（以下简称：蓝鼎实业）5536千万股无限售流通股股票，分别占公司总股本的2.08%和5.09%，并且这两家公司所持*ST高升的全部股份均被司法冻结及轮候冻结。

据天眼查显示，宇驰瑞德和蓝鼎实业的实际控制人均为同一人——韦振宇，也是*ST高升的实控人。

韦哥简直不能再惨？

值得注意的是，据公开资料显示，宇驰瑞德和蓝鼎实业的股权几乎全部处于质押状态。其中宇驰瑞德质押了99.21%的股权，蓝鼎实业质押了99.87%的股权。

而宇驰瑞德63.07%、蓝鼎实业61.91%的股份都质押给了一家名叫宁波保税区宇睿鑫通股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称：宇睿鑫通）的公司。

质押开始时，*ST高升每股在26元左右的高位。截止6月24日收盘，*ST高升的股价仅为2.31元/股，早已跌破平仓线。据《华夏时报》估算，在这只股票上，宇睿鑫通累计浮亏约19亿元。

宇睿鑫通背后是谁？简直不要太惨。

天眼查显示，宇睿鑫通的大股东为国海证券，占股64.1%。也就是说，和*ST高升隔了好几道的国海证券可能要在*ST高升身上亏损12个亿？

不过国海证券相关负责人向媒体表示，此次股权质押并没有用公司的钱，而是第三方公司委托其进行的股权质押，不会对公司造成任何影响。

Relly？

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国海证券持续“水逆”

国海证券成立于1988年，是国内首批设立、在广西区内注册的一家证券公司，也是国内较为老牌的证券公司。2011年8月,借壳桂林集琦药业股份有限公司在A股上市，成为国内第16家上市证券公司、广西本土第一家上市的金融机构。

国海证券虽然资历颇深，不过在业内一直比较“低调”，直到2016年年底。

2016年，国海证券被牵扯进一桩震惊金融圈的萝卜章案件。当年12月，国海证券一张姓员工失联引发舆论关注，但随后被曝光的失联原因让众人大跌眼镜。

有媒体报道，国海证券员工张某、郭某等在外一国海证券名义在外开展债券代持交易，未了解合约金额约200亿人民币，被波及的金融机构约28家，其中廊坊银行代持的100亿元债券出现亏损。

经司法鉴定机构鉴定，代持协议上所盖章系伪造。

这出“萝卜章”引发的天价债券违约案，将国海证券推向风口浪尖。

因为对债券市场影响恶劣，被证监会暂停了资管、债券承销和经纪三项业务各一年，涉案人员也均遭到处罚。

随后有媒体发现，2016年年中，“江苏中联物流有限公司2013年中小企业私募债券”第一期和第二期先后违约。好巧不巧地，均被国海证券踩中。

尽管2017年国海证券多项主要业务被暂停，但仍是烦心事不断。2017年，国海证券作为管理人管理的多项资管计划出现巨额赎回、强制赎回、提前终止等问题，还因为工作人员违规宣传资管产品被罚。

有媒体统计，2019年前5个月，国海证券5只承销证券发生违约，仅次于“中奖”6个的中泰证券。

前些日子又被五洲国际（1369.HK）“雷”了一下。

今年6月，五洲国际被查出12亿元债券募集资金被挪作他用，遭到监管问询。国海证券作为受托方，因为对发行人的募集资金使用监督不到位，同样被采取了监管措施。

接着便是如今的*ST高升。

除此之外，国海证券的业绩似乎也仍未走出“萝卜章”事件的阴影。净利润自2015年之后就没有创过新高，当然这除了与公司自身因素相关，还与宏观经济的大环境有关。

据天眼查显示，国海证券身上的司法风险数量多达118条。

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为何频频水逆？

话说，是什么让国海证券在“踩雷”的路上越走越远？是太倒霉还是公司内部管理存在问题？

其实，从国海证券当年发生的“萝卜章”事件也不难看出一二，包括事后证监会对国海证券做了全面检查后，也认为国海证券内部确实存在缺失。

几个“离职员工”用假公章做了200个亿的买卖，国海证券案发前居然没有发觉。中国证监会事后对国海证券检查完曾提到公司存在部分业务运作不规范，代签名、代盖章现象严重，员工管理混乱等问题，才让“离职员工”钻了空子。

参与的项目发生违约，以及最近牵涉*ST高升的案例中，除了少数不可控因素外，有业内人士向媒体表示，也反映了国海证券在前期调研、风控和后期监管上的不足。

2017年的国海证券备受监管“关注”，在这样的前提下，仍出现因违规操作被监管部门处罚的情况。

有业内人士分析，一直以来，都说券商行业是一个看天吃饭的行业，受近来市场行情影响，再加上资管新规，券商面临业绩压力和转型压力，机构之间竞争激烈。而国海证券在业内不少人看来管理风格属于“激进派”——激励大，所以团队可能会比较冒进。

在牛市里，激进的策略对于业绩贡献巨大，但是在熊市中，带来的风险也不小。在证券市场中，都是双刃剑。貌似，国海证券除了妥善处理踩雷造成的后续问题，或许更应该思考下，如何加强管理和内控，如何避开雷。