这是一只十倍大牛股,从上市以来名不经传到股价慢牛涨幅惊人,产品价格距离2011年已经翻番。2018年,它的毛利润率达55.76%,净利润率达34.57%,均创历史新高。毛利率更是连年、连季度上涨,2019年一季度创出新高56%!
这家公司就是国内最大的榨菜企业——涪陵榨菜。这家公司,争议一直存在。小行业里的大企业!行业天花板和公司总市值250亿,一直困扰投资者。
一、经营模式好还是消费属性好
根据研究机构信息,目前市场榨菜占有率达到50%,这点让笔者想到另外一家公司洽洽食品(瓜子市场占有率40%),随着市场占有率提升,同时两者提价水到渠成:2018年10 月29 日公司公告上调主力80g 榨菜出厂价,提价幅度10%,提价产品销量占比35-40%,同时2019上游原材料收购价降低,毛利率预估还会提升。
今年是消费股大年、白酒创历史新高、酱油创新高、醋业创新高、面包创新高!那么榨菜创新高也不是很出乎意料了。相比其他消费股,涪陵的有息负债为零,预收款占营收8%,应收较少,表明上下游强劲优势!
二、净利润持续提高 年赚6亿好生意
可能低端食品实在不招人喜欢,行业竞争尽管存在,但似乎并不激烈。低端消费提价也被下游接受。
主要价格本身不高,消费者对涨价的在1元以内几乎免疫。直接逻辑如果是提价,那么公司产品再提几轮也不是大问题。
三、股东减持 到底不是蓝筹
业绩不断增长的涪陵榨菜,近期不断遭到股东减持。5月13日,股东“东兆长泰集团”完成减持1%的股权,其持股比例降至0.3161%。此外,管理层纷纷减持,更有违规减持情况。
好公司一般不会出现股东和管理层同步减持,因为管理层震荡和股东退出都非常不利于企业长期经营稳定,说明对公司信心发展不足,那么投资者心理也会打鼓!
以此判断,公司并不是优质蓝筹,而是消费属性的主力妖股,这点投资上一定要理解。
四、消费属性助战股价 主力庄游任遨游
总体来看,消费类各个细分龙头今年享受了超过估值溢价。简单明了,市场够大,消费频次高,龙头企业只要不犯太大错误,日子还是不错的,股价动力在财报上能找到原因,但并非一帆风顺。股价走势上走出黄金坑形态,神奇RSI显示异动本周刚刚超越行业和指数!
不喜榨菜?没关系!
在大消费中,笔者精选几个基本面优质和异动具有优势公司分享,大家可以通过以下方式获取:
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