尽管面临退市风险，但*ST猛狮（猛狮科技，002684.SZ）却上演了10个交易日录得9个涨停的“高调”戏码。

12月3日晚间，*ST猛狮发布公告表示：“公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处，公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。”

与交易股价接连涨停相对应的是，*ST猛狮还表示，目前公司整体维持正常生产经营状态，但公司的资金紧张状况对部分子公司的生产经营造成一定影响，收入毛利不及预期。

因此前大笔买入资产布局新能源，在面对此后陡转急下的行情，“虚胖”的*ST猛狮吃不消，2017年、2018年持续亏损而披星戴帽；为保壳，*ST猛狮正在“瘦身”的过程中，与此同时，并拟迁址至三门峡市城乡一体化示范区争取获得当地给予的各项奖励与补贴，力争实现公司2019 年度扭亏为盈的目标。

距离2019年结束不足一个月时间，*ST猛狮扭亏为盈实属不易。

谁在买入猛狮科技

12月3日，因交易价格连续三个交易日( 11月29日、12月2 日、12月3日)收盘价格涨幅偏离值累计超过12%， 猛狮科技再次登上了龙虎榜。龙虎榜数据显示，前五大营业部共买入1810.30 万元，卖出1234.17万元，净买入576.13万元。

事实上，猛狮科技近期频登龙虎榜单，从11月20日至12月3日的10个交易日，猛狮科技录得9个涨停。

对此，经济学家宋清辉在接受《华夏时报》记者采访时表示，*ST猛狮10天内9个涨停板，与年内ST板块跌幅较深，整个市场成交量低迷等因素有关，在此背景下，资金追逐低价ST股进行短期炒作是ST股反弹的重要原因之一。

“事实上，这种情况每年都会大面积发生，参与的投机资金看中的无非是保壳、摘帽的预期。此外，部分扭亏无望的ST股也频频抛出重组预期，吸引市场资金参与热炒。”宋清辉还表示。

《华夏时报》记者注意到，12月3日，工信部装备工业司下发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿）指出，到2050年，新能源汽车市场竞争力明显提升，动力电池、驱动电机、车载操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车新车销量占比达到25%左右，智能网联汽车销量占比达到30%。

这份备受关注的规划出台，为今年“渡劫”的新能源汽车带来新的方向。

11月14日，混沌投资新能源分析师王菁曾在接受《华夏时报》记者采访时表示，今年新能源汽车的产量预测是持平甚至为负，这是非常低谷的情况，在叠加产业链出清，包括边缘化的电池厂商的离场，未来产业链每个环节的集中度都会提升，其实更有利于整个行业规范性的发展。

不过，利好似乎都是别人的，*ST猛狮目前最需要解决的是亏损难题。

资金紧张子公司破产

由于资不抵债，猛狮科技全资子公司湖北猛狮新能源科技有限公司（下称“湖北猛狮”）面临破产清算。

11月20日，猛狮科技发布公告，湖北猛狮收到湖北省宜城市人民法院《通知书》，因不能偿还到期债务，根据债权人湖北农商行申请，湖北省宜城市人民法院受理对湖北猛狮的破产清算。

湖北猛狮的故事要从2016年11月讲起。彼时，猛狮科技应宜城市人民政府招商引资邀请，与宜城市人民政府签署了包括《关于投资建设年产 5GWH 电池项目合同书》（下称“合同书”）在内的相关协议。次年3月，湖北猛狮年产5GWH 锂电池项目启动。

据猛狮科技方面披露，其与子公司湖北猛狮多方面筹措，通过现金投入、利用猛狮科技信用额度及担保进行融资租赁、施工方垫资等方式已实际投入资金超过8 亿元，其中包括湖北猛狮向湖北农商行融资借款3000万元。根据《合同书》的约定，宜城市人民政府与猛狮科技共同筹集 30 亿元用于湖北猛狮年产5GWH 锂电池项目建设， 双方按1:1 比例各出资15亿元到位资金，但因政府基金一直未成立，公司资金压力大，项目建设未能正常开展。

《华夏时报》记者了解，2018年以来，猛狮科技受到去杆杠、金融机构抽贷影响，导致流动资金枯竭，猛狮科技多次与宜城方面会商，积极寻求有效方案解决湖北猛狮锂电池项目推进问题。截至目前，一期厂房基建合计建设 9万平米，联合厂房 A 线竣工，B 线主体封顶，PACK 车间主体封顶、成品库 和原材料库主体结构完成，附属配套工程主体全部封顶。A线设备已经到场安装调试，在即将进行生产调试的最后阶段，因资金紧缺，项目投产推进暂处停滞状态并出现债务纠纷。

根据猛狮科技披露的未经审计的最近一期财务数据显示，截至2019年9月30日，湖北猛狮的资产总额为8.81亿元，负债总额为8.03亿元，净资产为7839.54万元；2019年前三季度实现的营业收入为0元，净利润为-3760.86万元。

转型与瘦身

湖北猛狮则是猛狮科技的缩影。

猛狮科技为2001年由汕头市沪美蓄电池有限公司发起设立的股份制企业，2012年在深交所上市，主营业务为摩托车启动用铅酸电池的研发、生产和销售。2015年猛狮科技开始转型新能源，当年7月26日，猛狮科技召开战略发布会，猛狮科技董事长陈乐伍发布了《猛狮2016-2020年发展战略目标》讲话，提出“2351”战略纲领，此后猛狮科技通过投资和并购方式推进战略转型。

仅以2016年为例，猛狮科技通过发行5115.36万股股份及支付1239.51万元现金方式收购深圳华力特100%股权，进入输配电及能源互联网业务；以2.25亿元现金收购郑州达喀尔90%股权，强化新能源汽车租赁运营业务；以6000万元现金收购台州台鹰80%股权，拥有了新能源汽车整车制造业务；以600万欧元现金收购Durion Energy AG 55%股权，进入德国储能市场。在政策与市场的利好下，猛狮科技2016年净利润大涨达到9397.69万元，同比增长3276.11%。

然而，曾经的扩张让猛狮科技只是“虚胖”起来，到2017年，由于产业布局及发展速度较快，部分业务拓展不如预期，运营管理能力较弱以及受相关产业政策调整、金融宏观调控的影响，猛狮科技出现亏损，净利润为-1.34亿元，同比下降242.74%；2018年，猛狮科技的表现并未好转，净利润为-27.689亿元，同比下降1963.83% 。

接连两年亏损，猛狮科技披星戴帽，面临“保壳”压力的同时，此前大举并购也带来了资金压力的“后遗症”。

2018年下半年开始，猛狮科技多次出现债务逾期。

11月22日，猛狮科技方面表示，其及下属子公司因资金状况紧张，致使部分债务逾期未能清偿，截至2019年9月11日，到期未偿还的融资债务约28.75亿元，截至2019年11月21日，上述债务仅仅已偿还1529.81万元。

面对种种问题，猛狮科技也早就开启了“自救”模式，剥离处置低效、无效资产，推进重大资产重组，引进国有资本战略股东。

为盘活资产、回笼资金，仅2018年，猛狮科技出让所持的博德玉龙30%股权及吉林猛狮光电的100%股权，出售子公司上燃动力51.01%股权；中止子公司台州台鹰的主要业务；签署了子公司郑州达喀尔的股权转让协议。

此外，2018年12月，猛狮科技首次开展同国有资本的合作，与凯盛科技、漳州交通集团、诏安金都资产签署四方《合作协议》，由国资背景的凯盛科技、漳州交通集团、诏安金都资产三方共同出资约9.63亿元，用于猛狮科技全资子公司福建猛狮复产资金需求和新项目的建设。

2019年8-9月，猛狮科技宣布再次与三门峡市投资集团有限公司、河南高科技创业投资股份有限公司等国资企业进行合作。

随着时间的推移，猛狮科技“保壳”进入关键期。11月28日，猛狮科技表示，拟迁址至三门峡市城乡一体化示范区争取获得当地给予的各项奖励与补贴，力争实现公司 2019年度扭亏为盈的目标。

对于股价大涨、今年能否扭亏等问题，《华夏时报》记者发采访提纲至猛狮科技指定邮箱，截至发稿时并未被回复。

事实上，新能源汽车产业链在今年都面临极大的压力，悲观情绪蔓延。

“行业在比较低谷时候，大家的悲观情绪会放大，但其实并没有想的那么差，现在可能集中性地爆发一些风险，但以后如果都是大企业和大企业之间的生意，上下游企业之间出现坏账率的可能性就会变低，包括信贷、融资的信用度都会提升。”王菁表示，从目前看，政策面并未出现任何放松或后退的情况，规划还是很明朗的。

不过在这场行业问题集中爆发的洗牌期，猛狮科技究竟是被淘汰的一批、还是能够“死起回生”，首要的考验还是保壳。