1月19日晚间,曾有着“药中茅台”之称的东阿阿胶发布业绩预告,上市24年来公司首次出现亏损,2019年全年共计亏损超3.3亿,同比下降116%至122%,创造该公司上市以来业绩下降最大幅度。
伴随着业绩巨亏还有东阿阿胶灵魂人物,有着“阿胶少帅”之称的秦玉峰的辞职,正是在他主导下,东阿阿胶走出了2005年至2017年快速成长的辉煌,还有东阿阿胶市场价格数十倍的增长。作为保健品行业领军企业,东阿阿胶怎么会走出暴雷的情况呢?通过点掌大数据,咱们来一探究竟:
东阿阿胶这家大数据评分68分的山东企业,是保健品行业的领军企业,这次的暴雷背后根源就来自上文说的价格数十倍的增长,涨价的背面是市场的流失与渠道的囤货,在后涨价时代,东阿阿胶也将渠道改革与清库存列为重点。
这次公司发布的公告也是东阿阿胶上市以来首次出现年度业绩亏损,公告称2019年净利润亏损约3.34亿元至4.59亿元,上年同期为盈利20.85亿元,同比下降116%至122%。这是东阿阿胶上市以来业绩变化幅度最大的一次。
东阿阿胶曾为A股知名的白马股,而且有着“药中茅台”之称。不过近两年的东阿阿胶明显有加速下跌之势,对于2019年全年的业绩市场也早有市场猜测会出现全年下跌。早在2019年中报时,就有东阿阿胶“暴雷”一说,2019年上半年,东阿阿胶业绩大跳水,公司营业收入18.90亿元,同比下降36.69%;净利润1.93亿元,同比下降77.62%。在当时的中报预告发布后,东阿阿胶第二天直接跌停一字跌停。
从单季度数据来看,2019年第二季度东阿阿胶亏损约2亿元,而一季度时公司还盈利3.68亿元,到了第三季度东阿阿胶虽然没有再亏损,但盈利甚微仅有1594万元,相比于第二季度时的大幅亏损,部分人士认为东阿阿胶有触底回升的可能。如今业绩预告一出,东阿阿胶四季度业绩让人再度大跌眼镜,结合三季报业绩情况,2019年第四季度东阿阿胶亏损幅度在5.43亿—6.68亿之间,远远超过了东阿阿胶去年第二季度时的亏损幅度。另外,相较于2018年第四季度的盈利8.60亿元,更是跌幅巨大。
在本次业绩变动原因中,渠道也再次成为重点。东阿阿胶称,近年来,受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响,公司渠道库存出现持续积压。为避免企业长期良性健康受到不利影响,2019年公司主要侧重于清理渠道库存,主动严格控制发货、全面压缩渠道库存数量,尤其在2019年下半年进一步加大了渠道库存的清理力度,因而对经营业绩影响有所加大,从大数据我们也可以看到,公司存货周转率在不断上涨,清理库存的效果也是出现提升,但是这次业绩暴雷,对于估价影响比较大,可以判断,在节前人气开始收敛的情况下,明天市场一旦出现大幅低开,接力难度还是比较大,操作上还是建议敬而远之,尽量规避。
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