一，近日来股指在2930点附近连续整理， 前期引导指数大反弹的疫情相关概念股相继高位大跌，导致题材赚钱效应收缩，相关概念继续参与风险较大。相反从上周资金流向来看，资金正在回流科技主线，特别是半导体行业板块个股。

回顾这波自2019年7月份开启的这波科技牛市，关键逻辑是国家产业升级，科技是带动中国经济转型的核心动力，产业周期而言本质上是5G周期，半导体周期，云计算周期共振的结果。这种共振所带来的，是整个科技（TMT，新能源汽车）行业的高景气。从已经发布上市公司的2019年业绩预告来看，也证实了这种景气。

相反而过去一年，建筑，化工，房地产等很多股票估值虽然已经是历史最低了，但股价全年却录得了负的收益，普遍跑输指数30%左右。

这是因为，2019年PPI全年为负，这些周期性行业的景气那么差，超额收益从哪里来？所以，去年下半年以来，买科技股的每天笑嘻嘻；买周期，券商股的每天都是唉声叹气，惨目忍睹。

总之，对市场而言不要再说什么“便宜不便宜”，市场资金关心的是“景气不景气”。

当然每个行业的景气度指标都不一样：比如周期股是PPI；科技股是半导体销量指数；消费是CPI；金融是新增社融增速。所以，接下来市场风格是否切换，完全取决于接下来最景气、业绩增长最快的行业。

二，那哪各行业最景气，业绩增长最快呢？我们看到这两天最重大的利多消息：

1. 周末，领导层发话，除了继续强调复工复产、推动重大项目开工，还表示“稳定居民消费”，具体包括：“要加快释放新兴消费潜力，积极丰富5G技术应用场景，带动5G手机等终端消费，推动增加电子商务、电子政务、网络教育、网络娱乐等方面消费。”

由此可见：未来应该会有一系列刺激消费的政策，方向包括：消费电子，汽车等。那么科技股的景气度依然还会持续。

2，2月14日晚间，证监会发布上市公司再融资新规正式稿。新规，对创业板公司再融资，出现了明显松绑。比如，精简发行条件、延长批文有效期、优化非公开制度安排等。

再融资松绑，会直接增加龙头券商的投行业务收入，利好龙头券商。此外，科技成长类企业，普遍对融资有较大的需求，所以对它们也是利好。

不同于IPO对场内资金的抽血，再融资更多是增量资金的博弈，所以放开对A股负面影响有限，但对中期市场会有一定的刺激作用。不过，考虑到2015年并购乱象，带来的一地鸡毛和泰山压顶般的商誉，本次新规更加利好那些基本面优秀的科技成长股。

汇总下来无论是行业景气度，政策的利多，科技股依旧是未来市场资金的焦点，不过具体科技股的选择上，却是比较考验水平。因为相当多的个股已经从低位起涨幅100%，估值已经到相对高位，因此，去高就低，选择低位，目前股价还有中期上涨空间个股是上上之选。

三，那符合条件的具体个股有哪些？笔者这个分享一个案例：芯片股--兆驰股份002429.

我们从这家公司收入情况，估值状态和利润增长这几个维度，用阿牛智投大数据来一起看看：

1. 业绩大幅上升公告：2月3日兆驰股份2019年业绩预告修正公告显示,预计未经审计2019年公司归母净利润为9.79亿元至12.47亿元,同比增长120％-180％, 报告期内，公司一方面积极应对市场和政策环境变化，全力落实年度经营计划，加大市场拓展力度，推进与现有客户的深入合作;另一方面秉持精细化管理，完善原材料采购策略，加强成本控制，资产运营效率明显提高，盈利能力进一步提升，第四季度公司业务增长势头强劲，因此，公司2019年度归属上市公司股东的净利润较去年同期大幅增长。

2.公司利润表：

大数据点评：公司利润全行业52家公司中，排名第八，公司净利率远高于行业平均净利率水平。明显处于快速增长行列。

3.公司估值

大数据点评：目前股价处于合理区，估值区间3.1-5.9元.

总结：目前的行情主线，依旧是以5G和新能源汽车为代表的科技成长股。再融资新规，短期将直接利好有并购项目储备、有股价诉求的公司。但对于A股而言，价值投资依旧是最大的趋势，行业景气度上看科技芯片是当下最强的风口。

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