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如何改变买入低估值的“好公司”却赚不了钱窘境

积极
李树龙 来源:李树龙 20-06-03 16:21

对于喜欢价值的投资朋友,经常会遇到这样的困扰,就是为什么买入低估值的好公司却赚不了钱?那这种窘境是否有比较好的方式能够去解决?那在帮您解决这个问题之前我们首先要了解几个基本投资理念。一是,基本面价值投资和技术面短线投资还是有区别,你不能指望一买进去,短期股价上面立即得到表现。二是,好公司不仅只是看它当前估值便宜,现在公司估值是对应过往业绩,不代表未来,所以在通过估值选股时候还要参考其它指标。

通过低估值股票宇通客车看股价波动逻辑

笔者先找一个曾经低估值股票宇通客车,我们通过回顾它历史走势,看看这只股票内再逻辑,从下图选时收益看到,宇通客车公司股价在2017年开始出现明显分水线,股票表现呈现先扬后抑走势,也是说同样是买一个低估值股票,在不同时间段,有人可以通过它赚钱,有人却要在上面出现亏损。

           如何改变买入低估值的“好公司”却赚不了钱窘境                                 

数据来源:阿牛智投

宇通客车这个过去十几年来ROE都在20%以上,典型的大白马,为什么会在2017股价出现大幅下跌,我们通过它近几年的利润表可窥一二。

从公司利润表看,宇通客车在2016年业绩开始出现分水岭,2016年公司利润还能维持高速增长,但是2017年以后业绩大幅下滑,根据阿牛智投官方最新数据,在整个A股汽车行业13家当中,宇通排名第8位,当季净利润-1.43亿元;净资产收益率为-1.00%,排名为5位,宇通已经算不上行业龙头,同时利润大幅下滑就难以支撑它过往高ROE表现,股价下跌也成为必然。

如何改变买入低估值的“好公司”却赚不了钱窘境

 数据来源:阿牛智投

政策风口是驱动股价上涨外因

笔者再结合当年基本面情况:2015年前后,正好整个汽车行业迎来国家新能源补贴政策,在这重大利好政策刺激下,使得2015年宇通客车新能源客车合计销售20000多台,同比增长接近170%。在加上当时宇通客车估值也处于一个低估状态,又是客车行业的龙头,高预期在加上低估值,直接导致股价翻番。但是从2017年开始,因为当时新能源补贴政策发生“骗补风波”,国家发布开始渐渐减少新能源补贴的通知,这一通知的发出,也对新能源汽车行业盈利能力产生了较大的影响,宇通客车作为行业龙头企业,是直接受到冲击企业,在加上整个2018 年,受座位客车和校车市场需求下滑影响,客车行业总体需求也出现了大幅下降,直接影响到公司业绩。

所以通过宇通汽车这个案例告诉投资者再选择低估值“好公司”时候,我们不仅要考虑估值,还有了解当时公司所处商业环境,是否有发展前景。

优化选股策略,走出窘境

那遇到宇通客车种业绩大幅波动低估值好公司,投资者该如果识别,或者如何优化策略,今天笔者教大家一招:直接看这家公司近几个季度报表或者年报利润增速是否连续大幅下降或者直接变为负的。

笔者还以宇通客车为类来说明。大家如果细细去看的话,16年开始不论是几季度,宇通客车的业绩增速就已经开始在下滑了,甚至从17年开始,公司业绩增速直接变为负数。所以对于想买低估值好公司投资者,只要再加上一个公司近几年利润增长选股条件,就可以选择更好公司,同时也避免踩雷。

通过以上简单叙述,我们发现,要想买入低估值好公司,同时期待它未来有不错预期,

有个简单逻辑就是:低估值+高ROE+稳定净利润增长+政策风口

您要确保选择标的不仅满足低估值,同时还要满足它过去几年ROE一直维持高速增长,净利润没有明显下滑甚至为零。基于以上结论,笔者通过:市盈率小于20;同时每股净资产收益率大于6%,净利润率同比增长大于20%等条件筛选近20家公司。

 后笔者再结合公司目前所处商业环境是否在政策风口中:优选三只潜力牛股

如何改变买入低估值的“好公司”却赚不了钱窘境

内容如涉及个股仅供参考,不构成任何投资建议!投资风险自负。投资有风险,入市须谨慎。

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