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BDI指数连创新高,航运还能火吗?

积极
何智辉 来源:何智辉 21-09-15 12:55

       BDI指数创11年新高

       笔者注意到,8月中旬以来,BDI指数出现了强势的单边上行,目前来看已经站上了4000点的关口,创出了11年新高。

       笔者认为全球经济复苏、船舶运营成本、天气因素、各国煤炭及粮食储备计划等多因素共同推动了本轮BDI大涨行情。

       大宗商品需求偏强,但利空因素逐渐显现,预计大宗商品价格续创新高可能不大,笔者预计BDI涨势或延续,但波动也将加大。

BDI指数连创新高,航运还能火吗?

                                                                    图一:水运板块日线图                          数据来源:阿牛智投

       多因素助推BDI大涨

       BDI波动核心是潜在运力与远期运输需求的博弈关系,而远期运输需求与经济复苏、繁荣背景下的全球贸易增长高度相关。

       今年前7个月,我国外贸进出口规模为21.34万亿元,同比增长24.5%,为10年来新高。可以预见,在未来2-3年全球经济复苏进程持续背景下,运输需求依旧“水涨船高”。

       受新冠肺炎疫情影响,国际船员持续紧缺,船员工资在今年大幅上涨。碳中和目标下,船舶公司被要求使用低硫燃料油,而今年上半年国际油价不断上涨,油料成本大幅增加,港使费、维护费等各类成本水涨船高。

BDI指数连创新高,航运还能火吗?

                                                                           图二:水运板块市净率                       数据来源:阿牛智投

       行业景气度有望延续至明年

       目前,供需失衡仍然没有明显改善迹象,各大船公司的航线班期紊乱,临时跳挂、提前截关等频发,港口拥堵态势持续。

       另外国际航运市场已经沉寂了近十年,突如其来的疫情打乱了原本平衡的全球供应链节奏,运价的持续走高让市场对这轮航运大周期的延续性极为关注。从目前各方对市场的判断来看,集运供需失衡或将在2022年持续。

BDI指数连创新高,航运还能火吗?

                                                                        图三:水运板块平均净利润                     数据来源:阿牛智投

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        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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