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根据成长股逻辑 在A股市场捕捉牛股

乐观
李树龙 来源:李树龙 20-08-08 17:23

     很多投资者朋友在经常在读投资资讯时候常常碰到一个名词“戴维斯双击”,某某公司由于享受戴维斯双击,股价大幅上涨,如果您有幸介入,收益也将会非常可观,但是,可能大部分投资者可能不能真的理解什么是“戴维斯双击”,那今天笔者就在这儿和大家一起讨论下这个戴维斯双击。

戴维斯效应

     戴维斯效应,就是有关市场预期与上市公司价格波动之间的双倍数效应。也就是说当一个公司利润持续增长使得每股收益提高,同时市场给予的估值也提高,股价得到了相乘倍数的上涨,这就叫戴维斯双击;相反,当一个公司业绩下滑时,每股收益减少或下降,市场给予的估值也下降,股价得到相乘倍数的下跌,这就叫戴维斯双杀。

    公式:股价P=每股收益EPS*市盈率PE

     比如,A公司2017年股价20元,每股收益2元,市盈率10PE,假设该公司每年净利润增长10%,那么3年后每股收益EPS=2*(1+0.1)3次方=2.66元,在市盈率不变的情况下3年后公司的股价为P=2.66*10=26.6元(这只是单击),但是由于该公司业绩持续增长,使人们对公司的未来产生更乐观的预期,于是给它更高的估值比如15PE,这时候用公式算一下3年之后的股价应该是P=2.66*15=39.9元(这就形成戴维斯双击)。

     但是在我们平时A股投资中简单通过这个公式我们就可以找到翻倍牛逼吗?我们可以通过阿牛大数据做个简单回测:

戴维斯双击 选股回测

      笔者根据戴维斯双击选股要求股票达到两个条件,第一股票的市盈率必须要低于10倍;第二这家公司的经营业绩年增长要达到10%—15%之间,做回测条件:

                        通过条件:营收增长率≥10%

                                          市盈率≤10倍

      得到结论:年化收益率6.09%;以及风险回报率0.34 回报率一定不够明晰,那

      这个国际经典投资策略为啥在A股竟然会失效,是否可以做进一步的优化?

根据成长股逻辑 在A股市场捕捉牛股

优化后的戴维斯双击在A股一样有效

     在优化戴维斯双击选股策略时候,我们依然要从戴维斯双击公式上去寻找内在逻辑,我们看:股价P=每股收益EPS×市盈率PE,股价要大涨,最终就是要确保每股收益能够持续大涨,

同时股价变动同时受到EPS和PE双倍变动的影响,因此一个十倍股并不需要利润增长十倍,只需要在3年左右的时间里面,保持高速的成长,就可以成就一个三年十倍股。也是说我们在选取模型时候要确保选取的公司能够保持连续成长性,同时盈利能力能够持续增加,根据以上分析逻辑,笔者对戴维斯双击模型做了进一步优化:

通过条件:营收增长率≥10%

                                            市盈率≤10倍

                                            每股收益同比变化≥20%

                                            成长能力评分≥80

      得到结论:通过优化戴维斯双击选股模型回测结果:年化收益率提升到21.85%;以及风险回报率0.96接近1,整体表现还行。

根据成长股逻辑 在A股市场捕捉牛股

最后,笔者通过修正戴维斯双击模型,精选出了3只潜力股,供投资者参考:

根据成长股逻辑 在A股市场捕捉牛股

内容如涉及个股仅供参考,不构成任何投资建议!投资风险自负。投资有风险,入市须谨慎。

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