股票财经直播行情分析网-阿牛直播

股票直播视频行情分析

学习炒股票、牛股预测、短线炒股技巧、股票学习视频教程、最新股市消息、股票行情分析

创纪录!超1200亿债券"暴雷" 最危险的29只股(名单)

要闻 来源:要闻 2019-12-03 10:54:02
人气

2019年,依然是退潮的一年,“裸泳者”依然不在少数。据Wind数据显示,截至到12月2日,2019年以来已有157只债券出现违约,涉及违约金额已高达1213.51亿元,双双超过2018年全年,再度创下近6年来的新高。

且,156只违约的债券中,有50只债券主体涉及到上市公司,占比超过32%。

同时,与2018年违约潮相似的是,民营企业依然是债券违约的“高危地带”,156只违约的债券中,近90%的债券主体均为民营企业。

http://file2.aniu.tv/2019/12/03/f376d31cfec286aa665293e8ad8cd2db.jpg

债务违约,为什么“爆雷”都是民企?

在2018-2019年的债务违约潮中,一个不容忽视的事实:2019年已发生债务违约的主体90%为民营企业,延续了2018年以来的趋势。

据Wind数据显示,截至到2019年11月底,民企信用债(剔除金融债和ABS)存量规模为1.41万亿,违约债券规模超3200亿元,违约率高达23%。

而其他国企产业信用债(剔除金融债和ABS)存量规模约12万亿元,违约债券规模仅560亿元,违约率不到0.5%。

可见,民企信用债、国企信用债可谓是冰火两重天。

进一步看,评级为AAA民企债券较为安全,违约率仅2.8%,而AAA级以下的民企债券,便出现严重分化。

AA+民企债券存量规模约5000亿元,违约金额1087亿元,违约率14.24%,低于民企违约率总体水平;

AA民企债券存量规模约3600亿元,违约金额近1800亿元,违约率48.69%,意味着买了AA民企债,接近一半的概率会违约。

为何会出现,民企违约潮持续而国企违约事件减少的现象?其背后原因可能有以下4个方面:

第一,供给侧改革下,淘汰过剩产能,使得国有企业利润增速远超民营企业;

第二,去杠杆下,资金成本回升期,民营企业财务费用上升幅度更大;

第三,金融强监管加剧了民营企业再融资的难度;

最后,AAA级以下的民营企业,获得银行信贷融资的劣势,愈发突出。

另外,据光大证券固定收益首席分析师张旭表示,28个申万一级行业中已经有27个出现了违约,违约主体的行业覆盖度很高。事实上,部分民营企业过度融资后盲目扩张,一旦资金链断裂,更容易产生连锁反应,进而发生信用风险事件。

2019年,都在努力“借钱、还债”

其实,2018、2019年的债务违约“恶果”,其实早在2015-2016年债券牛市中就埋下了种子。

2015-2017年期间,中国公司信用债大幅扩容,尤其是2015年1月证监会发布了《公司债券发行与交易管理办法》,将公司债发行主体扩大至所有公司制的市场主体。

自此之后,公司类信用债便大规模增长。据Wind数据显示,2013年时发行规模只有3.68万亿元,2014年和2015年的数据则为5.15万亿元和6.72万亿元,2016年发行规模更是突破8万亿元大关,已是2013年的两倍多,为有史以来年度发行额峰值。

而值得注意的是,大部分公司类信用债的期限为3-5年,于是2018-2019年便开始进入债务偿付高峰期。

2015-16年公司债大规模增长,却没能有效拉动投资,企业通过各种手段花样加杠杆,债务、利息越滚多。而2018年以来,遇上史上最去杠杆,市场上的资金突然少了,一旦企业主营业务不能产生足够的现金流,资金链条就会出现问题。

2018-2019年,发生债券违约潮同时,一个非常值得深思的数据:

2017年发行1071只公司债,用于偿还借款的债券有770只,占比为71%;

2018年发行1487只公司债,用于偿还借款的债券有1188只,占比为79%。

2019年至今发行了2190只公司债,用于偿还借款的债券有1770只,占比超80%。

一句话,2017年以来,大部分企业都在拼命地借钱、还债。而在去杠杆严监管的当下,一旦新债发行失败,企业便非常容易出现流动性风险。

天风证券固定收益首席分析师孙彬彬指出,在去杠杆和强监管的宏观环境下,违约主体的主要融资渠道普遍受到限制,监管全面封堵各类表外和非标通道。

另外,穆迪大中华区信用研究分析主管钟汶权指出,有一部分民营企业在债券违约之前,银行出于风险控制考虑,已经抽贷了,这也是引发这波违约潮的重要因素。

曾经的400亿巨头,被债务拖垮

曾经的中国汽车经销巨头:庞大集团,或许是2019年民企违约中最惨烈的案例之一。

其在巅峰时期,曾一年销售汽车超48万辆,年营业收入一度高达704亿元,但却在2019年突然宣告资金链断裂,近20亿元债券违约。

众所周知,汽车产业是典型的资金密集型产业,作为汽车经销商的庞大集团也非常依赖资金。在疯狂扩张时,不断举债、加杠杆,尽管营收规模不断增长,但净利润、现金流却一直“流血”。

2011-2018年期间,庞大集团的扣非净利润仅2011年、2016年为正,尽管2017年营收高达704亿元,扣非后依然亏损超2亿元。

加上庞大集团新建4S店都是自购土地,造成大量的资金沉淀。而不同于房地产商卖房子,庞大集团买地是没法及时变现、回笼资金,因此庞大集团的资产负债率一直维持在80%以上,远高于行业平均水平。

然而,中国汽车市场的寒冬来得太快,同时叠加去杠杆的大背景,融资通道突然全部关闭。

银行最先嗅到危险的气息,开始对庞大集团收紧信贷, 2017年下半年,银行从庞大集团抽贷60亿元,2018年再度大额抽贷162亿元……

连续重挫之下,2019年3月,苦苦支撑的庞大集团资金链彻底断裂,“16庞大02”债券宣告违约,2019年下半年更是陷入破产重组的边缘。

债券违约危机,最危险的29只个股

面对违约潮,其实早在2018下半年,深交所便对资产负债率较高的上市公司的董事长、总经理、财务总监进行了集中约谈。

深交所表示,个别上市公司因资产负债率过高、现金流紧张,发生债务逾期,严重拖累公司生产经营;对于这类公司,深交所采取“监管约谈+年报问询+监管协作”的监管组合措施,督促上市公司尽快采取切实有效的措施化解债务违约风险并充分揭示。

而据Wind数据统计,截至2019年三季度,A股仍有141家上市公司(剔除金融行业)的资产负债率超过80%,其中更有36家公司负债率超100%,已资不抵债,主要以*ST个股为主。

http://file2.aniu.tv/2019/12/03/15a8fa99430473247aa7aadbc7e53440.jpg

从上述高负债率的上市公司2019年股价走势来看,大部分个股的表现相当惨烈。*ST信威于2019年至今的跌幅超80%,另外,*ST欧浦(维权)、*ST赫美(维权)等个股的跌幅亦超过70%。

如果企业的资产负债率本身过高,而盈利状况堪忧,则更有可能发生信用违约,如果与此同时,企业股权质押比例还比较高的话,有可能进一步引发实际控制权变更风险,引发管理层的动荡。

警示:文中如涉及个股仅作案例之用,不构成任何推荐!据此操作,风险自负!
点击输入您的评论(文明发言、理性评论,勿发恶意评论,禁止人身攻击)   请勿发任何形式的广告、勿私自建群、发布群号、QQ号或其他联系方式! 请勿向他人索要联系方式。请所有用户小心非官方QQ号,谨防上当受骗!


精品说说更多

猜你喜欢

实盘数据 点掌实盘说明

  • 重组100
  • 成长100
  • 蓝筹100
组合收益
上证指数
深证成指
沪深300
中证500
创业板
  • 一周
  • 一月
  • 三月
  • 六月
  • 一年
  • 创建以来
  • 对标涨跌:
版权所有: 上海点掌文化传媒股份有限公司 (2012-2021)
互联网ICP备案 沪ICP备13044908号-1 广播电视节目制作经营许可证(沪)字第0428号 沪ICP证:沪B2-20150089 互联网直播服务企业备案号:201708210015
沪公网安备 31010702001519号 违法和不良信息举报热线:021-31268885 网站安全值班QQ:800800981 举报邮箱:

您还未绑定手机号

请绑定手机号码,进行实名认证。

立即绑定

请填写验证码,如看不清楚,可点击验证码图片刷新

确认
X

您修改的价格将提交至后台审核审核时间为1个工作日,请耐心等待

确定 取消
X

互联网跟帖评论服务管理规定

第一条 为规范互联网跟帖评论服务,维护国家安全和公共利益,保护公民、法人和其他组织的合法权益,根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》,制定本规定。

第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务,应当遵守本规定。

本规定所称跟帖评论服务,是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台,以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式,为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。

第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。

各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。

第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。

第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任,依法履行以下义务:

(一)按照“后台实名、前台自愿”原则,对注册用户进行真实身份信息认证,不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。

(二)建立健全用户信息保护制度,收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则,公开收集、使用规则,明示收集、使用信息的目的、方式和范围,并经被收集者同意。

(三)对新闻信息提供跟帖评论服务的,应当建立先审后发制度。

(四)提供“弹幕”方式跟帖评论服务的,应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。

(五)建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度,及时发现和处置违法信息,并向有关主管部门报告。

(六)开发跟帖评论信息安全保护和管理技术,创新跟帖评论管理方式,研发使用反垃圾信息管理系统,提升垃圾信息处置能力;及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险,采取补救措施,并向有关主管部门报告。

(七)配备与服务规模相适应的审核编辑队伍,提高审核编辑人员专业素养。

(八)配合有关主管部门依法开展监督检查工作,提供必要的技术、资料和数据支持。

第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议,明确跟帖评论的服务与管理细则,履行互联网相关法律法规告知义务,有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律,承诺遵守法律法规、尊重公序良俗,不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。

第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向,采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息,干扰跟帖评论正常秩序,误导公众舆论

第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的,应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施,并保存相关记录。

第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度,对用户的跟帖评论行为开展信用评估,根据信用等级确定服务范围及功能,对严重失信的用户应列入黑名单,停止对列入黑名单的用户提供服务,并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度,并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。

第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。

第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

请前往个人中心进行实名认证

立即前往

注册

请选择打赏数
  • 10牛
  • 30牛
  • 50牛
  • 其它
砖家也不容易,有你打赏更精彩

该文章您还未购买,确定要打赏吗?

付100牛即可查看有谁在踩

您还未绑定手机号

请输入手机号码,获取验证码进行手机绑定。

获取验证码

您的个人信息将严格保密,请放心填写

赠人玫瑰 手有余香
感谢您的鼓励,点赞之余再留个言吧!
换一组 换一组