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来源：赖志文
19-08-07 09:17
1.昨夜，美国财政部认定我国为“汇率操纵国”。说来也搞笑，因为央行没干预，导致人民币“破7”，反倒被认定为汇率操纵，而央行之前的干（cao)预（zong)，反倒是被赞许的。但从结果看，认定后最狠的处罚还是加征关税，但川普现在加税搞得自己国内怨声载道，想再加并不容易，所以这条消息短期影响有限。
值得关注的是，汇率对A股短期涨跌影响巨大。甚至A股今天下午的反弹，很大程度上也是拜人民币汇率反弹所赐。这源于，目前影响汇率的两大核心因素是国内经济基本面和贸易谈判，而基本面不会在短期内剧变，所以汇率涨跌成了反映谈判进展的风向标。
2.伊利股份，宣布半价推行股权激励，引发股价暴跌。简单说就是，公司花了50亿回购，然后打算半价给高管用做股权激励，这本身没问题。因为激励后，业绩大幅增长，股价涨了，高管和投资者双赢。
但谁知伊利的方案，只需要未来几年复合增速8%、ROE大于15%就可以解锁。而这个要求，比公司前几年的业绩增速还低，根本达不到激励的目的。更坑的是，董事长一人拿了激励的三分之一，接近法定的授予比例上限。而一旦激励，每年4亿多的摊销费用，更是要占去伊利净利的一成多。
等于就是，拿全体股东的钱，给高管发。让上次股份回购也变味了，投资者用脚投票并不意外。但我觉得，背后更应该看到的是，伊利股份10%的增速和前期30倍的估值之间，极度的不匹配。使得利空很容易被放大，这才是今日暴跌的根源。
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受隔夜美股暴跌的影响，两市早盘低开低走，沪指一度跌超3%，午后跌幅有所收窄。成交5236亿，较昨日明显放大。到收盘，沪指跌1.56%、击穿年线，深成指跌1.39%，创业板指跌1.53%。
北上资金方面，沪股通净流出29亿，深股通净流入4亿。只有一成个股收红，25家公司跌停。板块方面，白酒小幅收涨，题材、石化、科创板跌幅居前。
券商和白酒，今天整体走势较强。但背后的逻辑，却完全不同。以券商为例，领涨的全是高估值的次新股——红塔、长城，属于典型的短线博弈。
白酒股，领涨的则是五粮液等一众中报不错的白马。对于高端白酒，前期也多次说过，这是消费股下半年最值得关注的方向。所谓四季度的估值切换，主要指的也是高端白酒，毕竟业绩确定性强、估值低、增速高。
在小密圈中，我还对白酒板块提了一个新看法：消费股也不止是白酒，白酒里也不止就一个五粮液；但对于下半年，大家在消费里做好高端白酒，消费股这块儿至少能及格。
科技股方面，沪电股份等业绩超预期的5G设备股、消费电子走势不俗。前者的逻辑，在于业绩兑现超预期，后者的逻辑，在于周期正从谷底反弹。昨晚夜报专门讲过，很多投资者误以为智能机零部件受美国加征关税影响大，其实是不了解行业状况。
此外，下午两点开始，科创板突然出现闪崩式跳水，个股跌幅普遍超过10%。前几日有读者留言，说我对科创板有成见，导致他没赚到钱。但面对100多倍的估值、50%的换手率，说它是赌场都高看它了。而最终的胜率连3成都不会有，典型的镰刀割镰刀、大鱼吃小鱼，最后在大小非的冲击下，一地鸡毛。
投资，最害怕用错误的方法赚到了钱。因为这会给人以错误的激励，让投资者在错误的道路上越走越远。我自己是从做短线开始的投资，也是花了好几年的时间才明白：最高级的博弈就是不博弈。
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认定我国为“汇率操纵国”，本身并不是什么大事儿，但却标志着贸易战仍在升温。换句话说，在整个8月，消息面的扰动可能都不会少。
而对于大家而言，这些扰动正是大家布局的良机。而市场短期超跌严重，再有大跌，本身也很容易产生买点。具体的应对方法，就是不计划持有1年就别持有1秒，对个股提前做好投资计划，到了位置就分批买。
而不要把精力，花在诸如猜测指数什么时候止跌上。而且指数和个股的涨跌，历来并不同步。以5-6月的回调为例，市场在6月一度创下调整新低，但多数白马却是在5月就已见底。
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行情到了最差的时候，但研究和寻找标的，却是一秒都不能停。甚至在我看来，这次回调可能是下半年最好的布局机会了。
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