周二铁矿延续回调态势,形态结构来看确认进入新的跌势,螺纹和热卷表现相对强劲,但依旧为高位震荡格局。周二公布的mysteel建材日成交量数据仍然亮眼,接近22万吨,如此高的成交量在往年来看还是挺罕见的。预计本周库存继续下降,且降幅可能会大于上周,市场预期可能有所改变。现在再次分析下中短期市场的观点:
中期市场观点
同前期分析,依旧不做大的改变,即黑色系处于中期调整周期,当下尚未结束。在全球宏观偏空以及产业矛盾存在累积的预期下,虽然短期市场心态有所好转,对未来走势分歧较大,但依旧认为此结论暂不做调整。
从月线级别来看,本波调整可能自去年8月开始要延续21个月,那么就可能持续到明年4月份。然而,由于成本的较强支撑,成材价格下跌空间相对有限,因此在长达近半年的时间里,价格趋于宽幅震荡的概率较大。不过,从波动节奏来看,螺纹钢价格在这六个月里应有两到三波300-500点行情的机会可做。
短期市场观点
盘面情绪:周二黑色系盘面走势略有分化,和上周末相对乐观的市场氛围相比,铁矿明显转弱,螺卷相对较强,市场心态仍然不稳。
宏观和驱动:宏观驱动力自15号开始持续转弱,当下仍然为负值,但环比略有好转。成本驱动有所转弱,因成本下行,基差驱动也持续为正值,故综合驱动力指数环比好转。
产业:从成材的数据来看,当下供需矛盾并不明显,且持续处于降库周期中,因此对价格有较强的支撑,短期下跌的驱动力不足。从目前公布的消息来看,供给端预计维持或减少的概率较大,已经公布了成实电炉停产、淮钢减产70天、冬季限产可能较严等方面的消息,综合评估来看,在当下利润并不丰厚的情况下,钢厂产量预计难有明显增量,反而可能平稳或小降,即螺纹钢的供给压力可能会维持在345-355万吨的水平。根据测算,如果建材日成交能维持20万吨以上,那个这个供给量肯定不会累积库存,预计要累积库存,那么建材日成交量要降到18.5万吨以下。不过,从往年情况来看,国庆节后一直会维持去库,并持续到12月中旬左右,所以当下库存持续下降应该是可预期的。我们重点要关注的就是去库的速度和往年相比,是变慢了还是变快了?从原料来看,铁矿后期到货量预计仍能维持较高水平,且巴西发货到中国的比重仍然维持高位,而需求方面难以看到明显放量,叠加11月15日后的限产预期,铁矿的供需关系预计相对偏弱。双焦仍然受制于高库存的压力,且当下钢厂利润相对较少,对原料打压意愿较强,故双焦价格也会表现相对偏弱。
成本原料:成本角度来看,基本维持和昨天一样。对钢厂而言,目前铁矿库存充裕,仅有部分品种需要补库。废钢资源目前仍然相对偏紧,由于现货部分规格短缺,故钢厂生产预计不会明显下降,对废钢需求仍然相对旺盛。钢坯来看,东北资源已经到达唐山,持续投放增量。钢坯仓储库存保持降库趋势,已接近年底低点,现货商目前逢高出货,降风险为主。短期煤矿5天出现3事故,预计对煤炭价格有所支撑。
从操作的角度来看,仍然建议中期继续逢反弹布局空单,若能到3400位置则更佳,铁矿若能反弹到630则是很好的布局空单位置。技术指标来看,根据 1H或2H周期的MACD指标死叉结构出现时再入场空比较稳妥,螺纹尚未出信号而铁矿已经率先出信号。具体参考熵研技术分析图。
以上为个人观点,仅供参考,谢谢。