A股市场近日调整幅度较前期有所扩大。

        上周，上证综跌1.62%，深证成指跌3.28%，创业板跌3.66%。其中，5月22日上证综指跌1.89%，报2813.77点；深证成指跌2.22%，报10604.97点；创业板跌2.52%，报2046.6点，均创下4月以来单日最大跌幅。

        全国“两会”正式开幕，政府工作报告明确了今年的发展主要目标，同时对下一阶段工作进行了总体部署。在政策面进一步明朗后，下一步市场将呈现何种走势，又有何投资机会呢？

        这里搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，虽然A股市场出现明显调整，且大概率处于震荡格局，但大势无需过度悲观。同时，技术面上，随着大盘再次寻底，也出现很好的左侧机会。

光大证券：无需对市场过度悲观

        本周A股市场出现明显调整，一些投资者对今年经济复苏力度有所担忧。不过，前期A股市场在乐观的适应性预期推动下已有较大涨幅，短期出现调整实属正常。

        展望后市，在政策方向和基调已基本确立的情况下，后期市场关注重心将转向经济复苏和企业盈利恢复。目前，各项数据显示国内经济活动处于持续复苏状态，虽然外部因素的影响可能逐步加大，但无需对市场过度悲观，若市场因外部因素扰动出现大幅下跌，仍是价值投资者比较好的买进机会。

        具体投资方面，建议投资者关注当下处于盈利恢复的行业，配置可逐渐由政策支持转向盈利复苏的主线。

方正证券：技术面看可“高抛低吸”

        市场继续走弱，五个交易日三阴二阳，前半周波澜不惊，创业板一度创出3月24日以来的新高，后半周走势趋弱，周四沪市跌破13日均线，周五各主要蓝筹指数均跌破34日均线，中小创也触及34日均线。

        不过，虽然市场趋弱出乎预料，但也有迹可寻，一是沪B指数近期持续走低，季度线及年线均呈五连阴态势；二是外部不确定性因素尚未化解，全球新冠肺炎单日新增确诊病例一度创出10.9万人的新高。

        市场是否触发“高抛低吸”，一般取决于前期行情是否持续了一个月，且日K线是否穿越34日均线。以本次触发为例，3月24日沪市见底2646点后持续上行至5月11日的2914点，满足行情持续一个月的条件，而周五沪市跌破34日均线（2838点）收报2813点，日K线跌破34日均线也是很明显的。

中原证券：下周可关注大盘绩优股

        本周周初，在海外疫苗研制以及国内重大政策**的利好激励下，全球股市反弹，A股市场连续冲高。因此，周三利好出尽后，A股市场连续回落，重回震荡市节奏。

        下周可以关注大盘绩优股，以及食品饮料、家电、银行、农林牧渔等今年市值较高、业绩相对优势明显的板块。

        整体看，当前资金在寻找方向阶段，且海外不确定性因素较多，不具备趋势性上行的基础。因此，建议短线将仓位保持在5成，**关注贵金属、新能源汽车、5G、食品饮料、医药、农林牧渔和军工等板块。长线继续建议关注金融、基建、贵金属、军工和优质成长股等。

国盛证券：市场将从反弹步入震荡

        3月至今，市场从底部区域逐步走出，虽然本周市场出现调整，但指数风险不大。随着流动性预期边际变化、反弹带来的获利了结压力，以及外部因素对风险偏好的**，短期市场将从反弹步入震荡，赚钱效应减弱。

        不过，投资者在震荡期仍应保持多头思维，而科技成长将是中长期行情主线。一方面，宽松仍将是中长期政策基调。因此，我们并不认为指数有较大风险，也并不建议系统性降低仓位。另一方面，创业板**制等资本市场改革步伐加速推进，制度变革将为转型升级、科技创新**长期驱动力。建议投资者在震荡期**结构、布局科技成长这一中长期主线。

浙商证券：市场将重回结构性行情

        当前的货币环境、财政政策仍与市场处于蜜月期，流动性宽松，全球资产配置荒仍是当下主基调。此外，富时罗素纳A权重的提升，也将给资本市场带来增量的长期资金。由此，预计A股市场短暂调整后，将重回结构性行情。

        行业配置方面，建议投资者重点围绕“消费、科技”两大领域。一方面是受益于“扩内需”的消费，尤其是具备一定必需消费品属性的“医药生物、农林牧渔、食品饮料”等行业；另一方面，建议投资者布局受益于技术进步以及**战略资源投入的科技创新板块，如“电子、电气设备、计算机、通信”等板块。

天风证券：关注新基建和民生领域

        顺政策方向的新基建和民生领域阻力会更小，因此长期业绩趋势相对更加确定。

        具体到细分板块上，建议投资者延续三个思路：一是符合中长期产业趋势的新基建即国产替代领域，包括****、5G基础设施、软件国产化等；二是政府资金（预算内资金、特别国债）投向的民生和防疫领域，包括医疗器械、疫苗、医疗信息化、环保等；三是老旧小区改造和房地产竣工产业链，包括装饰建材、家具家电、楼宇设备电梯、电表等。

中信建投：后市主要关注三大主线

        展望后市，市场大概率处于震荡格局。我们认为后市主要关注三大主线：一是新基建，以5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩、大****、人工智能、工业互联网为主的产业链。

        二是老基建，投资者可关注性价比较高的建筑行业，建材和机械有望在后续项目开工中持续迎来景气度上升。

        三是大消费行业，可关注汽车产业链，尤其是新能源汽车方向，随着疫情防控的好转，转向消费场景恢复的旅游与传媒，调整后的食品饮料和医药依旧可能成为避险的选择。

        值得注意的是，伴随经济发展增速自身性承压以及疫情的外部冲击，金融领域的风险需要高度重视，主要体现在两个方向：债券**和股票质押，投资者需谨防债券和股票“爆雷”的事件。

东北证券：市场大概率延续震荡调整

        展望后市，A股市场大概率将延续震荡调整。高频数据显示，目前国内经济修复平稳，但在GDP增速不设目标等背景下，进一步回升空间有限。

        下一步，内需导向行业仍是配置重点，建议投资者重点从两方面关注受益于内需相关政策的行业：一是直接受益于投资驱动的新、旧基建行业，如5G、电新、建材等；二是受益于内需驱动、盈利情况相对占优的消费行业，如餐饮旅游、商贸**、农林牧渔、食品饮料、医药等。

民生证券：可关注市场结构性机会

        近期股债双双走弱，背后的共性原因是货币宽松力度存疑和财政政策力度的不确定性。宽信用、引导利率下行的货币政策导向延续，对企业的金融支持会进一步强化。

        股市层面，市场焦点将回归经济内生修复速率，在7月中报预告披露前，市场可能延续弱势震荡格局，投资者可关注后续产业政策催化带来的结构性机会。

开源证券：短期需要重视估值压力

        前期市场反弹，主要来源于金融市场的超额流动性。伴随复工复产的持续推进，以及货币市场不再边际宽松，这种前期大量流动性回流实体的现象会对市场带来估值**。近两周，两融交易占比回落，ETF出现净流出，都是这类趋势的反应。

        随着政策趋势明朗化，前期因博弈政策预期而滞留的资金开始顺应脱虚入实的趋势。因此，建议投资者短期重视估值压力，并寻求盈利复苏时期更早、估值较低的板块进行配置。