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疫情反弹,打造新冠疫苗专属策略

积极
柯昌武 来源:柯昌武 20-10-27 17:34

疫情反弹,打造新冠疫苗专属策略

国庆长假后的近两周时间内,A股先扬后抑,整体相对平稳。原因是多方面的,其中最主要的因素是因为国内成功地战胜了新冠疫情,从而促进经济数据和A股公司业绩持续向好。在这种背景之下股市注册制等制度变革、流动性相对宽松以及基金申购火爆、外资持续流入等也提供了很大的助力。

但是从国外的现状看,全球新冠疫情仍然不容乐观。世界卫生组织24日公布的最新数据显示,全球累计新冠确诊病例达42055863例。特别是北半球正处于新冠肺炎疫情大流行的关键时刻,未来几个月对一些国家来说将非常困难。上周日,白宫幕僚长马克·梅多斯在接受采访时抛出了一个让人震惊的说法,称"美国已经完全无法控制迅速恶化的新冠疫情"。随着冬季来临,全球疫情将面临更加严峻的形势。凡是有能力的国家都在研发疫苗,为此投入大量的人力物力财力,新冠疫苗相关公司机会仍然巨大。

高市值、高估值——牛股基因


1、  如何从新冠疫苗股票中进一步取得超额收益仍然是一个重要的课题。根据中国疾控中心生物安全首席专家武桂珍的言论,到目前为止有四家国内公司新冠疫苗进入了三期试验,国药集团中生公司的北京公司、武汉公司,以及科兴中维和康希诺四家公司。这四家公司的共同点就是研发实力雄厚、经营规模靠前。根据这一特点,优先选择市值较大的公司是一个不错的选择,因为先人一步需要规模优势做支撑。

2、 高估值——疫苗牛股的标配。综所周知,估值是对一家上市公司投资价值的评判。通常情况下,低估值代表公司有潜力,高估值则代表风险。但是对于疫苗这个行业来说,情况则明显不同。疫苗研发、生产都是需要技术、资金、政策的倾斜和扶持。如果一家公司具有很强的疫苗研发实力,那么该公司肯定会受到资金的追捧,很难出现明显低估的状态。所以对疫苗龙头股来说,高估才是常态,阿牛智投中枢价值空间分位回测结果也很好的验证了这一点。下表中中枢价值空间末分位,也就是估值最高的疫苗股过去三年收益率明显更高,充分说明了疫苗行业的特殊性。


疫情反弹,打造新冠疫苗专属策略

数据来源:阿牛智投

独家选股——多重因子叠加


1、 首先选择中枢价值末分位公司;高估值(表明机构资金深度介入该公司,愿意给予高溢价,长线趋势向好);其次选择市值较大的公司,因为疫苗行业技术要求较高,资金投入大,只有具有一定规模的公司才有能力持续进行研发投入。按照这一思路,总结出以下选股条件。


疫情反弹,打造新冠疫苗专属策略

2、 阿牛智投增强选时回测模型显示,该策略在过去五年中平均年化收益率达到28%,风险回报率为1.02,是相当不错的选股策略。

疫情反弹,打造新冠疫苗专属策略

根据阿牛智投板块生物疫苗板块择时显示,生物疫苗板块具有跨越牛熊的特点,过去十年收益超过10倍,远高于指数的走势。因此选对板块在根据策略组合操作,赢面很大。

疫情反弹,打造新冠疫苗专属策略

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