市场热点解读

今年以来，A股退市状况有了新气象，不仅数量上有所增多，类型上更是多元化。退市类型除了有业绩连续多年亏损甚至资不抵债的常规情况，也有因欺诈发行、信息披露违法违规被退市的公司，更出现了因会计事务所出具“无法表示意见”而触发终止上市的公司。

每每遇到上市公司被终止退市时，就会有不少股民将资金涌入退市股。介入的这些资金目的主要有两种，一种是投机性短炒，在公司股票正式退市前想在高位获利出局；另一种则是长线持股，投资者等待公司退市后再度恢复上市，以博取高额回报。

我在这里要警示各位投资者，退市股的集体异动不排除是一种诱多行为，抄底短炒资金或在为出逃做最后的准备，所以我们在考虑买入前要保持理性谨慎的投资态度，谨防被忽悠接盘。

尤其是对于那些存在违法违规行为而被强制退市的上市公司，几乎没有重新上市的可能，有较大的风险隐患。例如，“欺诈发行”这一违法行为具有不可纠正、不可消除影响的特征。

今日收盘观点

今日沪深两市小幅低开，随后三大股指冲高回落，震荡下行，午盘前探底回升，创业板指一度翻红，可惜好景不长，午后股指再度持续走弱。截止收盘沪指跌0.6%，创业板指跌0.1%，上证50指数跌逾1%。盘面上，中兴通讯公告确认美国商务部解除对公司的禁令，中兴通讯A股涨停,H股暴涨，5G板块大涨。我国首条吨级富勒烯生产线投产，富勒烯概念连续大涨。沪深两市加起来共有1479只个股上涨，1741只个股下跌，赚钱效应一般。

对于上证指数而言，今天在20日均线附近受阻，目前依然在5日均线上方运行，属于缩量回调。短期需要密切关注5日均线附近的支撑，回调不破5日均线，可以适当抬高仓位，战略上还是以快进快出为主，不能恋战。短期来讲，行情仍不具备持续上涨的基础，所以需要做好高抛低吸。

创业板目前的走势更为强势，目前日线级别已经7连阳，近期上证指数的成交量是萎缩的，但是创业板指数的成交量并未萎缩，反而温和放大，如果能长阳突破一举回补1626至1636那个缺口，那么7月翻身反弹行情延续性将会更强。

市场热点解读

历史上的市场底部共有的特征

1. 从市场表征来看，底部成交量下滑幅度在30%-40%左右，目前市场成交量在3300亿左右，较3100点4500亿的两市成交量下滑幅度在28%左右，接近底部成交量对应的下滑水平。

2. 从交易者行为来看，市场底部新增开户数出现阶段低点，参与交易的账户数减少明显。05年5月上交所新增账户数仅为27568户，创下有记录以来的最低单月值，市场于6月初见底。

3. 从基金的仓位和配置来看，基金仓位在底部下降明显，重仓股选择上以抱团和金融、消费为主，其中消费行业个股占比逐年增加。08年三季度基金整体仓位下降到60%左右，10年7月更是下降到了50%左右。行业选择上以金融、公用事业、消费为主。

4. 从活跃交易者行为来看，营业部底部日均交易额明显下滑，但历次底部以来，下滑幅度逐渐减小，轻指数，重个股现象愈发明显。

5. 历次市场触底过程中，舆论关键词多以弱势、下滑、恶化、震荡、等待、谨慎为主，即使出现政策改革或外围环境好转等利好因素，也难言乐观，维持谨慎。

今日收盘观点

经过连续两天大幅反弹后，A股市场今日上涨有所乏力，沪指全天基本上维持窄幅震荡，临近收盘，保险、银行和券商等金融股震荡拉升，次新股持续走强，医疗板块涨幅扩大，沪指尾盘震荡上扬，最终以红盘报收。沪深两市加起来共有2312只个股上涨，850只个股下跌，个股依然维持涨多跌少。

目前来看，虽然上证指数已经三连阳，但成交量是逐步萎缩的。今天虽然指数收阳，上攻力度却出现了明显减弱，明天如果继续向上，将会面临上方20均线的压力，如果不能有效突破，指数大概率是要进行2次探底的。所以明天要时刻盯好盘面，如果指数在20均线附近受阻，还是建议适当派发手中的股票，到了低位再买回来。先保证这次反弹的收益可以进入口袋。

今日收盘观点

今日沪指强势上涨，成功站上2800点，上证50大涨逾2.8%，蓝筹股全线发力，创业板涨幅超过2.6%，受原油涨价利好消息刺激，采掘服务板块大涨，草甘膦板块大涨，领涨两市，超级品牌表现较为强势，中报业绩预增个股涨势较好。沪深两市加起来共有3122只个股上涨，203只个股下跌，赚钱效应持续上升。

我在之前的文章中提到过，这波始于6月初的惨跌行情，基本都是一阳一阴，或者两阴一阳，从来没有超过两连阳的。这也侧面反映出市场依然信心不足，市场情绪依然悲观。如果什么时候市场出现两连阳或者三连阳了，或许是个很好的信号。今天上证指数终于出现了两连阳，并且成功站上5日线和10日线，美中不足的是成交量依然没有有效放大。所以目前的判断是反弹还将延续一至二个交易日，但是反弹空间比较有限，后续再度探底的概率较大。

在操作上，如果明天依然是无量上攻，可以接着这周前半周反弹的机会逢高派发一些手中的筹码，等再次下探时再接回来，做好高抛低吸。如果量能可以有效放大，则继续观察量能的持续性，做好加仓准备。

今日收盘观点

今日沪深两市维持宽幅震荡走势，沪指盘中最低下探至2691.02点跌幅逾1%，再次创出两年多以来新低。上午收盘前触底反弹，午后继续保持强势大涨逾1%，临近尾盘涨幅有所回落。深成指、创业板指也呈现反弹后，冲高回落的走势。盘面上看，两市板块多数走强，航空、券商、保险、软件等板块涨幅居前，酿酒、纺织服装、造纸等板块小幅下挫。沪深两市加起来共有2077只个股上涨，1128只个股下跌，赚钱效应有所回升。

对于上证指数而言，目前仍然处于不断创新低的下跌趋势之中，今天的反弹依然在5日均线附近受阻，已经连续第三个交易日被5日均线所压制，这也反映出了上证指数的弱势。我们目前依然维持观望，多看少动为上策。

今日收盘观点

今日各大指数再度出现震荡下行的走势，仅上证50勉强收红。上证50和沪深300开盘十分强势，带领各大指数全线上攻，上证50一度涨幅超过2%，沪深300超过1%。可惜持续性太差，仅仅维持了10分钟便失去了上攻力度，之后开始震荡下行，直至收盘。上证指数继续创出近两年的收盘新低，市场情绪依然低迷。沪深两市加起来共有301只个股上涨，3009只个股下跌，赚钱效应依然在谷底。

我在之前的收评中明确指出，在目前阶段，赚钱效应一直普遍比较低迷，操作难度较大，风险收益不成正比。盲目进场失败的概率要远远高于成功的概率。这两天的行情也充分印证我的观点。市场磨底仍在继续，没有出现转势信号，所以在操作上我们依然需要耐心等待，守住手中的资金是现阶段的主要策略。

市场热点解读

投资这些板块需要实时跟踪人民币汇率波动

人民币汇率贬值有利于产成品出口板块，不利于原材料进口板块。对于上游主要原材料依靠进口的行业，人民币汇率贬值会导致进口原材料的成本抬升，从而压缩盈利空间。例如钢铁、航空、旅游等板块受到的影响负面。对于下游出口行业，人民币贬值会带来产品竞争力以及汇兑收入的增加，因而可以双重受益。

航空运输板块

航空燃油在航空运输板块的总成本中占比约30%，其中航空煤油占绝对比例。同时，航空煤油60%-70%来自进口。通过计算，航空运输板块每100亿元的生产成本会额外增加1.1-1.3亿元，因此要警惕汇率波动给大型航空运输企业造成的成本压力。人民币贬值将对此类公司的利润产生较大影响。

钢铁板块

钢铁板块中，铁矿石在总成本中占比约40%，其中85%来自进口。假设人民币汇率由6.2贬值至6.8，钢铁板块原本每100亿元的生产成本会额外增加2亿元。换句话说，汇率每贬值1%，则每100亿元的成本就会额外增加0.34亿元。在对以上两个板块进行投资时，我们一定要重点观察人民币的走势。

今日收盘点评

沪深两市全日维持弱势震荡态势，午后跌幅有所扩大，沪指盘中一度跌逾1%，深成指跌幅超2%，创业板指大跌近3%跌破5日均线。前期强势股全线杀跌，仅贸易摩擦概念和国企改革板块逆市走强，市场人气持续低迷，热点表现杂乱无章。盘面上看，机场航运、钢铁、黄金、农林牧渔等板块涨幅居前。次新股、网络安全、海南、纺织制造、数字中国、人脸识别等板块跌幅居前。沪深两市加起来共有456只个股上涨，2819只个股下跌，赚钱效应再度大幅回落。

这段时间，提醒投资者最多的就是合理控制仓位，不要盲目抄底，当前的走势也反复印证我的观点。目前来讲依然是空头趋势，虽然向下空间应该是非常有限了，但是磨底是需要时间的，在目前阶段，赚钱效应一直普遍比较低迷，操作难度较大，风险收益不成正比。

这波始于6月初的惨跌行情，基本都是一阳一阴，或者两阴一阳，从来没有超过两连阳的。这也侧面反映出市场依然信心不足，市场情绪依然悲观。如果什么时候市场出现两连阳或者三连阳了，或许是个很好的信号。

近期高层也集体发声，力挺人民币，今日人民币急速拉升，日内涨幅惊人，这是一个好现象。目前来讲，我们能做的依然是耐心等待，市场的可操作性会逐渐好转，那时才是我们逐渐抬高仓位的好时机。