证券涨了别追

证券涨了别追

牛市不来别去推

       05.26收盘，上证指数上涨0.50%，深证成指上涨0.57%，创业板指数下跌-0.19%，指数上继续弱势震荡，而券商板块指数却大涨了2.06%，又似乎有了些扬眉吐气之势，当下市场中关注券商板块的投资者还是比较多，可能又有些摩拳擦掌准备跃跃欲试了，这不，我来泼冷水来了，证券板块谨慎追高，为什么？一切用业绩说话，先来看下券商板块的业绩：

证券平均预收款

来源：点掌财经

       证券板块平均预收账款0.70亿，同比下降28.04%，平均资产负债率79.29%，同比上升1.24%，预收账款下降，平均资产负债率却增加。

证券平均净资产收益率

来源：点掌财经

       平均净资产收益率8.04%，同比下降2.66%.

       总结:证券板块技术上看今年前四个月月线上已经四连阴，目前位于所有均线之下，下跌的过程中量能也有所放大，MACD均线向下发散，绿柱变长。再来看基本面，目前证券板块总市值是2.89万亿，市盈率是15.70，市净率是1.30，而风险回报率是-0.15，预收账款下降，平均资产负债率却增加，平均净资产收益率也有所下降。牛市炒券商这无话可说，交易量大券商收取的佣金也自然会多，但目前是震荡市，佣金收入上也自然大打折扣，再加上新股破发率不断提高，券商相关保荐费用也相应收到影响，若新股破发相关券商还有相关包销协议等那对券商业绩更是雪上加霜。证券涨了别追。

券商月线图

来源：点掌财经

       本内容仅供参考，不构成任何投资意见，股市有风险，投资需谨慎。阿牛智投投资顾问：汪学涛 执业编号：A0460622020001

        警示：文中如涉及个股仅作案例之用，不构成任何推荐！据此操作，风险自负。

不能错过的氢能投资机会

不能错过的氢能投资机会

你准备好了吗

       有没有用不完还零碳零污染的能源？有，这就是氢能。氢，是宇宙中分布最广泛的物质，它构成了宇宙质量的75%，是二次能源，氢的燃烧值是汽油的3倍，酒精的3.9倍，焦炭的4倍，其燃烧的产物是水，零碳零污染，是世界上最干净的能源。我们现实生活中氢的来源十分广泛，石油类制氢，煤化制氢，光伏太阳能制氢，电解水制氢等，可以说是取之不尽，用之不绝。而太阳能制氢电解水制氢等真正实现了零碳零排放。

氢能日线图

来源：点掌财经

       好的行业是否需要好的业绩支撑呢？当然需要，再看以下数据：

氢能平均净利润

来源：点掌财经

       氢能板块平均净利润2.16亿，同比上升73.76%，平均净利润率5.92，同比上升47.26%

氢能平均经营现金流

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       氢能板块平均经营现金流4.40亿，同比上升83.06

        【中国氢能产业发展报告2020 】中即指出，到2050年，预计氢能占终端能源消费比例将达10%，国资委秘书长彭华岗在国新办新闻发布会上也曾表示，超过三分之一的中央企业在布局氢能全产业链，2022.01月上海正式推出了31辆氢能公交车投入试运行，冬奥会正式启用氢能源车这也充分体现了其能源类高度和广度。

       总结：目前来说氢能暂时没能大面积推广的其主要原因就是在制作，运输，储藏等相关环节的成本还比较高，相比其他能源目前价格上还不具备优势，但作为先进生产力，真正实现零碳排放，应用前景广阔，相关企业经营业绩也稳步提升，君不见曾几倍几十倍的锂电板块？作为投资者，这正是我们的就会。

       本内容仅供参考，不构成任何投资意见，股市有风险，投资需谨慎。阿牛智投投资顾问：汪学涛 执业编号：A0460622020001

        警示：文中如涉及个股仅作案例之用，不构成任何推荐！据此操作，风险自负。

粮食板块回调是机会

粮食板块看好逻辑不变

回调是机会

       05.24收盘，粮食板块有所调整，整个农林牧渔板块的跌幅是-3.23%，这个时候可能有些投资者对该板块又有些犹豫纠结了，毕竟前期涨幅相对较大，我再表明下我的观点供大家参考:短期调整是健康的技术性调整，若再继续连续向上那才可怕呢，短期我任然对粮食板块持乐观态度，先看下农林牧渔技术走势:

农林牧渔日线图

来源：点掌财经

       再来看下整个农林牧渔板块的业绩情况：

农林牧渔平均预收款

来源：点掌财经

       农林牧渔板块平均预收账款4.42亿，同比上升12.36%

农林牧渔平均存货及应收账款

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       平均存货21.89亿，同比上升13.68，平均应收账款3.64亿，同比上升11.58%

       农林牧渔总结：前期板块上涨的逻辑目前看没有任何改变，全球粮食出口大国的大毛和二毛目前纠纷仍在继续，而近期随着一些不确定天气因素影响，全球粮食有进一步减产预期，国际粮价目前看任在持续上涨，粮食价格的上涨对农林牧渔存货的短期上升反而有利于相关上市公司的经营业绩，看好粮食板块的观点不变.

       本内容仅供参考，不构成任何投资意见，股市有风险，投资需谨慎。阿牛智投投资顾问：汪学涛 执业编号：A0460622020001

光伏板块的芝麻和西瓜

光伏板块的芝麻和西瓜

别让短期的上涨而迷失了双眼

        光伏板块相关概念股近期又在蠢蠢欲动，泼冷水的我来了，经常反思为反逻辑的的我又来给大家提示风险了，别芝麻没捡到却要丢掉一个大西瓜，光伏相关本次的反弹逻辑就两点，一：技术上前期跌幅相对较大，有反弹需求，二，欧洲等国家由于能源价格的上涨，受不了了，要发展新能源，发展光伏等等消息不断，而我们又是光伏出口大国，再联系到出口跟汇率，道理豁然开朗。既然是技术性的反弹和消息面共振而引起的上涨可持续吗？先看下其具有代表性的光伏建筑一体化的日线：

光伏建筑一体化日线图

来源：点掌财经

       再来看下光伏建筑一体化财务数据中的平均收入和平均净利润：

光伏建筑一体化平均收入

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       光伏建筑一体化板块平均收入34.13亿，同比上升62.63%，平均毛利率13.83%，同比下降36.12%.

光伏建筑一体化平均净利润

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       光伏建筑一体化板块平均净利润0.57亿，同比下降72.65%，平均净利润1.66%，同比下降83.15%。

        总结：平均毛利率同比下降36.12%.平均净利润同比下降83.15%这样的板块业绩你敢投资吗？再说欧洲等相关国家是因为能源价格大幅上涨而发出消息说大力发展光伏，而万一能源价格下降了呢？前也有尚德海润等等直接佐证，短期的上涨就让其涨吧，赚自己认知内的钱，别捡了一粒芝麻后丢掉一个西瓜。

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房地产类上市公司股价上涨是风险

房地产类上市公司股价上涨是风险

再次提示风险

       近期随着房地产相关消息面的利好不断，相关房地产上市公司的股价又有蠢蠢欲动之势，投资热情又在重燃，可能很多投资者又看到了所谓的机会，可我不一样，我看到的是风险，并首次提出了“夕阳产业”之称，且短期的上涨个人认为纯属消息面的刺激，与其基本面业绩和行业发展前景没有任何关系，看完以下图表数据你就会更明白：

房地产平均收入

 来源：点掌财经

       房地产板块平均收入65.68亿，同比上升5.55%，平均毛利率17.97%，同比下降22.28%，收入目前看是上升的，但是毛利率却在下降。

房地产平均净利润

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       房地产板块平均净利润0.66亿，同比下降81.32%，平均净利润率1.01%，同比下降82.28%，行业利润下降幅度非常大。

房地产平均经营现金流

来源：点掌财经

       房地产板块平均经营现金流5.54亿，同比下降34.99%。

房地产平均在建工程

来源：点掌财经

       房地产板块平均在建工程6.29亿，同比下降9.94%，平均净资产收益率1.18%，同比下降82.65%。

       通过以上数据我们不难看出整个房地产板块经营业绩下降的幅度是非常大的，故近期也是房地产类上市公司债务违约新闻不断，且个人判断整个行业相关上市公司债务违约率有进一步增多的可能，资本市场投资是投资未来，对于一个经营业绩多项数据大幅下滑，需求端没有明显改善的情况下，房地产行业，再次提示风险。

       本内容仅供参考，不构成任何投资意见，股市有风险，投资需谨慎。阿牛智投投资顾问：汪学涛 执业编号：A0460622020001

买医药股是看收入大还是毛利率高

买医药股是看收入大还是毛利率高

医药行业：

       医药行业是我国国民经济的重要组成部分，也是我们生活中必不可少的，更是传统产业和现代产业的结合，其主要包括：生物制药、中药材、中成药、抗生素、化学原料药及制剂、生化药品、放射性药品等，由于其重要的行业属性，在我们资本市场当中也就扮演了非常重要的角色.

生物制药板块月线走势图

来源：点掌财经

       在过去一段时间，也可以说是牛股辈出，要选到牛股，业绩是非常重要的，而医药的业绩组成部分里是收入大重要还是毛利率高更好呢？我们拿生物医药的收入和毛利率进行对比，看完以下你机会明白：

首先我们采用营业收入为主要关键因子，选取条件：营业收入持续增长，同比增长率≥20%，最佳的周期回测数据如下：

生物医药营业收入周期回测净值走势

来源：阿牛智投

数据显示：累计收益率106.16%，年化收益率15.55%，对标指数收益-3.82%，跑赢指数114.34%，最大回撤34.68%，风险回报率0.57。

我们再来采用毛利率为关键因子，选取条件：毛利率同比上升，毛利率≧50%，最佳的周期回测数据如下：

生物医药毛利率周期回测净值走势

来源：阿牛智投

        数据显示：累计收益率36.84%，年化收益率6.47%，对标指数收益-3.82%，跑赢指数42.27%，最大回撤36.96%，风险回报率0.26。

       上述营业收入和毛利率我们都选取了相应增长数值，那么如果不选数值光选择营业收入持续增长和毛利率同比大幅上升又会是何结果呢？我们先采用营业收入为主要关键因子，选取条件：营业收入持续增长，最佳周期回测数据如下：

生物医药营业收入周期回测净值走势

来源：阿牛智投

       数据显示：累计收益率65.52%，年化收益率10.60%，对标指数收益-2.29%，跑赢指数69.39%，最大回撤32.89%，风险回报率0.39。

       我们再采用毛利率为主要关键因子，选取条件：毛利率同比大幅上升，最佳周期回测数据如下：

生物医药毛利率周期回测净值走势

来源：阿牛智投

       数据显示：累计收益率28.82%，年化收益率5.19%，对标指数收益-2.29%，跑赢指数31.83%，最大回撤46.69%，风险回报率0.18。

       小结：通过以上周期四组数据回测对比，生物医药营业收入大的累计收益率和年化收益率明显高于毛利率高的生物医药公司，最大回撤也相对小，风险回报率也强于毛利率高的生物医药公司，买生物医药股，还是营业收入最为重要。

免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

汪学涛 执业证书编号：A046062202001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。

风水轮流转

05.18收评

风水轮流转

        05.18收盘，上涨家数共有2840家，下跌家数1760家，涨停119家，跌停11家，平盘155家。三大指数皆以绿盘收盘，上证指数收跌-0.25%，成交金额3388.5亿，深证成指收跌-0.20%，成交金额4315亿，创业板收跌-0.16%，北上资金今日净流入8.92亿。

北上资金实施动态

来源：阿牛智投

       今天市场指数震荡收跌市场却赚钱效应较明显，跌幅大于一个点板块的只有4个，涨幅大于两个点的有6个，跌幅第一的板块是煤炭开采加工，整体跌幅是-1.65%，该板块前期涨幅相对较大，短期持观望态度，中长期看好逻辑不变，静等下一次机会。跌幅第二的是房地产服务，整体跌幅是-1.55%，房地产板块已多次提示风险，注意规避。跌幅第三的是机场航运板块，整体跌幅是-1.44%，该板块前期一段时间内业绩相对较差，静等预期反转。涨幅第一的板块是纺织制造，整体涨幅是3.34%，该板块市场资金炒作汇率贬值预期，随汇率波动非常大，参与难度较高。涨幅第二的板块是教育板块，总体涨幅是2.65%，该板块个人继续持观望态度。涨幅第三的是汽车服务，板块涨幅是2.27%，该板块较低位反弹幅度相对较大，注意回调风险。

毛纺预收账款

来源：点掌财经

       收盘总结：昨天指数都呈上涨态势，市场亏钱效应明显，而今天指数震荡收跌，上涨家数却达2840家，涨停119家，风水轮流转。粮食板块短期看好逻辑不变。房地产板块继续提示风险。

房地产平均收入

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       本内容仅供参考，不构成任何投资意见，股市有风险，投资需谨慎。阿牛智投投资顾问：汪学涛 执业编号：A0460622020001

一边是海水，一边是火焰

05.17收评

一边海水一边火焰

        05.17收盘，上涨家数共有1968家，下跌家数2654家，涨停88家，跌停34家，平盘142家。三大指数皆以红盘收盘，上证指数收涨0.65%，成交金额3516.7亿，深证成指收涨1.23%，成交金额4382.8亿，创业板收涨1.62%，北上资金今日净流入96.59亿。

北上资金实时动态

来源：阿牛智投

       今天市场指数震荡收红市场却亏钱效应较明显，跌幅大于两个点板块的只有7个，涨幅大于两个点的也有7个，跌幅第一的是医药商业板块，该板块指数技术上已达前期压力位，而整个疫情的好转对该板块直接利空。跌幅第二的是生物制品，整体跌幅是-2.47，缺乏相关业绩支撑的生物制品板块个人只给前期的涨幅当弱反弹看待。跌幅第三的是房地产服务，整体板块跌幅是-2.45%，房地产是夕阳产业，整个产业链继续提示风险。涨幅第一的板块是汽车整车，整体涨幅是4.90%，受汽车下乡利好刺激，该板块短期涨幅相对较大，有回调概率。涨幅第二的板块是油气开采及服务板块，总体涨幅是3.21%，受隔夜原油期货大涨带动，该板块最主要动因就是原油，原油有继续上涨预期，波段策略对待。涨幅第三的是半导体及元件，涨幅是2.13%，该板块反弹的高度我持谨慎态度。

半导体平均预收款

来源：点掌财经

       收盘总结：今天整体指数都呈上涨态势，市场赚钱效应却不明显，一边是海水，一边是火焰，可见是相应一些大盘股而引领的上涨。创业板我继续持谨慎态度，粮食板块今天虽有所调整，但我看好粮食板块逻辑不变。房地产板块继续提示风险。

创业板日线图

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粮食板块两市涨幅第一

05.16收评

粮食板块两市涨幅第一

        05.16收盘，上涨家数共有2186家，下跌家数2378家，涨停114家，跌停24家，平盘189家。三大指数震荡调整，上证指数收跌-0.34%，成交金额3489.6.亿，深证成指收跌-0.60%，成交金额4372.3亿，创业板收跌-1.14%，北上资金今日净流出49.68亿。

上证指数走势图

来源：点掌财经

       今天市场指数震荡调整市场却赚钱效应较明显，跌幅大于一个点板块的只有2个，而涨幅大于三个点的有4个，跌幅第一的是汽车整车板块，整体板块跌幅是-1.38%，前期受基建大涨及稳增长预期及相关消息面影响多点共振而拔高，短期技术上已处于相对高位，密观行业消息面变化及稳增长预期。跌幅第二的是医疗器械板块，整体跌幅是-1.22%，该板块前期技术上跌幅相对较深，技术上仅当弱反弹看待，整体行业业绩也相对缺乏持续上升的动力。涨幅第一的板块是粮食玉米，整体涨幅是7.01%，这个05.13收评就跟大家分享过观点，前期也多次提及，世界粮食缺口目前仍在，有继续涨价预期，该板块短期继续持乐观态度。涨幅第二的是煤炭开采及加工板块，总体涨幅是3.64%，夏天温度升高，用电需求增加，用煤需求预期增强，有涨价预期，技术上板块点数较前期高点回调超-10%，也有反弹需求。涨幅第三的是养殖业，涨幅是3.44%，粮食涨价预期渐强，养殖饲料等跟粮食相关，有涨价预期，技术上目前在相对低位徘徊，看其延续性。

北上资金今日走势图

来源：阿牛智投

       收盘总结：上证指数底部继续磨，个人认为外围因素对于我们上证指数影响较小，甚至可以忽略不计。创业板今天继续弱于上证指数，继续谨慎对待。纵观板块机会，粮食板块我个人继续持乐观态度。

农林牧渔平均预收款

来源：点掌财经

        本内容仅供参考，不构成任何投资意见，股市有风险，投资需谨慎。阿牛智投投资顾问：汪学涛 执业编号：A0460622020001