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来源：孙铭
21-04-30 21:32
一、带量采购影响下，大医疗连续三年下半年后半段无行情！
带量采购最近几年伴随着几次试点，以及国内重要省份实施，逐步成为常态化。2018年底通过《国家组织药品集中采购试点方案》，国家组织药品集中采购在北京、上海、广州、深圳等11个重要城市展开。2019年试点集采范围继续扩大。2020年十余省形成了多个省级联盟甚至跨区域联盟采购，倒逼很多药企实现大降价。目前第四批国家集中带量采购完成，第五批带量采购今年将陆续展开，涉及60多种药品和医疗器械，集采规模为历史之最。
带量采购极大压低了中标药品的药价，压低了中标企业的毛利率，对中标企业股价构成负面影响。而资金在集采期间为了避免踩雷，采购前后对大医药十分谨慎，从目前几个批次的带量采购时间看，基本都放在了三季度末四季度，导致了医疗行业连续三年医疗行业每年的8-次年2月无行情，甚至行业集体下跌。
带量采购对医药板块行情影响
大医疗最近几年的行情表现看，每年都至少有一波中期行情，前面三年的中期上涨行情分别持续上涨10周，15周，34周，中期行情持续上涨至少两个半月以上。如果今年的带量采购时间不变，按照往年的规律看，今年8-次年2月大医疗板块受到带量采购影响下依旧会维持疲弱走势，留给资金运作今年的大医疗行情的时间，只剩下了5、6、7三个月，因此这里必须注意！今年留给大医疗的上车时间不多了！要关心的是接下来短短的三个月内，是否有发动行情的基础，笔者认为今年驱动大医疗行情的主要动力是全球疫情的再度爆发，引发的全球医疗资源紧缺。
二、全球疫情大举反扑！大医疗有望再度趁势而起！
笔者之前在全球新冠确诊刚破亿，2021年1月30日发表的《新冠确诊破亿！抗疫核心受益方向将被彻底激活！》文章中阐述过针对本次新冠疫情的几个观点：1传播速度极快；2防护不到位感染率极高；3抗体存活时间短，存在二次感染风险；4不存在“群体免疫”。这些观点正在被不断刷新的新冠数据所印证。
印度疫情状态被严重低估
从最新的新冠确诊数据看，破亿刚过去3个月之后，全球最新累计确诊已经接近1.5亿人，而这个数据只是冰山一角。以印度为例，最近两周连续出现单日确诊超过30亿，并非是疫情突然爆发，印度疫情数据大幅增长之前，印度应对疫情采取的是抽样检测，而不是全面筛查，现在加大了检测力度后问题逐步暴露。此外，更有非洲，拉丁美洲等诸多发展中国家经济落后没有经济实力支持全面新冠检测，大量的感染人群被“掩盖”。当前数据是远远不能真实反映全球疫情状况的。
最新全球疫情数据
另外，中国春运前后的全球新增确诊人数另有蹊跷！1月20日国家卫健委首次发布春节返乡人员须持有7日以内核酸检测阴性证明后，全球新增确诊人数开始出现明显下降，直到春运结束后重新回到增长态势。笔者认为，该阶段的数据，是因为国内新冠检测试剂春运期间受到政策影响，首选要满足内需，导致新冠检测试剂阶段性出口减少引发了全球新增确诊人数的阶段性降低的因素，并非是多个发达国家疫苗快速接种的功劳。因病毒变异频出，疫苗研发也在快速推进，全球对医疗资源的需求大增。
因此，笔者认为本轮的新冠疫情蔓延态势远未结束，伴随着全球疫情蔓延带来的是全球医疗资源紧缺加剧，而能够短时间内扩大产能，明显缓解全球医疗资源紧缺态势的只有中国，史无前例的疫情肆虐，必将带来的是史无前例的大医疗行业机会！
伴随基金一季报的披露，最新统计数据显示，一季度基金加仓比例最大的是医药医疗方向，基金在一季度医疗医药调整的阶段依然逆势加仓，这将成为接下来一段时间大医疗走强最有力的后盾！全球医疗资源紧张将支持基金、机构资金持续提升医药医疗的持仓比例，推升大医疗行情。
三、基金扎堆高成长大医疗策略显威！
综合以上分析，笔者接下来的三个月内重点看好大医疗的主线，结合基金重仓，净利润高增长等因子，对大医疗各个细分领域筛选，制作了基金扎堆高成长大医疗策略如下：
基金扎堆高成长大医疗策略
自2019年1月A股触底企稳至今接近两年半的时间内，该策略的表现异常优异，远远跑赢了大类指数中最强的创业板指，两年半涨幅300%+，并且即使在去年的8-12月受到带量采购利空影响，该策略因为有高成长属性加持，回调的空间不大，一但大医疗板块有企稳迹象，能够领先板块上涨。
策略周期回测两年收益曲线
时间跨度拉长看，只要全球疫情没有得到有效控制之前，大医疗的长线牛市不会结束！史无前例的疫情肆虐，就应该配上史无前例的医疗大牛市！这种情况下大医疗涨再高都是有可能的！从该策略中的以下三个案例不难看出，大医疗中的很多核心品种，在全球医疗资源紧缺的背景下已经进入快速成长阶段。
案例A现金流大幅改善
案例B，医废处理领域新兴，公司净利润连续五年保持高增速，去年受益疫情，业绩增速提速！
案例B净利润连续五年高增长
案例C，智能医疗领域新星，机构预测盈利高速增长。
案例C机构盈利预测高增长
笔者也坚信！今年留给大医疗的“欢乐时光”真不多了！别等到大医疗行情彻底启动下不去手追，更不要等到新的一批带量采购利空砸下来的时候再站个中期高位的岗！
你与接下来大医疗上车机会的距离，只差点掌财经微信公众号发送333，**策略及时上车。
注：年报、一季报披露未完成，最新上市公司数据不全，最新策略的十只股票池将于五一节假期间一季报、年报披露完成后发布。
本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投顾孙铭 投顾证书编号：A0460618020001。
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