进入五月份之后，市场短期的走势变化得还是非常快的！

从5月11日沪指触底反弹，到5月14日指数突破了箱体平台的震荡；正当很多投资者期盼接下来指数将会出现一波强劲表现，上周市场则出现了整体性的冲高回落的走势。然而就在大家怀疑“行情是不是结束”的时候，在今天市场中我们又看见了券商板块的整体性“异动”。是行情“弄人”，还是行情真的要“二次启动”？此时此刻，相信每一位投资者都会思考这个问题。

对于当下的市场，笔者的观点正如文章的标题所言：变的或许是市场短期的涨跌，而不变是整个市场的趋势。而这个趋势就是从5月14日开始，整个市场进入了“强势震荡”的格局中。这个过程中不仅仅是市场会继续出现热点板块的轮动，而且对应股指较前期相比，还会出现高点和低点的不断抬升。当然这种“强势震荡”的格局之后，市场会不会迎来真正向上突破行情，笔者认为起码目前这个时机还没有到来。

「市场逻辑」

原因一，券商板块中出现了喜忧参半的情况

虽然今天券商板块又出现了一波整体性活跃的走势。但是该板块却出现了喜忧参半的情况。喜的地方是有新热点的出现，其中相对盘子较大的银河证券，和有一定的影响力的中金公司今天领涨了整个券商板块；而优的是今天财达证券出现了炸板，与此同时前段时间活跃的券商股在今天市场中却出现了沉寂的现象。这种情况说明，目前在券商板块中也出现了明显的个股轮动的特征。而这次券商板块的活跃，是否属于短暂的脉冲行情还需要进一步关注。但是起码从目前券商板块的基本面情况来看，该板块在这个位置上面展开一波持续波段上涨行情的可能性并不大。

原因二，市场量能的情况体现出震荡行情的特征

从上周开始，沪市的量能水平就快速回到了4000亿之下，并且从今天市场的量能情况来看，也没有出现明显放大的迹象。一轮持续性行情的发展过程中，无论指数是涨是跌，往往量能水平较前期相比会出现明显放大的迹象。而目前单单从沪市的量能水平来看，仅仅能维持市场在这个位置上面出现强势震荡的走势，如果不能快速持续放大到5000亿之上，理论上出现持续上攻行情概率不大。从笔者的判断情况来看，市场在这个位置上面维持强势震荡走势，还将继续保持一段时间。

原因三，当下市场的监管面属于比较紧的状态

从上个周末监管面的情况来看，属于比较偏紧的。因此有些投资者对于周初的市场，持有相对谨慎的观点。当然周末的文章中笔者的观点是比较明确的，由于目前上周末市场已经回到了前期箱体震荡的顶端位置，这个位置上面存在一定的支撑，因此周初市场存在止跌回升的可能性。当然就周末监管层面的情况来看，无论是对市值管理方面的监管，还是对于股市“黑嘴”的严厉打击，短期内都会对整个市场情绪和资金面造成一定的影响，在这种情况下，市场能维持目前强势震荡格局，已经实属不易，很难在这个位置上马上展开上攻行情。

「热点策略」

强势震荡的市场除去指数层面的特征外，在热点板块方面也有着显著的特征，当然不仅仅会继续呈现出现之前热点板块轮动的特征，而且还会出现一批能持续走强的板块。因此在这个阶段内，操作策略方面可以做到中短结合，除去把握一些短期热点品种外，还可以在这个位置上面对于部分热点板块进行中线布局。

今天给大家深入分析一下医药板块中的中期机会，医药板块从3月初开始持续反弹，其中生物疫苗、医美、医药外包、民营医院、生长激素、高端医疗器械等对医保控费政策免疫的细分赛道领涨。而这些赛道都有一个共性，都属于免疫医保控费政策受益的板块，近年来，国内带量采购政策（集采）陆续出台并落地，而在医保集采的大背景下，只有对集采政策免疫的行业才能享受估值溢价，受到中长线资金的认可。同时加之未来市场存在通胀预期，因此医药板块的抗通胀能力，或将再次被大资金所关注到。

其中生物疫苗行业，自费的二类苗属于自费品种，具备消费升级属性，不占用医保基金，因而不受医保控费政策影响；还有医药外包行业，该行业作为创新药的“买水人”，在医保控费的大背景下，受益于医保控费深入与医药创新推进；此外生长激素行业，生长激素是类慢病用药，用药时间至少1年，患者粘性较高，本身不属于医保控费范畴，绝大多数都是患者自费支付，70%来自院外销*，和居民实际收入水平紧密相关。可关注相关上市公司：康希诺、沃森生物、药明康德、泰格医药和安科生物等。

很多年以前，笔者看过一本《论GCDY的修养》一书，其实从那时候开始，笔者觉得在证券分析师这个行业中，也应该讲讲基本的修养。这种修养不仅仅专业方面的修养，要不断提高自己观察市场的能力；而且还有格局方面的修养，阐述自己观点的时候，要能包容和关注别人的观点。正所谓：是以泰山不让土壤，故能成其大；河海不择细流，故能就其深。

很多时候，只有你的心有多大，你的世界才会有多大！