国际油价创出近2年新高
由于此前美国国务卿布林肯表态:即使美国与伊朗达成部分协议,美国对伊朗的数百项制裁也将继续实施,市场担忧伊朗供应不会很快回归市场的预期影响。周二国际油价一度站上70美元关口,收报70.05美元/桶,为近2年半以来新高;布伦特原油期货上涨1%,收报72.22美元/桶,为近2年以来新高。今日国际油价延续涨势,致使A股油气开采相关板块表现活跃。
资料来源:阿牛智投
油气开发板块目前估值较低
受到2020年初疫情影响,全球经济活动一度出现停滞状态,这使得原油的需求出现急速的萎缩,国际油价呈现断崖式的下跌,由于储油的成本原因,甚至一度出现负值的原油期货价格。为了降低产油导致亏损的扩大,部分石油公司减少勘探开发及开采的需求,以至于相关油气开发相关公司业务大幅萎缩,最终导致股价持续下跌。
我们都知道,跌出来的是机会,任何资产一旦低到内在价值之下,市场价值发现功能就会发挥作用,最终价格会回到合理价值附近。通过阿牛智投独家板块估值数据模型,笔者判断目前油气开采板块估值提升空间较大。
资料来源:阿牛智投
随着国际油价的持续反弹,目前油价已提升至石油公司开采成本之上,石油公司逐渐恢复量产的意愿持续增强,也为相关油气开采公司业绩增长提供了保障。通过阿牛智投独家板块平均利润数据模型,笔者发现油气开采板块平均净利润及平均净利润率呈现大幅提升,2021年一季度平均利润甚至已经超过2020年前三季度平均利润的总和,油气开采板块盈利能力大幅提升可见一斑。
资料来源:阿牛智投
结语
综上所述,目前油气开采板块整体估值处于合理偏低水平,而板块整体盈利能力也随着石油公司复产不断提升,在此背景之下,笔者认为油气开采板块可能会迎来戴维斯双击(估值和盈利能力的同向上升),值得大家中长期关注。
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阿牛智投投资顾问:马敏 执业证书编号:A0460621050003