半导体板块带动整个科技板块
随着美联储议息会议靴子落地,今日市场止跌企稳,对于近期的调整做出了一定的修复。但值得注意的是两市成交额萎缩至8900亿,较上一交易日再度减少约400亿,说明今天反弹过程中资金入场抄底意愿不强,并未出现普涨格局,更多的是结构性的交易机会。
板块方面,早盘以白酒和啤酒为代表的的消费类品种率先走出反弹;午后半导体板块持续上攻,掀起涨停潮并带动汽车芯片、光刻胶等科技类板块集体上行。
图片来源:阿牛智投
机会还是风险?还能不能追?
很明显半导体板块已经成为目前A股“这条街最靓的仔”,在板块热度快速提升的同时,问题也随之而来:我还没上车,接下来是否会调整,若调整下来是否是上车的机会?我已经在车上了,今天的上涨是最后的疯狂还仅仅是刚刚开始?
回答这些问题先要从半导体大涨最根本的底层逻辑讲起,看看这个逻辑是否可持续,大家自然就能得出结论。
消息面,全球功率半导体龙头正在酝酿新一轮产品涨价,幅度或将超过10%。不过即使前期半导体提价格持续上涨,但依旧出现供不应求的情况,其中情况最为严重的是汽车芯片领域,全球汽车厂商因“缺芯”而被迫停产的消息持续不断。笔者在6月7日发表了《并非所有半导体都在涨价,此细分确定性最高》的原创文章,具体链接:https://zjt.aniu.tv/index_detail_wzid_1034685.shtml 文章中通过汽车芯片的需求和供给之间的关系,阐述了在汽车芯片供不应求的格局下,汽车芯片涨价的确定性极高,有兴趣的投资者可以点击网址浏览。
简单来说,随着芯片需求的不断提升,而供给由于疫情影响导致产能严重不足,最终芯片出现供不应求的现象,而各大厂商害怕价格持续上涨疯狂备货,导致相关产能的缺口不断扩大,最终导致芯片价格持续上涨,如此往复。有机构认为,这一轮半导体高景气周期大概率将持续到2022年,甚至到2023年。
从经济学来看,决定价格的最核心的变量就是供求关系,若供不应求的情况持续出现,那么相关商品价格也将水涨船高。笔者认为半导体板块的上涨逻辑短期很难被证伪,所以半导体板块的持续性也将延续,起码维持到今年年底,明年年初的概率较大。
半导体行业业绩高增长
有人投资者会担心:半导体估值那么高,现在上车合适吗?通过阿牛智投大数据模型可以看到,半导体板块在2021Q1平均净利润0.91亿元,同比上升159.37%, 平均净利润率为9.41%,同比上升154.32%。
图片来源:阿牛智投
往往利润的大幅上升可以消化原先被部分投资者诟病的半导体板块的估值过高的问题。如果用动态的眼光去看,目前半导体板块的估值在整个行业持续高景气的背景下,用2022年以及2023年的盈利能力来计算,现在估值并不算很贵。
结语
危机危机,往往危与机是互相伴生出现的,在全球芯片缺货、涨价大背景下,国内半导体产业链迎来了难得机会,全球半导体订单将不断往国内输送,整个国产半导体行业相关公司业绩或将持续超出市场预期,国产替代进程的步伐也有望加速。综上,半导体行业或许是难得弯道超车,迎来黄金赛道的机会,投资者不妨关注板块回落后的低吸机会,勿轻易追涨。
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阿牛智投投资顾问:马敏 执业证书编号:A0460621050003