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半导体行情的中期推演,逐步兑现预期

季梦杰 来源:季梦杰 21-06-30 17:25

       很多投资者问芯片半导体行情的属性,其实我们在前面有一次文章中有写过,首先得改变过去对半导体行情的偏见。

半导体行情的中期推演,逐步兑现预期 

20号的文章写过芯片,想做好,先改变固有思维

       然后再讲大逻辑方面,这是一次长达两年的产业链见顶,之后需求持续不振的疲软周期。现在进入了需求复苏之下的,补库存周期。

半导体行情的中期推演,逐步兑现预期

半导体方向,日内最强 

数据来源:阿牛智投

      19年 一波的芯片科技行情,是在消费电子5G手机的爆发下带动的。之后消费电子和手机虽有长尾效应,但过了消费高峰,芯片公司均在消化估值。

       之后遇到了疫情,下游需求不振,工厂没有信心,产能去的比较多。大家都很悲观,所以行业整体疲软到今年上半年。但之后的新能源需求起来,消费电子,电脑等需求也逐步恢复,但是产能却紧缺了。所以半导体一直涨价,但产能却一直缺,这时候厂家开始扩产能。

半导体行情的中期推演,逐步兑现预期

半导体设备受益公司,近期较为强势

数据来源:阿牛智投 

      那么逻辑线来了,不用扩就有产能的,比如士兰微,一枝独秀。然后扩产需要设备,设备的两家代表性公司充分受益。之后虽然一直喊国产替代,但高端替代不了,那么相对低端的,MCU,SOC 以及小行业的芯片替代效应来了。富满电子,全志科技中颖电子等小芯片牛股层出不穷。 这一波需求是由新能源方向带动,那么功利半导体和三代半导体全面受益。 之后产能问题逐步解决,大的芯片公司开始逐渐复苏,业绩向好,风险偏好向好。之后产能上来,材料需求释放,光刻胶,硅片开始走强。

       每一个环节,均有很多受益的公司,但记住,这一轮是新的补库存周期,类比于19年,不要轻易以短线思维看待。不过又不尽相同,需求的发起逻辑不一样,且,相对于那时候,下游的复苏,没那么顺畅。所以行情走的相对纠结,不线性还是正常。

......

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