行业正处于成长期
首先笔者认为目前光伏行业处于成长期,并且在未来3-5年内会处于爆发式成长期。任何行业都存在某种周期性,这种周期性不是指像钢铁、有色金属、石油化工等周期性行业,而是指行业从幼稚、成长、成熟到衰退的四个生命周期性阶段。
而成长期企业典型特点是行业目前处于扩大再生产阶段。判断其成长能力可以从以从产品需求弹性、行业生产技术、产品市场容量与潜力来验证。
光伏行业目前正处于以政府政策引导,供需关系通过行业完全竞争而得到充分释放,龙头产业链一体化趋势明显,应用场景多样化的快速发展阶段。
图一:光伏建筑一体化日线图 数据来源:阿牛智投
光伏装机发展势头迅猛
在全行业的共同努力下,2021年上半年,中国光伏产业克服重重困难,取得了优异的成绩,国内新增光伏装机14.11GW,同比增长22.7%。其中,户用光伏装机5.86 GW,同比增长280%。
出口方面,今年1-5月光伏产品出口额约98.6亿美元,同比增长35.6%,接近去年的一半。预计今年很可能成为史上第三次出口额超过200亿美元的年度。
2021年全球光伏年均新增装机150-170GW,我国2021年新增规模在55-65GW,而由于光伏装机发展迅猛,相关上市公司业绩也出现高速增长。
图二:光伏建筑一体化市盈率 数据来源:阿牛智投
未来有望成为市场最强风口
光伏行业正在新一轮的头部企业扩张期,由于整个光伏行业正处于成长期,暂未形成寡头垄断格局。
但是无论从企业自身协调资源配置的能力、向上下游的议价能力及规模经济产生的成本领先战略,随着光伏新装机量的 进一步提升,产品的普及会促进新的技术迭代,正向促进行业向更高效率发展,逐步由成长期到成熟期迈进,光伏+储能依然是值得投资者引起高度关注的行业。
图三:光伏建筑一体化市净率 数据来源:阿牛智投
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