
指数共振向上
大小指数尾盘联袂走高,白酒、银行、券商等权重板块齐发力,上证50指数涨1.65%,板块概念方面,白酒、通用航空、黄酒、大飞机等板块涨幅居前,盐湖提锂、有色钴、锂电池、汽车芯片等板块跌幅居前。两市共2997只个股上涨,94只个股涨停,1244只个股下跌,5只个股跌停。
数据来源:阿牛智投
军工板块的逻辑梳理
一)和全球第二大经济体地位不匹配,以及国际竞争格局之下,军工行业亟待发展。
二)武器装备进入大换装周期,拉动未来军工需求,行业基本面转好有持续性。
数据来源:阿牛智投
据相关数据:
1)数量上,我国武器装备数量与美国差距较大,军机数量仅为美国 27%;
2)质量上,中国现役的歼击机落后美国一代,而即便是同代歼击机,我国发动机性能也落后美国一代;
3)美国正加速对新一代装备的采购,将在 2034 年左右完成 2470 架 F-35 战机的采购,中美现有装备差距存在扩大风险
截至2020 年底,十大军工集团的整体资产证券化率达到 50%(按净资产口径计算)。其中有5 家集团资产证券化率超过 50%,最高的是中航工业 75%,最低的是航天科工 24%。相比之下,西方国家军工巨头的资产证券化率为 75%左右
四)全球军贸市场空间广阔,但中国市场份额较小,未来随着技术提升中国军贸出口潜力巨大,军工企业有望受益。1)全球军贸市场规模约 4288 亿美元,占全球货物出口金额的2.44%,我国军贸全球市场份额约 5.2%,仅为美国 1/7;
2)从需求、供给和客户结构来看,中国军贸出口潜力巨大,中国出口武器档次将逐步提高,有望和欧美产品竞争。
因此,笔者再重述下军工大行情的逻辑,供参考。
军工关注方向
1)长期关注,军工行业龙头,比如整机龙头,航空发动机龙头等。
2)短期关注,低位小市值高弹品种。
3)军工板块目前被市场忽略的北斗系统也值得关注。
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