8月份第四周的交易开始了，今天沪深两地市场的各类指数都出现了不同程度的上涨。尤其是主板沪指，在盘中更是再次出现50点以上的大阳线。而这种情况的出现，是不是意味着短期内3400点附近将成为市场重要的地步？进一步而言，是不是意味着7月下旬出现了那波调整，到目前为止已经结束了？

市场出现大阳线，在很多时候对于普通投资者的影响是非常大的。但是笔者认为，单独的大阳线本身就没有特殊的含义，而我们则需要关注市场出现大阳线的位置，因为不同位置上面出现的大阳线，所代表的意义是完全不同的。对于今天市场出现的大阳线，从笔者的角度来看，并不能简单认为这个位置就是市场未来的阶段性底部，而从市场处在估值收敛的情况来看，这根大阳线的出现，更像未来市场进入“弱势震荡”格局的信号。那么什么是“弱势震荡”格局？这期间市场中又会发生什么值得我们特别关注的迹象？接下来笔者就这些问题和大家逐一进行交流。

「市场逻辑」

问题一，什么是“弱势震荡”的阶段？

通常市场在出现一轮调整之中，股指在连续下跌后会出现一波反弹。但是反弹之后，通常市场不会马上出现“V型”反转的走势，往往会出现一波“弱势震荡”的走势。这期间市场最显著的特征，就是对于前期的低点市场不并认可，在短暂反弹之后还会出现考验前期低点的走势。但是从那个时候开始，总体市场会出现横盘的走势。经历了一段时间的“弱势震荡”之后，市场还会出现底部不断抬升的迹象，这就意味着整个市场从“弱势震荡”阶段进入到“强势震荡”阶段。而今年3、4月份市场在横盘震荡的过程中，恰恰就经历过从“弱势震荡”到“强势震荡”的改变。从今天的这根大阳线来看，基本可以确认接下来整个市场“弱势震荡”格局的确立，但这个过程中股指还会出现反复，甚至再次去考验前期新低的可能性。

问题二，如何看“估值收敛”中高估值的板块？

不应该忘记的是，目前整个市场仍处在“估值分化”之后的“估值收敛”的过程中，而从目前市场的环境来看，“估值收敛”的方式更可能采取高估值个股股价回落，同时低估值个股股价逐级抬升的方式。而今天的市场中部分前期高估值的板块进行出现活跃的走势，这其中以锂电池和盐湖提锂为代表，但是需要客观地提出目前这两个板块的龙头已经变成盐湖股份（该股笔者之前反复强调），可以说该类板块中已经出现了新龙头，因此短期内该类板块的走势将取决于该股的短期走势。此外类似于军工和新能源车，也是近期笔者反复强调的，而这类高估值板块可以通过未来的成长性来化解高估值的风险。严格意义上说，高估值个股风险还在释放中，只不过目前来看高估值板块已经出现了明显分化。

问题三，当下市场中还有什么值得关注行业板块？

既然整个市场目前处于“估值收敛”阶段，除去部分高成长性的高估值板块还能继续保持强势外，在这个阶段内作为普通投资者更应该重点关注低估值板块的机会。而今天在市场中全面活跃的“工业母机”概念，则就是低估值板块中的重要代表。“工业母机”简而言之就是高端的数控机床，该类概念对应就是笔者之前反复强调的机械和高端制造板块，而这些板块目前来看不仅整体的估值并不高，而且未来还有政策面的支持，会带动基本面不断地走好。因此未来对于这些板块可以重点关注。此外，还可以重点关注建材和三胎概念等低估值板块的机会。

「热点策略」

客观地来看，当市场处在“估值收敛”的阶段中，一方面对于短期市场的涨跌并不要过分关注；另一方面未来整个市场呈现出反复震荡格局的可能性更大。因此在“估值收敛”的过程中，对于普通投资者而言，面对市场出现的“大阳线”不要过分乐观，同时对于市场出现较大幅度的震荡，也不必过分悲观。总体而言，在这种行情中要继续把握住个股的结构性机会。

今天跟大家继续分享军工板块中的机会。从8月17日沪深两地市场出现“巨震”之后，近期诸多处在高位的板块都出现了不同震荡的走势。然而从8月18日开始，航天军工板块不仅率先出现企稳态势，并且在上周后半个交易周内更是出现了快速回升的走势。成为近期市场中为数不多，仍保持上升通道的强势板块。那么促使航天军工板块走强的根本原因是什么？目前来看，有三大驱动力可以支持航天军工行业高景气度。

首先当下市场的整体流动性相对宽松，而航天军工作为流动性敏感的行业，往往在流动性探底并且开始具有好转预期时表现会较好；其次从目前公布的航天军工行业的中报情况来看，上游中报业绩将维持高增长，下游也将有所改善。最后军工企业股权激励方案数量出现较大增长。可重点军工板块中的相关上市公司：抚顺特钢（600399）、宝钛股份（600456）、中航光电（002179）、长城军工（601606）和三角防务（300775）等。

在市场出现大阳线，尤其是普涨格局中，很多问题会被上涨所掩盖。正如今天市场大幅上涨中，有些板块的个股仅仅是借势反弹，未来还会出现继续震荡的格局；而有些板块的个股，则是一轮值得期待行情的开始。这个时候需要普通投资者进行严格区分，并关注真正未来市场中的结构性机会。

这根大阳线后，不同的投资者的收益曲线方面，又是一轮本质差别的开始。