9月2日晚间，是一个不平静的夜晚。管理层发布成立“北交所”的消息，扰动了每一位投资者的心绪；9月3日白天，沪深两地市场却出现了高开低走，大幅震荡的走势，不仅券商板块出现了“见光死”，而且锂电、新能源车、光伏以及军工等板块都出现了大幅回落的走势。难道昨天的高点，莫非又会成为短期内市场不可逾越的位置？

还记得在8月底的文章中，面对市场中权重股的持续放量，笔者曾经预判未来在政策面或者消息面上会有明显的放大。然而当“利好”消息正式公布，面对昨天市场如此大幅波动的走势。笔者又一次审时度势，冷静分析昨天市场中出现的各种现象后认为：一方面未来指数在这个位置上还将继续维持强势震荡的走势；另一方面昨天市场出现的大幅震荡，究其根本而言，说明高低估值个股间的“估值收敛”依然在进行中，未来整个市场的格局方面不会有大的变化。接下来笔者根据昨天市场中的几个现象，与投资者朋友交流阐述相关的缘由。

「市场逻辑」

现象一，券商股的表现说明该板块仍适合左侧交易

在近期权重类个股放量活跃的背后，券商板块也从前期个股异动出现了板块整体走强的态势。而当“北交所”消息公布之后，该板块却出现了高位大幅震荡回落的走势。这不仅说明前几天该板块的整体走强，存在有部分资金提前介入的可能；而且该板块目前仍不具备带动股指整体性走强的可能，也从另一个侧面佐证了当下出现所谓“指数牛市”的概率不大。但是从该板块量能的情况来看，从8月中下旬开始较今年5、6月份相比，出现了明显放量的迹象。这说明该板块中已经开始有资金聚焦。未来该板块中依然会出现个股异动的特征。但是从当下市场的情况以及该板块的特征来看，券商板块目前只适合左侧交易，一旦该板块出现整体性异动的情况，往往应该是兑现盈利的机会。

现象二，股指冲高回落说明市场目前处在强势震荡阶段

之前与大家进行过交流，在市场出现调整之后，往往会经历弱势震荡和强势震荡两个阶段。而所谓弱势和强势震荡，不是主观上臆断的，而是有一定的评判标准。当市场处于弱势震荡阶段时，往往会出现考验前期低点的走势；而处于强势震荡阶段，市场却会出现低点和高点不断抬升的走势。虽然昨天整个市场出现了冲高回落的走势，但是很显然昨天沪指高点已经站在了8月中旬的高点之上。因此即便下周市场继续出现震荡回落的走势，只要不跌破8月20日的低点，就完全符合市场处在强势震荡的特征。而从目前整体市场量能的情况来看，未来整个市场只要维持在近期平均量能的水平（1.2万亿）左右，则整个市场接下来还会继续维持强势震荡格局的可能性极大。

现象三，昨天依旧出现高低估值板块间的走势分化

之前笔者不断强调过，当下市场中的高低估值板块将出现一波“估值收敛”，而收敛的具体方式会延续今年3、4月份的市场情况，即高估值板块股价回落，低估值板块股价抬升。虽然昨天市场出现了大幅震荡的走势，但是仔细关注一下相关板块的情况，就会发现处于涨跌幅榜前列的行业板块，继续维持了这种“估值收敛”的态势。如处在跌幅榜前列的，恰恰是前期估值较高，且未来成长性有不确定性的锂电和光伏等板块，而处在涨幅榜前列的却是医药、农业以及机场航运等相对估值较低的板块。再加之近期市场不断维持万亿以上的成交量，不排除有部分资金在调仓换股的同时，还有场外增量资金不断地介入。因此笔者预判，当未来整个市场处在强势震荡阶段的时候，在板块热点轮动的同时，还会出现部分持续走强的低估值板块。

「热点策略」

或许在昨天市场遭遇利好消息的刺激下，整个市场出现冲高回落的走势让部分投资者感到意外。当然作为理性的投资者而言，无论之前对于整个市场抱有任何“幻想”，当客观事实摆在我们面前的时候，不仅要学会接受，而且更要根据市场的实际情况去调整我们未来的操作策略。对于整个市场未来的趋势变化，上文中笔者已经阐述，此处不做赘述。

而对于未来的操作策略和方向而言，笔者认为处于强势震荡的市场，不仅会有短期热点轮动，而会有一定的持续性热点出现。而所谓创投和北交所概念，就属于短期题材，而下周该题材就会出现分化，甚至*潮的迹象。因为一旦题材热点的持续走强最终要看基本面，而新三板公司相对沪深两地上市公司来说，基本面是不可同日而语的。中期市场热点笔者认为，还是会集中在有政策面支持的低估值板块中，如工程机械、高端制造以及相对较新的能源新基建等板块。而相对景气度较高的军工和新能源车板块短期内将会震荡，继续走强需要一定的时日。

昨天笔者在公众号中看到一篇文章，是对交易中的可能性和确定性的思考。其实从大的方面来说，人性是喜欢可能性，讨厌确定性的。因为可能性代表一种对未知的探索，是一种对新世界的征服。而确定性是一种机械无聊的重复。喜欢做交易的人，通常骨子里都有很强烈的进取，冒险精神。这在客观上决定了，大多数投资者都是喜欢追求可能性的。就当下市场而言，可能性就是市场突破，而确定性就是市场板块间的轮动。所以说交易是一件反人性的事情，大概玄机就在于此。

面对眼下的市场，对于我们而言应该降低对未知探索的好奇心，把根基建立在重复的确定性上。