今日复盘
今日市场延续近期震荡上行格局,沪指来到3700点整数关口附近围而不攻,创业板近期量能小幅放大且收出探底回升十字星。量能方面,两市成交额持续多日维持在1.4万亿,万亿级别成交额已经成为市场的常态。目前沪指接近今年年后高点3731点附近,短期指数上方压力逐渐增加,创业板上方30日均线的位置同样存在明显压力,故指数短期在目前位置附近维持震荡走势概率偏大。
盘面上看,钢铁、煤炭、有色等顺周期板块涨幅居前;而昨日表现活跃的元宇宙、NFT等题材概念跌幅居前。从数据上看,今日两市涨跌家数比1:1.2,下跌家数近期首次大于上涨家数,可以看出市场风险开始加剧,赚钱效应有所减弱。
涨跌家数分布图 资料来源:阿牛智投
水泥建材板块迎来大机会
笔者在8月11日发布了题为《周期行业集体爆发,机会还是风险?》的原创文详细分析了顺周期品种的逻辑是由全球部分主要经济体为了维持经济增速而选择动用大基建的政策手段来托底经济,相关大宗商品的需求被有效激活,而由需求带动的价格上涨的持续性会更好。随后钢铁、煤炭、有色相关顺周期板块持续活跃至今,那运行到这里,这些顺周期板块的估值水平到底如何呢?它们的估值空间还有多少呢?
通过比较钢铁、煤炭、有色的市净率图,笔者发现,钢铁、煤炭、有色板块市净率已经接近15年或者17年阶段高点的位置,不过距10年之前的市净率高位依然还存在一些估值空间,但毕竟目前估值并不算便宜,而且要注意短期相关板块加速偏离均线较远之后可能会存在震荡整理的需求,投资者尽量不要轻易追涨。那有没有什么周期类的板块目前市净率估值相对较为低估呢?
通过阿牛智投的大数据显示,水泥建材板块当前市净率1.55, 市净率中值:1.99。笔者发现水泥板块的估值目前处于近10年来的市净率估值10%分位左右,处于明显的合理低估状态,值得中长线投资进行配置。
水泥板块近10年市净率变化图 资料来源:阿牛智投
从逻辑上看,上半年地方政府债发行规模不及预期,所以下半年会有一波加速发行的预期,这也将刺激基础设施建设的需求,而每年年底本来就是基建的小高峰期,叠加美国3.5万亿美元的基建法案,将会拉动全球基建相关材料水泥的需求。从技术上看,今日水泥概念放量突破了去年8月份前高的位置。
综上,笔者认为无论是从前高的有效突破,还是基建拉动需求的提升以及估值处于近10年相对低分位的逻辑下,水泥板块是投资者接下来值得重点关注的方向。
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阿牛智投投资顾问:马敏 执业证书编号:A0460621050003