中秋节前的最后一个交易日，主板沪指继续延续大幅震荡的走势，早盘10点30分后，沪指更是一度失守了3600点整数关口。然而就在周期股继续大幅下跌背景下，沉寂了一段时间医药医疗和白酒板块突然异军突起，成为当日沪深两地市场中为数不多走强的板块。

今天因为工作的关系，笔者在整理2021年市场中相关的数据，从上证指数的角度来看，今年年初的点位与目前市场点位相差也就100多点，但是今年市场中热点板块轮动情况却是非常显著的。1、2月是以白酒为首的抱团股；3、4月份是碳中和板块的全面爆发；5、6、7月份是锂电、半导体、光伏和新能源车的天下；8月份军工板块独树一帜；9月到周初为止周期股一统江湖。那么节前白酒和医药板块的走强，是不是意味着节后的热点又要切换了？对此笔者还是先表明自己的观点，以白酒为首的消费板块短期卷土重来的可能性并不大，伴随着三季报即将披露，又一轮以业绩为核心的行情在国庆前后展开的可能性极大。

「市场逻辑」

理由一，三季度白酒板块业绩出现大幅增长存在不确定性

对于今天白酒板块再度活跃，相信会有部分投资者认为在双节到来之际，白酒板块出现一波回升行情的可能性较大。但是笔者认为这种可能性并不大，一方面从今年8月中旬管理层的会议上来看，未来中国经济增长的模式将更加注重质量，因为以工业母机为代表的高端制造业为成为未来发展的重中之重，此外从今年以来持续下滑的销*数据来看，白酒板块之前涨价的逻辑也在发生变化；另一方面去年三季度白酒板块业绩增速非常快，而在这个高基础上今年白酒板块能否维持超预期的增长，存在诸多不确定因素。对于节前最后一个交易日白酒股的活跃，笔者认为短期热点轮动因素的可能性较大，从中期角度来看，未来白酒板块维持弱势震荡的可能性更大。

理由二，节后市场的企稳和回升需要关注不同的指数

在昨天的文章中笔者讲到，关注未来市场企稳迹象需要关注上证50指数和中证500指数未来的表现情况。从今天盘中的情况来看，上证50指数已经出现小幅企稳的迹象，但是量能方面并没有出现放大的迹象。但是考虑到从今年3月份迄今为止，上证50指数已经经历了半年多的估值回归走势，并且目前该指数的估值在历史半分位之下。再加之今天盘中部分券商股又出现明显异动特征，因此笔者认为短期内一旦上证50指数出现震荡回升走势，将有效封杀市场下跌的空间。而中证500指数目前还在短期调整阶段，一旦该指数出现止跌回升迹象，则表明场外资金又开始涌入市场，则整个市场又将出现指数强势震荡，而热点板块活跃的特征。

理由三，可以提前关注业绩估值方面有优势的板块

由于中秋节之后已经是9月中下旬，整个市场将面临三季度预告的披露期，而这个时候需要我们提前关注那些业绩和估值方面存在优势的行业板块，相对于消费板块而言，笔者认为目前医药板块方面更具备估值方面的优势，这其中如医药中CRO和CXO板块值得大家在国庆节前后重点关注；此外由于公布的8月份相关经济数据继续出现下滑的迹象，因此笔者预判四季度货币政策继续保持适当宽松，同时财政政策保持积极的可能性极大，届时类似于工程机械、新能源基建等板块业绩出现回升的可能性较大。此外具备成长性优势的军工和新能源车板块，在四季度出现卷土重来的可能性较大。而这些方向都可以成为未来普通投资者操作的选择。

「热点策略」

历史总是有惊人的相似，但在证券市场中每次都不会简单的重复。这轮市场在3700点出现调整，从表面上来看似乎和今年2月18日那次调整有很多相似的地方，但是笔者认为未来市场的变化方向可能会和2月份之后的市场存在明显的不同。证券市场中并没有永远的神，或者说所谓的价值，只有永恒的价差。一旦价值和价格之间存在可以操作的空间，自然市场中的机会又来了。

对于中秋节后的市场，笔者认为指数方面的企稳可以重点关注一下以上证50为首的权重类个股。而一旦指数出现企稳之后，伴随着个股的机会就会不同涌现。而个股机会方面未来还会采取轮动的特征。对于关注成长性的投资者，可以关注新能源车和军工板块的机会；而对于业绩方面比较关注的投资者，可以在能源新基建和工程机械等板块方面寻找机会。而从估值的角度来看，注重价值的投资者可以在医药、种业等板块中发掘新的机会。

双节期间，可能很多投资者又会问一个老问题，持股OR持币过节？对于这个问题，笔者认为在当下这个市场中，这个问题已经不是简单二选一的问题了。在当初市场容量比较小，市场和个股处于齐拉共涨的时代，这的确是一个问题；而现在沪深两地市场4000多家个股，并且我们证券市场已经构建了主板、二板和三板体系的今天，只能说对于不同的个股，在长假前后要采取不同的策略。

变，是证券市场中永恒的现象！而这种变，包括我们的理念、思路、策略和对市场认知的方法。长假期间，每一位投资者都可以反思一下这些问题。