
上一轮猪周期的赚钱效应,让大家深深的体会到周期的力量,不少投资者对二师兄的关注度也大大提高,试图抓住下一轮猪周期,最好能从头吃到尾。但是,周期的运行时间,远远超过大家可以耐心等待的时间,多数次猪肉板块的反弹,都会有一些人忍不住冲进去,但是时候来看,那些位置都是下跌中继。最近一段时间,猪肉板块再次异动,不仅下跌动力明显减弱,而且出现了力度不小的上涨。这时候会产生资本市场中一个大难题,本次是反弹还是反转呢?该不该上车?今天我们就来讨论一下,猪肉板块是否止跌了,现阶段是否可以考虑布局这个方向。
盈利能力明显下降
猪肉板块的平均净利润出现了明显的下降,今年上半年的平均净利润是7.2亿,同比下降了35%左右,平均净利润率只有6.18%,同比下降了48%左右,下降幅度非常明显,并且从目前的猪肉价格看,目前依旧处于亏损的状态中,很难在短时间内改变。
数据来源:点掌财经
生猪存栏量居高不下
从猪肉的供需关系看,虽然受整体经济环境和消费者饮食习惯的改变,猪肉的消费量有中长期缓慢下降的态势,但是整体而言,需要是相对稳定的。那么,猪肉价格的主要影响因素在供给端,如果供给端没有出现明显的下降,那么价格很难摆脱下跌趋势。当下的生猪存栏量处于5年以来的高位,并且没有出现明显的下降,所以供给端没有出现大幅下降,猪肉价格短时间内保持低位或者震荡下降的可能性更大。
数据来源:中国政府网,萝卜投研
能繁母猪量初现下降
生猪的供给前端影响因素是能繁母猪的存栏量,母猪存栏的数量大,未来的生猪供给量必然会保持在高位。所以,关注生猪未来供给的主要数据是能繁母猪的存栏量。我们看到,今年7月,母猪的存栏量才结束了连续21个月的增长,接下来需要母猪的存栏量连续下降,进而降低未来生猪的供应量,从历史的经验看,从养殖户主动降低母猪数量到猪肉价格见底,大致需要10个月左右的时间,所以猪肉的价格低点在明年第二季度产生的概率大一些。
数据来源:中国政府网,萝卜投研
综上所述,虽然猪肉价格和猪肉板块都累计了不小的调整,而且最近一段时间的反弹力度比较强,但是现阶段还看不到猪肉价格见底的迹象,只能看做反弹。但是,从历史的经验看,二级市场相关公司的价格,会在猪肉价格见底之前半年的时间就开始磨底,因为股市看的是预期,是未来。所以,猪肉价格的周期大底还需要耐心等待,二级市场公司股价接下来一段时间,震荡筑底的可能性较大。
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