稀土价格全线上涨
数据显示,氧化钕近一周上涨7.94%,金属钕上涨5.98%。近三个月以来,稀土各品种价格均有不同程度的上涨,镨钕氧化物累计上涨47.54%,氧化钕累计上涨60.63%,氧化镨累计上涨37.08%,金属钕累计上涨57.96%。
短期来看,笔者认为供需矛盾抽紧将助推稀土价格维持高位。
春节将至,部分废料小厂停减产,短期内供应紧缺状态延续,考虑国内指标释放克制,海外产能已接近满产,预计2022全年供应仍将维持偏紧状态。
图一:稀土永磁平均净利润 数据来源:阿牛智投
新能源推动行业需求持续增长
双碳国家战略抬升风电发展空间,风电机组大型化大容量发展趋势有利于永磁直驱及半直驱风机渗透,将为高端永磁材料长期需求增长空间。预计 2021-2025 年全球风电对高端钕铁硼毛坯的复合需求增速为15%左右。
另外随着新能源汽车持续大增,政策、企业和需求三方推动电动车渗透率不断提升。国内主配永磁驱动电机,高端钕铁硼在我国新能源汽车驱动电机中占据主流地位,全球汽车领域电气化趋势亦为磁驱动电机提供广阔应用空间。预计 2021-2025年新能源汽车对高端钕铁硼毛坯的复合需求增速将达到30%左右。
家用空调方面未来仍有一定需求提升空间,叠加在我国空调能效政策变频空调渗透率已经大幅提升,未来随着永磁变频空调这种高端产品的占比不断提升,变频空调领域需求亦将保持快速增长。
图二:稀土永磁季度运营利润 数据来源:阿牛智投
成长属性渐趋明显
供给方面,我国稀土金属产量总体呈上涨趋势,2017年~2020年我国稀土金属总产量年复合增长率为10%。需求方面,近年来新能源汽车的爆发式增长带动稀土需求量大幅提升。
统计数据来看,2021年我国新能源汽车销量有望达到340万辆,同比增长160%。供需双增,叠加本次整合,稀土行业景气有望持续。
图三:全球及国内磁性材料产量 数据来源:湘财证券研究所
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