基建促进母机需求,机床再临风口
此前,工信部印发“十四五”智能制造发展规划,要求70%的规模以上制造业企业基本实现数字化网络化,建成500个以上的智能制造示范工厂。工业母机特别是数字化高端机床将收获政策红利。
除了政策消息利好之外,工业母机本身业绩确定性也非常高,逻辑在于:2010 年前后是机床行业的需求顶峰,伴随存量更新(10 年寿命已至)叠加增量替代(国产化率+数控化率持续提升),2021年是中国机床行业新一轮景气周期开端。结构高端化、控制智能化、产品复合化、下游分散化是行业的发展趋势。由存量及增量的需求带动下,工业母机板块2022年业绩确定性仍然很高。伴随着基建开工率的持续提升,机床需求持续向好,今日工业母机板块再度领涨两市。
技术上看,经过前期持续调整,今日大阳线意义重大,不仅属于底部标志性阳K线,且突破了小双底结构的颈线位。
总之,工业母机将享受存量换新及高端国产替代增量的需求景气周期。既然行业的逻辑非常的清晰,那么我们一起来看看工业母机板块基本面的一些数据情况,是否能够佐证笔者的观点。
阿牛智投大数据显示工业母机板块平均收入15.79亿,同比上升26.23%;平均毛利率27.95%,同比上升28.68%。收入与毛利率双升说明当前行业整体在收入保持持续增长的情况下,成本也在持续的降低。
数据来源:阿牛智投
工业母机板块收入变化图
阿牛智投大数据显示工业母机板块平均净利润1.05亿,同比上升135.06%;平均净利润率6.65%,同比上升86.27%。说明目前行业整体利润保持高速增长,整体景气度持续向好。
数据来源:阿牛智投
工业母机板块净利润变化图
预收账款可以理解为购买商品的定金。一般来讲,预收账款增长,代表企业产品紧俏,市场供不应求。阿牛智投大数据显示工业母机板块平均预收账款1.80亿,同比上升37.64%。可见,工业母机板块产品市场处于一定程度的供不应求状态。
数据来源:阿牛智投
工业母机板块预收账款变化图
最后,再看一下工业母机板块目前的估值水平。阿牛智投大数据显示工业母机板块当前市盈率中值40.04,三年市盈率中值中位数49.26, 三年市盈率中值当前分位9%。从分位法来看,目前市盈率中值处于近3年较中低分位区间,行业整体估值处于合理低估状态。
数据来源:阿牛智投
工业母机板块市盈率变化图
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