国内外政策推动,可降解材料迎来黄金发展期
联合国环境大会于近期闭幕,在这次会议中,最重要的议题之一就是如何治理全球塑料污染,并讨论制定首个应对塑料危机的全球协定。国内政策方面,市场监管总局制定发布《生物降解塑料与制品降解性能及标识要求》国家标准,将于2022年6月1日起正式实施,可降解塑料或将迎来机遇。
可降解塑料是指其制品的各项性能可满足使用要求,在保存期内性能不变,而使用后在自然环境条件下能降解成对环境无害的物质的塑料。它可以在相对较短的时间内自主降解成无污染的小分子,性能与不可降解塑料相近,是不可降解塑料的完美替代品,可应用于商超包装、餐饮电商、农用地膜等多个领域。可降解塑料主要分为三类,即淀粉改性塑料、光热降解塑料和生物降解塑料。而生物降解塑料是最优最环保的可降解塑料。其中以PLA和PBAT为主的生物降解塑料是目前可降解塑料中的主流应用。
资料来源:万联证券研究所
最强限塑令助力行业需求持续高景气。2020年1月,国家发改委联合生态环境部发布了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》。《意见》中指出,限塑政策将分三阶段执行,要求到2020年在部分地区、部分领域率先开展部分塑料制品的销售和使用;到2022年一次性塑料制品消费量明显减少同时推广替代品;到2025年,我国塑料污染将得到有效控制。目前正处于第二阶段的收尾期,相关能耗指标存在加速完成的情况。
可降解材料行业基本面情况
刚才笔者对可降解材料行业的发展情况及未来空间做了阐述,在绿色环保的大趋势下,相关“禁塑”的法规、政策密集出台,可降解塑料的需求快速提升,行业增长空间将继续扩大。那目前可降解材料板块基本面到底如何?是否同我们预期的那样行业发展情况良好呢?
通过阿牛智投大数据显示降解材料板块平均净利润12.27亿,同比上升132.01%,说明目前行业整体利润保持高速增长,整体处于高景气状态。
数据来源:阿牛智投
可降解材料板块净利润变化情况
我们再来看一下降解塑料板块盈利质量如何?阿牛智投大数据显示,降解材料板块21Q4平均经营现金流14.00亿,同比上升100.47%。说明整个行业在盈利能力快速增长的情况下,盈利质量同样持续向好。
数据来源:阿牛智投
可降解材料板块净利润变化情况
净资产收益率是反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。一般而言,指标值越高,说明公司给投资者带来的收益越高。阿牛智投大数据显示降解材料板块平均预收账款5.99亿,同比上升424.51%;平均净资产债率58.61%,同比上升25.53%。可见,智能家居行业赚钱效率越来越高,为投资者带来的回报也在持续增长。
数据来源:阿牛智投
可降解材料板块预收账款变化情况
最后,再看一下服装板块板块目前的估值水平。阿牛智投大数据显示降解材料板块当前市盈率15.24, 长期市盈率中位数36.31, 长期市盈率当前分位0%。从分位法来看,目前市盈率中值处于近10年最低分位区间,行业整体估值处于低估状态。
数据来源:阿牛智投
可降解材料板块估值变化情况
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阿牛智投投资顾问:马敏 执业证书编号:A0460621050003