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散户也该懂得的财务分析

点掌牛客 来源:点掌牛客 17-09-12 16:41

散户也该懂得的财务分析

财务报告是企业管理人员把一定经营期间的经营情况按照特定的准则编制而成的报告,呈现给股东看的,以下是笔者通过多年的财务报告阅读经验总结,希望对大家有帮助。

首先查阅报表时,重点关注报表中异常变动的项目,这既包含了企业经营重大变动,也是存在财务造假的重要源头。下面我们分别以资产负债表、利润表、现金流量表来一一介绍。

资产负债表

第一、重点关注负债变动,高负债的公司(特别是有息负债多的公司)未来存在发生债务危机的可能,所以对于流动比率和速动比率至少分别应该超过为1和2。

第二、应收账款和应付账款,应收账款增长过快,特别是增速超过企业营收的情况应该警惕,说明公司在回款上有压力,产业链上的地位不高,同时应收账款也是坏账的重要来源。

第三、存货,存货属于流动资产,存货的多少表明公司产品的受欢迎程度,除了未来存在明显增值的公司存货外,公司存货最好位于1-3个月为好。

第四、预收账款,对于特定行业会有明显的业绩预告作用,如房地产、酿酒、施工类企业,这类企业往往是先收款再发货,所以预收账款能反映公司未来一段时间的潜在业绩。这也是笔者在2013年初买入酿酒公司的重要原因,当时“塑化剂”的余波仍在,但是像贵州茅台古井贡酒的预收账款并没有减少,反而增加了,那么未来业绩基本上都是有保障的。

第五、固定资产,固定资产折旧是操纵报表的一个重要环节,有兴趣的朋友可以将同行业的公司折旧情况进行对比,发现公司财务政策的端倪。

      利润表

      第一、收入,与应收账款、营业外收入及结合来看,收入大幅增加固然是好事,但是应收账款和营业外收入明显增加就值得警惕了,应收账款也大幅增加,说明公司东西卖出去了,但是钱没收到,未来存在一定的不确定性。营业外收入大幅增加,不管是政府补助还是投资收益,都说明公司此次增长未来不具备持续性,所以也不要被这类增长所迷惑。

      第二、期间费用,包括销售费用、管理费用和财务费用,如果期间费用大幅增长而企业营业收入并没有明显增长,说明公司公司营运能力出现了下降,或者出于某种原因想增加或者减少利润。

      第三、所得税,这是一个比较重要的项目,这个数据需要和税务局的数据对上号,所以造假的概率不高,所以对比公司历年经营情况和纳税情况很有必要的,想想公司经营情况如果不好,会愿意多纳税吗?(同时注意公司纳税政策变动)

     现金流量表(笔者最看重的一张表)

     第一、经营活动现金流,这是企业经营情况最好的反应,一般经营情况稳定的公司都有良好的经营活动现金流。经营活动现金流也是用来检验公司利润的重要指标,如果公司经营活动现金流大于或等于公司净利润,这样的净利润是更加有质量的。相反,长期处于负的经营活动现金流是值得警惕的,也就是说公司要源源不断从其他方面筹资资金才能保障公司发展,这对于已经上市的公司,这不是一个好现象,所以笔者不喜欢那些总是向股东要钱发展的公司(增发、配股等)

     第二、投资活动现金流,应该结合公司募投情况与在建工程来看,一般公司正在扩大产能会有明显的投资活动现金流出,这通常是好事,如果公司产品销路很好,那么更大的产量是公司未来业绩的重要保障。

最后,还是回到文章开头的重点来说,重点关注大幅变动的财务数据,因为这些数据既可能式管理人员操作的数据,也可能是管理人员不得不列出的数据,所以从其中发现公司经营情况和潜在问题的可能性就会比较高。以上只是对于公司财务报表的通用解读办法,未来有机会笔者将教大家怎么按行业去解读公司的财务报表,欢迎大家分享收藏。

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        第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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