工业金属价格高位运行
疫情之下国内供需受限但库存低位、全球能源价格高企对价格形成支撑,工业金属价格高位运行。
铜方面,全球高通胀背景下,铜价得到支撑;疫情之下沪现货出库困难,供给受限;需求端江浙地区下游减产停产拖累市场消费,供需两弱下低库存对铜价形成支撑。
铝方面,供给端,疫情干扰国内铝锭流通,电解铝社会库存周内累库2.5万吨;需求端,企业整体在手订单较好,但随着主流消费地疫情的好转,国内铝消费或将快速恢复,铝或将进入快速去库周期。
图一:有色金属平均收入
来源:点掌财经
能源金属高位震荡
笔者注意到,近期车企纷纷宣布涨价,新能源车延续高增态势,车企涨价潮来袭,后期需密切跟踪涨价对需求端的影响。
钴方面,供应端持续紧张,钴原料海外运输受阻,库存处于低位,近期最大钴盐企业衢州基地停产,笔者钴盐价格将继续上行。
锂方面,近期中下游厂商对高价锂的抵制情绪得到了一定反馈,叠加疫情冲击供应链阻塞物流,导致部分厂商下调排产,碳酸锂出现价格回调,碳酸锂价格今年首次跌破50万元关口。
图二:有色金属平均净利润
来源:点掌财经
美国通胀高企,黄金保值功能显现
2022年4月12日,美国CPI数据公布。美国CPI同比增速创41年新高,能源指数贡献居多。从同比数据来看,美国2022年3月CPI同比上涨8.5%,创下自1981年12月以来的最高水平。
黄金抗通胀属性优异,较高的通胀水平将持续带动金价上行。根据世界黄金协会的统计,黄金在低通胀市场环境下的名义回报约为6.38%,而在高通胀市场环境下,黄金的名义回报约为15.35%,高于同期彭博大宗商品指数12.91%的名义回报。
图三:有色金属经营现金流
来源:点掌财经
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