
我国华北地区春耕一般是在3月上旬到4月之间,东北地区春耕的普遍时间在4月末和5月初。提到化肥涨价,很多人的关注点都是农耕在即,化肥保障难,所以涨价理所当然,这个逻辑是行不通的。
图片来源:百川盈孚、招商证券
4月19日发改委表示,将密切监测研判化肥供需及价格形势,充分发挥化肥保供稳价工作机制作用,推动各有关方面切实做好已出台政策措施的贯彻落实。这则消息被解读成化肥板块的利好消息更是令人费解,因为这则消息是调控价格保障农耕。而上图中那种国际价格一路攀升的走势在国内是不会出现的。
钾肥依靠进口,储备投放实现调控平衡
我国化肥整体处于“氮高磷平钾进口”的局面,与国际市场存在差异,国外局势震荡,为了维持国内钾肥的供应。 2021年10月19日开始,发改委官微以每天三条的推送频率,发表了28篇煤炭产业相关文章,动力煤价格跌幅高达47%,全国多地尿素价格下调,幅度达到几十元一吨。之后的10月20日,发改委开启公开竞拍,开始第一批国家储备钾肥投放。国内化肥市场实现了强力的调控平衡。
点掌财经数据显示,去年一整年化肥行业的毛利率大幅度攀升,板块股价也是在去年出现大幅上涨,今年以来化肥行业的毛利率上升速度有所放缓,股价也是在高位震荡。现在这个时期指望化肥板块有大行情是不可能的,更不会出现利好化肥价格上涨的政策出台,投资者应该谨慎市场中消息的误解读。
磷肥生产大国,产能保护性收缩
2021年7月,发改委约谈重点化肥企业,参会企业表示将全力组织好生产经营,暂不安排化肥出口,保障国内化肥市场供应,我国化肥出口管制拉开序幕。
点掌财经数据显示化肥板块平均在建工程7.31亿,同比上升15.16%,化肥板块的在建工程长期处于平衡状态。我国虽然是磷肥的生产大国,以4.7%的磷肥供应了全球53.2%的需求,但是生产磷肥的磷矿石开采分布分散,污染也较大,甚至会引发地质灾害风险,所以2019年开始,我国就一直在进行“三磷”专项排查,产能呈现保护性收缩 。
再联系今天二级市场中化肥板块的上涨,原因无他就是农业板块上涨带来的板块联动效应,化肥板块从短线看只是小题材,在众多市场热点轮动中排不上号。前期价格炒作的逻辑已经大涨了一波,化肥行业的业绩也不会出现大幅的上涨,投资者谨慎追涨。
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