截至4月27日,A股已有524家上市公司出现破净,占整体上市公司数量的10.92%,其中非ST股有462家。
为何会破净?一方面,上市公司出现破净往往与其自身成长性有关,公司若出现经营问题,破净的概率将会有所提升。另一方面,在下跌行情之下,流动性不足,也往往引发价格发现功能失灵,破净也会接踵而至。
破净增多并不是为了给悲观情绪加餐,若换一个姿势看待,或就会发现另有玄机。数据显示,近十年内,破净上市公司占比超过10%的情形已发生过5次,且都发生在市场相对底部区域,分别是2005年6月、2008年10月、2014年5月、2018年10月、2020年3月,如下图所示:
以往经验来看,破净上市公司数量占整体比重到达10%之后,A股往往就迎来了牛市或者结构性行情的启动,如下图所示:
因此,管管有了一个想法,计划从当前破净的462家非ST股票中选出业绩相对较好的股票作为参考。因为这样的股票具备一定的业绩支撑,也具备一定的估值优势,在当前大盘处于3000点附近的情况下,具备较高的参考价值。
接下来按照如下步骤进行筛选:
1)营业收入增速方面,剔除2015年-2021年平均营业收入增速<0的、2021年营业收入增速<0的和2020年营业收入增速<0的;
2)扣非净利润增速方面,剔除2015年-2021年平均扣非净利润增速<0的、2021年扣非净利润增速<0的和2020年扣非净利润增速<0的;
3)扣非加权净资产收益率方面,剔除2015年-2021年平均扣非加权净资产收益率<5的、2021年扣非加权净资产收益率<5的和2020年扣非加权净资产收益率<5的。
剩下的62家满足条件的如下表所示:
历史不会重演,但总会惊人的相似,先破而后立,接下来就让我们拭目以待。
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