由于最近几年医疗行业的带量集采对行业有不同程度的影响,近一年以来医药板块持续的回调,目前总的回调幅度不小,是否到了价值关注的节点?消息上,世卫组织当地时间23日称,据统计,累计有12个国家至少报告了169例不明来源儿童肝炎病例,已有1名儿童被报告死亡。以及最近连续三年反复的新冠,对医药的需求大增,是否改变了行业的投资逻辑。
医药行业数据
医药主题板块平均收入44.30亿,同比上升2.73%;平均毛利率30.13%,同比上升0.80%。
行业平均收入和毛利率
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行业收入在稳健增长,我们也来看一下利润是否也是稳健的增长,这样才是既增收也增利的。医药主题板块平均净利润3.58亿,同比上升14.56%;平均净利润率8.09%,同比上升11.59%。
医药行业平均净利润
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在增收增利的前提下,行业的平均预收账款稳定增长和负债率的下降也是呈现黄金叉,说明行业的整个产业链还是有很大的议价能力和竞争力。医药主题板块平均预收账款3.40亿,同比上升6.88%;平均资产负债率46.00%,同比下降-3.32%。
平均预收账款和负债率
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当前市场对药品集采的预期不断充分,其影响正逐渐脱敏。虽然后续在集采品种范围上可能还会有变化,但我们预计不会对医药板块产生较大的影响。展望未来,仿制药品种中选集采,较大幅降价后以价换量,转为低毛利率品种为企业贡献少量利润将逐步成为常态,除少数壁垒较高、竞争格局较好的品种外,大部分仿制药可能都将经历这个过程。
从长期来看,产业升级趋势不变,创新是我国药品市场未来发展的核心路径。并且,这不仅适用于药品市场,创新器械、创新疫苗等都将是我国医药行业未来的核心赛道。核心资产+细分赛道龙头还是医药行业投资的首选配置品种。
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