
4月29日,因“天价白酒”听花酒引发广泛讨论的青海春天发布了2022年第一季度报告。报告期内,青海春天实现营业收入7522.15万元,同比增加270.4%,当天股价一度涨停。
毛利率两次拐点,都为泡沫?
青海春天的盈利能力表现差,但是年初以来股价却实现了翻倍行情,营收大幅增长的关键在于青海春天旗下的网红产品听花酒的造势,张雪峰更是搬出太上老君进行营销。
青海春天收入及毛利率图
来源:点掌财经
从基本面看青海春天的成长能力表现不佳,4月25日晚间,青海春天披露2021年经营情况。收入同比大幅增长270%。毛利率同比大幅上升22%。主要是听花酒品牌引起白酒业者与消费者注意,今年一季报酒水业务营收暴涨。
天价听花酒博眼球,酒水业务并不顺利
公司2020年末到2021年一季度的毛利率大幅上升,但是股价并没有明显的上涨,毛利率大幅上涨的收益却是在负债大幅减少上体现出来了,实际股东收益近乎没有。
青海春天总负债和应付账款图
来源:点掌财经
听花酒目前有两个产品系列,分别为5860元的标准装系列和58600元的精品装系列,定价远超白酒行业对于新白酒品牌的价格想象。目前白酒行业竞争激烈,新品牌想要突出重围难度颇大,因此听花酒引发讨论,本身就是一次推广,但是想将价格如此高的酒短期内做大做强,实际上困难重重。
听花酒并不是救命稻草
青海春天的主营业务包括两大方面,一是以酒水产品销售为主的酒水快消品业务板块,二是以冬虫夏草类产品研发、生产和销售为主的大健康业务板块。
值得一提的是,2021年青海春天的冬虫夏草产品的营业成本高达7951万元,毛利率低至-34.61%。在停产冬虫夏草纯粉片后,2018年青海春天收购西藏听花酒业有限公司正式进军酒行业。2020年11月听花酒业更名为春天酒业。
但听花酒并不是青海春天的救命稻草,春天酒业2021年营业收入2568.56万元,净利润为-2290.63万元。 听花酒某些概念、宣传,实际上是为营销造势,而不是为了销售而制定的定价策略。消费者也不会愿意在新品牌上消费5000元,应该说更多是尝试性消费。
青海春天这类基本面较差,游资高控盘的股票,千万不要因为消息面的炒作去追涨,应避免参与其中。
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