2022年以来,市场整体行情低迷,大部分板块在年内持续调整。然而煤炭行业今年以来的表现却让人眼前一亮,是为数不多实现正增长的板块。由于受到经济复苏的影响,传统能源的需求也在不断加大。全球范围内的通胀也是推高了能源价格,国际能源价格始终围绕高位波动。近期国内煤炭板块也是利好频出,那么相关板块是否仍具有投资机会?
行业利好
财政部4月28日消息,国务院关税税则委员会发布调整煤炭进口关税的公告。为加强能源供应保障,推进高质量发展,国务院关税税则委员会按程序决定,自2022年5月1日至2023年3月31日,对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。接踵而至的是中国人民银行在5月4日宣布,增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度,专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力。
目前海内外煤价格仍持续倒挂,且价差仍偏大,煤炭进口量目前仍处于低位,因此关税调整短期内可能难有明显效果,而煤炭目前在我国能源体系中仍占据主体地位。为了保障能源稳定供应,支持产业链供应链稳定,短期仍需要国内加大开采力度。同时本次增加的专项再贷款额度具体支持煤炭安全生产和储备领域,也是为了支持煤炭行业向清洁能源进行改革。
相关数据
煤炭板块平均净利润及净利润率
来源:点掌财经
从上图我们可以看到,这两年煤炭板块净利润大幅上升。2022年行业一季度平均净利润为13.28亿,同比上升98.22%,而平均净利润率为12.30%,同比上升45.05%。这说明整个煤炭行业的盈利能力近年来有了很大的提高。而投资一个行业最关键的还是要判断行业的盈利能力以及未来的发展。净利润率作为反映公司盈利能力的一项重要指标可以作为参考依据,它是指每一块钱的营业收入能创造出多少利润,其计算公式为“净利润率=净利润/营业收入”。其中,净利润是指公司当期利润减去所得税后的金额,即税后利润。利润率较高的企业往往说明产品的市场竞争力比较强,企业有良好的发展前景。近年得益于煤价持续高位运行,煤炭板块企业利润也是出现大幅度提升。
笔者在这里也是教大家一招,在研究一家公司或行业时不要只研究净利润,而是要把经营现金流与净利润相结合进行分析,这样才能更真实准确的把握公司的经营状况。以防碰到公司净利润很高但是却没有收到现金的情况。
煤炭板块平均经营现金流
来源:点掌财经
上图中展示了煤炭板块上市公司的平均经营现金流,我们可以看到2021年行业平均经营现金流达到97.39亿。2022年一季度平均经营现金流更是达到26.39亿,同比上升87.29%。经营活动现金流量是指企业投资活动和筹资活动以外的所有的交易和事项产生的现金流量,它是企业现金的主要来源。作为一家健康的企业有着充足的现金流才能长久稳定的发展,关注营业现金流就可以帮您避开一些质地不佳、获利不稳定的公司。
在供给侧改革、碳中和背景下,传统能源近年来供给端持续萎缩。而受地缘政治以及经济复苏的影响,传统能源需求却在不断加大。近期随着大量煤企公布年报及一季报,我们可以看到公司业绩增速普遍较快且有着较好的经营现金流。同时国家也在大力支持相关板块改革,笔者在这边认为后市相关板块仍存在行情。
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