市场调整阶段,优秀基金偏爱哪类股票?
伴随着房地产行业房住不炒的政策大背景下,房地产投资收益预期持续下降,而银行理财产品及存款利率也伴随着利率市场化及以我为主的宽松货币政策而不断回落,居民的投资需求得不到有效的满足。在此情况下,公募基金作为配置权益类资产最便捷且投资门槛最低的产品备受投资者的追捧,公募基金的资产规模也从2018年底的13万亿左右增长到了22Q1的25万亿。所谓时势造英雄,由此也铸就了一批优秀的明星基金。
优秀头部基金加仓方向
一般而言,优秀的基金除去综合能力(历史收益、波动性、最大回撤及风险回报率)外,基金的规模也是需要重点考虑的一个因素。如果基金规模太小会因为投资比较集中而面临较大的风险,且在分摊管理费、托管费时,分摊比例较高,使得每份基金的平均运营成本较高,而且会由于没有足够的管理费来养活优秀的基金经理及研究团队,从而影响基金管理团队的投研水平。因此,笔者利用阿牛智投抄基金作业功能筛选出优秀头部基金加仓个股,具体条件为:1)基金评分大于80分;2)基金规模大于20亿;3)选择基金大幅加仓的品种进行筛选,满足条件的公司数据如下:
头部基金一季度加仓股票部分名单
来源:阿牛智投
图中笔者发现:大部分个股都存在以下几个共同特点:1)所属行业均属于传统行业;2)市值大小都属于中大市值品种;3)收入增速多属于稳定增长状态。为什么优秀基金会集体关注这些方向呢?笔者分析原因在于:今年经济下行压力较大,而传统行业占GDP比重较高,要想实现全年GDP5.5%的增速目标,下半年传统行业将会存在政策持续加码的预期,而在经济增速明显放缓的一季度,这些业绩增速还能保持稳定增长的个股才受到了重点覆盖。
随后,笔者选择这些优秀基金过去大幅加仓的个股进行数据回测,回测收益曲线如下图:
优秀基金加仓股回测数据
来源:阿牛智投
该策略近3年累计收益率: 144.73%;年化收益率: 19.59%;对标指数收益: -6.62%;跑赢指数: 162.07%;最大回撤: 37.45%;波动率: 33.08%;风险回报率: 0.59。该策略大幅跑赢指数,可见利用这些优秀基金投研团队共同看好大幅加仓的方向投资回报均不错。
综上,优秀的基金往往具备良好的投研投资实力,跟随他们重点调仓加仓的方向不失为一种不错的投资策略。经过自去年12月以来的调整后,很多行业和好公司都出现了好价格,指数未来若筑底成功,这些存在主力逆势加仓的方向(传统行业里中大市值业绩增速稳健增长)不失为投资者应该重点关注的方向。
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