2022年一季度,化肥行业仍保持着较高的景气程度。供给端方面,受地缘政治影响,全球化肥供应出现明显不确定性。因此,全球化肥供给紧张,促使化肥价格同比或环比出现大幅上涨。需求端,在全球粮食价格不断攀升的背景下,农民种植意愿明显提升,对化肥需求增加。此外,春节过后春耕旺季的来临同样对化肥企业销售带来较大利好,从而促使相关企业实现量价齐升。
下图为化肥行业24公司自2017年以来的平均收入情况,从图中可以看出2021年平均营业收入为104.48亿元,相对于2020年的75.23亿元同比增长38.88%,属于高速增长。另外,今年一季度营业收入为28.28亿元,相对于去年一季度的19.80亿元同比增长42.83%,属于延续高增长。
图为化肥行业平均营业走势
来源:点掌财经
下图为化肥行业24公司自2017年以来的平均净利润情况,从图中可以看出2021年平均净利润为11.29亿元,相对于2020年的2.16亿元同比增长422.69%,属于高速增长。另外,今年一季度净利润为3.46亿元,相对于去年一季度的0.94亿元同比增长268.09%,属于延续高增长。
图为化肥行业平均净利润走势
来源:点掌财经
通过上述营业收入和净利润的增长率可以看出,化肥行业自2021年初以来逐渐进入高景气阶段,今年一季度仍然延续了高增长格局。
综上,化肥行业当前处于供需错配的局面,全球供给受到影响,而下游需求明显增加,行业依然处于高景气阶段。再此背景下,化肥行业相关上市公司凭借自身大规模产能和完整的一体化产业链优势,将获得明显利好。
操作策略上可以适当关注磷肥和钾肥两个细分领域,下图为这两个领域中2021年及今年业绩营业收入和净利润持续高增长的标的,仅供参考。
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阿牛智投投资顾问:管洪波 执业证书编号:A0460622030006。