来源:投资三分钟
22-05-07 15:23
近期年报、一季报刚披露完毕,此时结合财报选股正是好时机。从毛利率的同比改善的角度,笔者研究了毛利率同比上升、大幅上升、由负到正三种情况后,发现了一种结合毛利率变化收益非常可观的策略!
毛利率同比上升能提升收益率吗?
毛利率同比上升,体现出公司的经营状态改善,那能否对公司的股价上涨?

毛利率同比上升五年收益曲线
来源:阿牛智投
每次财报发布后,将所有毛利率同比上升的股票选出,计算收益率,连续五年收益率30.60%,明显跑赢中证500指数。毛利率同比上升公司经营状态改善,能明显提升收益率。
毛利率同比大幅上升能提升收益率吗?
运用同样的方法,每次财报发布后选股,累计五年收益率仅有13.61%,仅略微跑赢指数。这结果着实让人意外,毛利率同比大幅上升收益率竟然跑不赢毛利率上升的公司!
(收益率过低,此处省略收益率曲线图)
毛利率同比大幅上升的情况,大量公司是之前的毛利率水平很低,基数很低,所以改善一点就提升幅度很大,这些公司整体拉低了收益率水平。
毛利率同比由负到正能提升收益率吗?
毛利率同比由负到正是公司困境反转,经营状态大幅改善的标志。按照同样的方式选股,五年的收益率116.2%,大幅跑赢中证500指数。

毛利率同比由负到正五年收益曲线
来源:阿牛智投
毛利率同比改善的三种状态,测试下来竟然是毛利率由负到正的状态长期收益率最佳。

毛利率由负到正后公司股价大涨
来源:点掌财经
上图所示案例,毛利率为负期间收益率与沪深300指数接近,毛利率由负转正后公司股价大涨,期间最大涨幅超过200%!
由此可见,财报刚公布完的当下,借助毛利率由负到正选牛股正当时!
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孙铭 执业证书编号:A0460618020001,阿牛智投业务许可证:91370100724977116F 。

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