1、实地调研,全面分析
对财务报表完全吃透,还需要去做实地调研,市场调研等,确认财务数据的真实性,还要分析行业发展前景,企业发展前景,才能决定是否投资该股票。这种需要有庞大的分析团队,适合专业投资机构。
散户基本不可能去实地调研,去调研也看不到真实的东西,许多隐藏在报表之外的真相也是看不到的。凭借散户个人之力,除非是在某个行业沉淀了很长时间,否则根本不可能做到全面的基本面分析。那么就只能退而求其次。
2、降低要求,只做基本财务分析,不做实地考证。
只做基本分析的话,根据一些公开信息也可以做得到。不过虽说是基本分析,还是需要看懂财务报表,最初级的是看利润和估值,例如参考ROE,PE,PB等利润和估值指标。
比如下图为阳光电源的利润构成,从中可以看到2021年第四季度净利润相比前三季度明显很少,以至于2021年全年净利润同比为负增长,股价也因此出现大幅回撤。
图为阳光电源利润构成
来源:点掌财经
然后还需要看毛利率,周转率,负债率,财务费用,存货,应收账款,商誉等各项财务指标,综合去衡量企业的财务风险。比如下图为通威股份的预收账款构成,可以看出2021年前三季度的预收账款在逐渐减少,是一个明显的弱势信号。
图为通威股预收账款构成
来源:点掌财经
接着我们继续看通威股份的存货构成,从下图可以看出2021年一季度以来存货逐渐增加。
图为通威股份存货构成
来源:点掌财经
从上面两图可以看出,通威股份预收账款在逐渐减少,而存货在增加,总结来看,该公司当前的产品销售逐渐趋缓,这也是近期该股股价明显下跌的主要原因。
除了以上的财务数据,还可以看一下经营现金流和利润的关系,这是衡量净利润含金量的重要因素。
做到以上这些,在有些人眼里已经很专业,但其实远远不够,这只能排除明显的大雷,那些直接造假,或者不太严重财务润饰行为都是无法从简单的财务报表里面看出来的。但只要能够做好基本的财务分析,至少可以排除80%以上的雷区。炒股本身就是一种概率,只要能够排除大部分雷区,其余再通过其他方面去弥补也就可以了。例如看股东背景,国企和有实力的大股东,造假概率低一些,民企造假概率高一些之类。
也可以从企业的主要客户去判断产品是否真正具有竞争力。如果一个企业吹的很牛逼,报表也做的很好看,但并没有一项真正拿得出手的核心业务,主要客户都没什么实力,或者产品知名度,客户评价都很低,那就很可能就是有问题的。
这样一套流程下来,只要选择股东背景比较强,业绩中上,看不出明显财务风险的股票,安全性就会很高。至于其他方面的缺陷,还可以通过技术分析,趋势分析去弥补。例如量价关系,一个关注度很高,成交量很大,上涨趋势的股票,基本面有大雷的可能性就会低一些。
因为成交量很大的股票,里面必然有很多机构,机构一般都是做过调研才会决定是否进入一个股票里面进行炒作,再结合自己的分析互相印证,踩雷的概率就非常低。
这就是借力了,炒股票也要懂得借力。现代社会,无论做什么事情都要懂得借力,事事亲力亲为天王老子也做不到。
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阿牛智投投资顾问:管洪波 执业证书编号:A0460622030006。