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股息率高的股票该如何投资?

何智辉 来源:何智辉 22-05-09 13:42

什么是股息率?

       首先,笔者给大家科普一下,股息率是公司在财政年的配息总额与当时股价的比例,代表公司每年所支付的股息占据公司股价的百分比。而股息是上市公司将上一年度的部分获利,以现金或是红股的形式派发给股东,作为投资收益和回馈股东。而股息率计算的是股息和股价的比例。

       简单来说,股息率就是告诉投资者,若你以这个股价持有的股数,每一年可以为你带来多少百分比的利息。

       股息率是常见的股票估值方法之一,股息率较高的公司,一般都是规模和现金流稳定的公司。透过股息派发,投资者不需要关注公司股价涨跌,都能持续获得现金分红。

股息率高的股票该如何投资?

图一:三年平均分红收益率靠前的公司所在行业分布

来源:阿牛智投

高股息率就一定好吗?有什么优缺点?

       笔者在这个市场二十多年,碰到过很多刚踏入股市的投资者,往往容易被所谓的高股息、高回报的字眼所吸引,便掏出口袋里的钱进行投资,往往忽略了这些字眼背后隐藏的讯号。高股息率真的代表公司靠谱,值得进场投资吗?笔者本文将站在公司角度和投资者角度去具体分析高股息率背后折射的优缺点。

       如果站在公司的立场,公司派发高股息可视为回馈股东,感谢股东把资金投入在公司。此外,公司股价有机会因派发高股息而上升。这是因为众多投资者知道公司派发高股息,就会在除权日前买入公司股票,以获得股息收入。这样一来,公司的股价便有机会被抬高。不过可能产生的弊端就是公司的资金在派发股息后会减少,这将导致公司因没有充裕的资金而失去扩展业务的机会,影响未来的获利能力和市场竞争力。

       而对投资者而言,高股息率代表每年从股市获取较高的股息,可将股息重复投入买进相同的股票,或是投资在其他资产,透过复利的力量,让资金增值最大化。对需要从股息得到稳定现金流,特别是以股息支持财务自由、退休生活的投资者来说,股息越高,手上的现金流便越宽裕。不过许多新手或小白投资者往往只注意表面获得高股息,而忽略了公司基本面是否依旧健康,这是高股息率背后的缺点。若公司每个财年持续亏损,还照常派发高股息,这将会使公司的资金减少,基本面转弱,甚至开始走下坡路,导致最后赚了股息却赔了本金。

       因此笔者认为派息不是使用利润的最好方式,一家好公司更应该把资金配置在扩展业务、提升公司盈利能力、增强公司的经济护城河的地方。投资者在追求高股息回报前,必须要做好功课,优先选择基本面稳健、连续多年盈利能力能够持续稳健增长,并派息稳定的公司。笔者各位举个典型的例子,格力电器这家公司想必各位都知道是白电龙头,这家公司从2020,2021年股息率来看也都超过5%,其中2020年分红方案10派30元,2021年中报10派10元,年报10派20元,但是股价从2020年四季度至今出现了腰斩以上的跌幅,而如果从利润角度再仔细看下这家公司,它从2018年开始利润增速已经开始明显降速,2019年净利润更是同比下滑近6%,2020年净利润再度同比下滑10%,因此可见,决定一家公司能否长期稳健上涨的核心因素还是其基本面和成长性。

股息率高的股票该如何投资?

图二:格力电器利润构成

来源:阿牛智投

高股息率叠加其它因子效果几何?

       综上所述,投资者如果仅用一个高股息率条件去选股其实未必能够在这个市场当中取得较好的投资效果。那么如果叠加一些其他因子和高股息率这个条件一起来筛选策略效果如何呢?

       笔者从三年平均分红收益率、外资持仓、成长能力三个因子构建出高股息率的一个投资策略。该策略近一年表现见下图图三。年化收益率: 45.81%,对标指数收益: -14.26%,跑赢指数:70.07%,最大回撤: 16.95%,波动率: 25.99%,风险回报率: 1.76。

股息率高的股票该如何投资?

图三:高股息策略回测数据

来源:阿牛智投

       喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发,当然笔者今天是以策略的形式把如何把高股息策略很好地结合其他因子使用的方法分享给各位,各位只要关注点掌财经微信公众号,在公众号当中发送数字“189”,即可来获取策略名单!您的支持是笔者最大的动力!也可和笔者对当下市场的操盘策略,选股逻辑进行互动和交流!

       免责声明:本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券,仅供参考,不构成任何买卖建议,不承诺任何投资收益,投资风险自负!本人及公司不承担任何投资风险及责任!特此声明! 股市有风险,入市需谨慎。

       阿牛智投投资顾问何智辉,投顾编号:A0460620070003,阿牛智投业务许可证:91370100724977116F 。

警示:文中如涉及个股仅作案例之用,不构成任何推荐!据此操作,风险自负!

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        第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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